이달 초 엔화 금리 거래 평창과 쇠퇴 우려가 시장을 불안하게 만들었고 한때 긴급 금리 인하 추측이 나오기도 했다.그 후 경제 데이터와 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 정책 전환 신호가 땅에 떨어지면서 미국 주식이 다시 한 번 위기의 시련을 통과한 것 같다. 다우지수는 먼저 사상 최고치를 경신했고, S & P500 지수는 4개월 연속 상승했다.
곧 발표될 비농업수치는 9월 시장의 첫 시험대로 될것이며 미국련방공화국의 첫 금리인하폭을 결정할수 있을것이며 시장도 더욱 많은 호재자극요소가 수요된다.
비농업을 조용히 대하다.
지난주 가장 주목받는 지표인 미국의 7월 개인소비지출(PCE) 가격지수는 전월 대비 0.2%, 전년 동기 대비 2.5% 올라 6월과 같았다.변동성이 큰 식품과 에너지 성분을 제외한 핵심 PCE는 전년 동기 대비 2.6% 증가해 시장 예상에 부합했다.이와 함께 지난달 소비지출 월률은 0.5% 로 빨라져 경제의 근성을 보장했다.
인플레이션 전망치 하락도 연준의 압력을 경감시킬 것으로 보인다.미시간대의 월간 소비자 신뢰 조사에 따르면 1년 만기 인플레이션 전망은 0.1% 포인트 하락한 2.8% 로 2020년 12월 이후 가장 낮았다.감정지수는 8개월 저점인 66.4에서 67.9로 약간 올라 4개월 연속 하락을 마감했다.
옥스퍼드 경제연구원의 수석 이코노미스트 밥 슈워츠 (Bob Schwartz) 는 제일재경 기자와의 인터뷰에서 핵심 인플레이션 추세가 연준의 목표치인 2% 에 근접해 있다고 밝혔다.물가가 점차 목표 수준으로 하락함에 따라 연준은 경제의 건강 상태에 더욱 관심을 기울이고 있다.비록 지출증가가 장기적으로 이렇게 강세를 유지할것인가에 대해서는 의문이 존재하지만 이는 로동력시장의 신축성, 리률과 대다수 가정의 대차대조표를 반영한다.한편, 슈워츠는 소비자 신뢰의 상승이 인플레이션 하락과 다가오는 금리 인하를 반영한다고 주장했다.실업률은 당분간 계속 높아질 수 있지만 이는 지출을 해치는 영구적인 감원 증가보다는 노동력 공급 증가를 반영한 것으로 보인다.
최신 물가 지표는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 다음 달 첫 금리 인하를 위해 길을 닦게 했다. 노동시장으로 초점을 옮기기 때문이다.파월 연준 의장은 잭슨홀 글로벌 중앙은행 연차총회에서"정책 조정의 때가 됐다"며"금리 인하 시기는 곧 발표될 수치에 달려 있을 것"이라고 말했다.특히 고용을 강조하며 노동시장 상황이 더 냉각되는 것을 모색하거나 환영하지 않겠다고 밝혔다.
미국 채권의 수익률은 소폭 반등했다. 금리 전망과 밀접한 관련이 있는 2년 만기 미국 채권은 주간 14포인트 오른 3.93%, 기준 10년 만기 미국 채권은 10.4포인트 오른 3.91% 였다.연방기금 금리 선물에 따르면 9월 금리 인하에 대한 시장의 저울 안정은 25개 기점을 가리키고 있다.
미국 전국 보험 회사 (Nationwide Life Insurance) 의 수석 경제학자 인 벤 에이어스 (Ben Ayers) 는 최근의 가격 추세가 연준의 인플레이션 투쟁이 곧 끝날 것임을 확인한다고 썼다.9 월 17 일부터 18 일까지 정책 회의에서 금리 인하를 보장 한다."인플레이션의 추가 냉각은 특히 노동 시장이 급격히 악화되는 상황에서 연준이 곧 열릴 회의에서 더 적극적으로 행동하도록 할 수 있다."
슈워츠는 제일재경에 대해 미국 경제는 여전히 전환기에 있으며 앞으로 더 지속가능한 성장 속도에 진입할 것이라고 말했다.전체적으로 앞으로 12개월 동안 경기 침체 가능성은 낮지만 0은 아닐 것이다.
