電気自動車業界における中米2社のトップの競争はますます激しくなっている。
8月29日に半年報を発表した比亜迪（002594.SZ）は、第2四半期の営業収入だけで1762億元に達し、テスラ（TSLA）の255億ドル（第2四半期の対人民元平均為替レート7.21で計算すると1810億元）に迫った。
比亜迪は単四半期に100万台近くの販売台数を達成し、テスラは45万台未満だった。
しかし、現在の比亜迪の時価総額（7256億元）はテスラ（6840億ドル）の約7分の1にとどまっている。一方、比亜迪とテスラの粗利益率はそれぞれ18.69%と18%で、第2四半期の親会社株主に帰属する純利益を見ると、比亜迪は90.62億元、テスラは14.78億ドルで、両者の差もさらに近づいている。
比亜迪は出航を加速させ、テスラの販売台数は下落した
2024年第2四半期の自動車業界の価格戦がさらに激化している背景には、比亜迪の販売が引き続き力を入れており、テスラの収益面でのリードは大きくなくなっている。
信達証券アナリストの武浩氏の試算によると、第2四半期の比亜迪の営業収入は前年同期比25.9%増の1761.8億元、帰母純利益は90.62億元で、前年同期比32.8%増加し、単四半期の販売台数は98.7万台で、前年同期比40.2%増加したが、単車の売上高は13.6万元で、前年同期比13.2%減少した。単車の純利益は0.8万元で、前年同期比0.83%増加し、規模効果とサプライチェーンの高度統合によるコストメリットをさらに体現した。
華龍証券アナリストの楊陽氏によると、下半期には比亜迪のハイエンドモデルの備蓄が豊富で、密集して上場することで放出量を実現する見込みがあり、2024年下半期の自転車の平均価格は上昇する見込みだという。また、海外配置は引き続きプラスアルファで、生産能力はタイ工場が2024年7月に操業を開始し、ブラジル、トルコ、ハンガリーなどの工場が徐々に着地する見込みで、現地化生産は市場シェアの向上を推進する見込みだ。
テスラは7月24日、2024年第2四半期決算を発表した。報告書によると、第2四半期の売上高は255億ドルで、前年同期の249億2700万ドルに比べて2%増加した。純利益は14億9400万ドルで、前年同期の26億1400万ドルから42.8%減少した。総粗利益率は18%で、前年同期比0.2%下落した。普通株株主に帰属する純利益は14億7800万ドルで、前年同期比45%下落した。
テスラの世界販売台数は44万4000台で、前年同期比2万2000台減少し、同4.8%減だった。
7月24日未明の財報電話会で、テスラ社のエラン・マスクCEOは、監督下のFSDを実施するために欧州と中国で監督認可を申請すると表明し、今年末までに承認される見通しだ。2025年上半期にはより手頃な車種が納入される予定だが、将来の自動車に関する詳細は明らかにしたくない。これは最近の販売台数に影響を与える可能性があるからだ。
また、テスラRobotaxiは10月10日に発表する予定で、これまでマースクは個人のソーシャルプラットフォームで、テスラRobotaxiは8月8日に発売されると発表していた。マースク氏によると、この車の発表が遅れた理由は、車両設計の変更を要求したためだという。Robotaxi車両は24時間365日使用でき、チームのフルタイムメンバーやパートタイムの貢献者になることができ、所有者はテスラと直接収益を共有すると考えている。
玄甲基金の林佳義社長は第一財経記者に対し、比亜迪車種はほぼさまざまなタイプがカバーされており、テスラ車種は多くなく、主にModel 3、Model Yなどの車種で、大規模な部品調達によりテスラはサプライチェーンでのコストコントロールが良好になった、全体的には比亜迪より規模が大きく、サプライチェーンの大部分は自供であり、コストコントロールは徐々に改善されている。テスラは後続の新品が売れなければ、評価ロジックが破壊され、下りの自動車株ロジックに回帰する。
純利益は徐々に近づいている
純利益では、第2四半期の比亜迪の帰母純利益は90.6億元で、前年同期比32.8%増加した。テスラの純利益は14億9400万ドルで、前年同期の26億1400万ドルから42・8%減少し、両者の距離も徐々に近づいている。