슈워츠는 신중한 위험 관리가 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 미래 반응에 더 많은 영향을 미칠 수 있다고 생각한다. 위험이 비대칭적이지 않기 때문이다.실업률에 결함이 있고 노동시장의 약세를 과장하고 있지만 연준은 더 많은 상승을 용납하지 않을 것이다.그는 8월 고용보고서가 연준이 9월에 25포인트 금리를 인하할지, 50포인트 금리를 인하할지를 결정할 것이라며 8월 실업률이 하락할 것으로 전망했다.일자리 증가가 급속히 둔화되지 않는 한 상황은 까다로워질 것이다.
시장 상승 또는 추가 자극 필요
글로벌 시장은 불안의 한 달을 끝냈다. 그동안 노동시장의 갑작스러운 둔화 조짐이 쇠퇴에 대한 우려를 불러일으켰고 엔화 금리 거래의 영향은 폭락을 심화시켰다.그후 수치가 보여준데 따르면 미국경제의 동력에네르기가 안정되여 투자자들의 긴장을 완화시켰으며 지난주에 다우지수는 재차 사상 최고치를 기록했으며 S&P500지수도 이미 지척에 있었다.
다우존스 시장에 따르면 금융업종은 지난주 2.9% 올라 시장을 이끌었다.산업, 재료, 의료, 에너지 및 공공 사업의 상승폭이 1% 를 초과했습니다.이에 비해 상반기 선전한 과학기술과 통신서비스 분야는 각각 1.5% 와 0.7% 하락해 시장을 이끌었다.가중치 성장 분야는 두 가지 큰 악재를 만나 초마이크로컴퓨터가 지난주 30% 가까이 폭락했다. 이 회사는 6월 30일까지의 회계연도 연례 보고서를 제때에 제출할 수 없을 것이라고 밝혔고, 힌덴버그 리서치는 이 회사에 회계 조작 행위가 존재한다고 밝혔다.
인공지능 선두 엔비디아가 만인이 기대하는 실적을 발표했다.비록 전반적으로 기대에 부합했지만, 매출 지침은 투자자들을 약간 실망시켰고, 한때 그 실적의 지속성에 대한 우려를 불러일으켰다.실적 발표 후 흐름에 대해 매니지먼트사 LPL 파이낸셜의 수석 글로벌 전략가 크로스비 (Quencey Crosby) 는"현재 시장은 안내 외에 깜짝 요인이 약화돼 엔비디아가 데이터로 투자자들을 놀라게 하기 점점 더 어려워질 것이라는 것을 잘 알고 있다"고 말했다."
자금 흐름에 따르면 지난주 글로벌 채권 펀드는 9 월 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하와 중동의 긴장 지속에 대한 투자자들의 기대 때문에 6 주 만에 가장 큰 주간 자금 유입을 유치했다.렌교소 LSEG가 제일재경 기자에게 제공한 데이터에 따르면 투자자들은 최근 일주일 동안 176억 9천만 달러의 채권 펀드를 순매수해 7월 중순 이후 최고치를 기록했다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 전환이 눈앞에 다가옴에 따라 시장 연구기관인 울프 리서치는 투자자들에게 배당금 성장 전략으로 전환할 것을 권고했다.이어 "우리가 추적하는 배당 테마 중 고배당 성장과 높은 현금흐름 수익률의 조합이 가장 잘 나타나 여전히 우리가 가장 추천하는 주제"라고 보고서는 "과거 연준의 금리 인하 사이클을 분석하면 배당 증가가 더 높은 배당수익률보다 우월한 전략을 보였다"고 밝혔다.
가신재테크는 시장 전망에서 엔비디아의 실적 발표 후 주가 하락이 예상대로 전체 시장에 영향을 미치지 않았다고 썼다.이는 인공지능의 장기적인 성장 이야기가 여전히 완전무결하지만 이미 과도한 기대를 충족시키기에는 부족하다는 것을 보여준다.이밖에 경제수치는 미국련방공화국이 연착륙을 실현할수 있다는 우시장의 관점을 지지하는데 도움이 된다.
이 기관은 낙관적인 관점에서 볼 때 수치가 경제가 건강하고 연준이 완화 모드에 진입하고 있음을 보여주는 것으로 보인다고 생각한다.8월 월간 고용 수치도 걱정할 필요가 없다. 실업률은 지난달 4.3% 에서 4.2% 로 하락할 것으로 예상된다.한편, 9월에 접어들면서 하락의 계절적 특징을 간과할 수 없다. 평가액은 모든 좋은 소식이 이미 소화되었음을 나타낸다. 단기적으로 상승의 촉매제가 부족하다. 왜냐하면 금리 인하의 정가가 이미 소화되었기 때문이다. S & P지수는 계속 횡보하거나 소폭 반등할 수 있다.