9月1日、2024世界動力電池大会で、比亜迪CTO孫華軍はコスト削減の2つの面を語った。一方、彼はBYDの「技術は王、革新は本」を分かち合い、革新は本とは何か。彼は革新とはコスト削減のためのサービスであり、技術革新の本質はコスト削減であると考えている。
将来の経営リスクについて、比亜迪は半年報で、主な業務所の業界はすべて十分に競争する業界であり、国内外の市場で激しい市場競争に直面していると述べた。新エネルギー自動車は大気汚染とエネルギー不足を解決する最良の方案として、国家と地方政府は続々と新エネルギー自動車業界の持続的な発展を支持するための一連の産業支持政策を打ち出して、将来関連政策が変化したり調整されたりすると、グループが政策支持を受けるレベルに影響を与える可能性があり、短期的には主要業務の運営に一定の影響を与える可能性がある。また、会社の生産に必要な主要原材料は鋼材、プラスチック及びその他の金属原材料、例えばリチウム、銅などを含み、原材料価格の変動はグループの主要業務の生産コストに直接影響し、さらにグループの経営業績に一定の影響を与える。
テスラは財務報告書で、激しい競争と絶えない技術投入に直面しているにもかかわらず、会社は依然として記録的な総収益を実現しているが、利益の下落は主にAIプロジェクトからの運営費の増加、自動車の納入量の減少、平均販売価格の低下、再編に関する費用の影響を受けていると述べた。
中信建投証券によると、テスラの2024年第2四半期の自転車経営性利益は前年同期比43%減の0.33万ドル、前月比14%増だった。また、第2四半期のテスラの販売、研究開発費率は5.0%、4.2%で、前月比はそれぞれ1.4ポイントと1.2ポイント低下した。
7月30日、米国家道路交通安全管理局（NHTSA）によると、テスラは2021年から2024年までのModel 3、Model S、Model X、2020年から2024年までのModel Yモデル、計185万台の大規模リコールを開始した。今回のテスラの大規模リコールの原因は、ソフトウェアがボンネットのロックを検出できない可能性があり、ロックされていないボンネットが完全に開き、運転者の視線を阻害し、衝突のリスクを高める可能性があるためだ。リコールはリモートアップデート（OTA）で完了する。
評価差が大きい
比亜迪の最新市場収益率（TTM）は22倍、テスラは60倍に達し、著名投資家も両者に不確定な見方を示している。
重倉テスラの米箱船投資管理会社キャシー・ウッド（Cathie Wood）責任者はこのほど、インタビューに応じ、テスラはRobotaxi事業を開始することで株価の大幅な成長を実現し、約10倍の増加幅を実現すると明らかにした。テスラは「電気自動車メーカー」から自動運転タクシー事業のサプライヤーに転換し、豊かな利益を得ると考えている。
7月22日夜、港交所が発表した易情報によると、バフェット傘下のバークシャー・ハサウェイは2024年7月16日に比亜迪139.55万株を売却し、売却後もH株4.94%を保有しており、持株数は5420万株だった。バフェット氏が再びビヤディ氏を減退すれば、公表を続ける必要はない。業界関係者によると、これはバフェット氏の過去十数年のアディ氏に対する投資の利益が終わったことを代表しており、バフェット氏は将来の世界的な電気自動車支援政策に懸念を持っている可能性があり、他の在庫よりもBYDの推定値が低くないことを考慮している可能性があるという。
2つの大手企業の推定値に大きな差が出たことについて、チーズファンドの符文豪研究員は、一方で、両社の推定値の差は国内市場のリスク選好が米国株式市場のリスク選好より相対的に低いためであり、一方で、グローバル化とスマート運転の研究開発蓄積の面でテスラはより明らかな優位性を備えているためだと考えている。林佳義氏は、現在のところ米国市場は依然として資金の上昇段階にあり、国内市場は相対的に悲観的な段階に属し、市場をまたいだカッターの差は依然として存在している、また、電気自動車企業の一般的な推定値は高すぎ、浸透率が上昇すると将来の成長率は徐々に減速し、価格戦が激しくなるにつれて、リターン予想は確実に低下している。