지수는 사상 최고치를 기록했고, S & P500 지수는 성분주의 절반 이상이 상승했지만, 동시에 기술주의 대폭락은 나지수의 0.85% 하락을 끌어내렸다....
너는 이 장면에 대해 익숙하다고 느끼니?
맞아, 지난달 미국 주식이 윤동 추세를 보인 초기에 시장은 사실 대략 이렇게 운행되었다.그리고 현재, 엔비디아 실적 발표 전에 사람들이 과학기술주 거래에 대해 비할 데 없이 신중하고, 동시에 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 예상이 연착륙에 대한 동경을 더하고 있는 가운데, 비슷한 장면이 다시 일어나고 있다.
월요일 장 마감 현재 S & P500 지수는 5616.84까지 떨어져 하루 종일 거래가 뜸했다.이에 비해 S & P500 등 가중치 지수 (이 지수는 작은 시장가치 회사에 과학기술 거두와 동등한 가중치 영향력을 부여했다) 는 역사적 고점 부근을 계속 맴돌면서 시장 상승주의 폭은 이미 더 광범위한 분야로 확대되었다.지수는 장중 최고 41420.05까지 올라 사상 최고치를 기록했다.
엔비디아 재보
이에 대해 미국 은행 전략가 Ohsung Kwon은 파월이 잭슨홀 중앙은행 연례 회의에서 9월 금리 인하를 거의 확정했으며, 이는 시장 폭 확대/윤동에 대한 우리의 논점을 계속 유지할 수 있게 했다고 밝혔다.물론 사람들은 엔비디아의 이번 주 실적 성과를 무시해서는 안 된다. 이는 S & P500 지수 수익률의 지속적인 추진력이다. 만약 실적 성과가 실망스럽다면 시장은 여전히 위험이 있다.
골드만삭스의 Scott Rubner 글로벌 시장부 이사는"기업 환매와 시스템 펀드의 강력한 자금 유입은 S&P 500 지수가 이번 주 사상 최고치를 기록하도록 추진해 투자자들의 놓칠까 봐 두려워하는 (FOMO) 정서를 더욱 높일 것"이라고 지적했다.
그는 이번 주에 매일 170억 달러에 달하는 비감정적인 수요가 기계 거래와 기업 환매에서 나올 것으로 추정했다.상품 거래 컨설턴트 (CTA) 는 앞으로 일주일 동안 이른바'녹색 청소'를 할 것이며, 이는 시장이 어떻게 거래하든 이들 펀드가 주식을 매입할 수 있다는 것을 의미한다.
Nationwide 투자 연구 책임자 Mark Hackett는 지난 몇 주 동안 시장이 올해 첫 7 개월 동안 여러 기술 회사에 대한 과도한 의존에서 벗어나 건강한 궤도에 진입했다고 밝혔다.그는 그럼에도 불구하고 우리는 현재'시장 중단 기간'에 처해 있다고 지적했다.그는 역사적으로 9월은 달력에서 최악의 달이기 때문에 투자자들은 일부 파동을 예상해야 하며, 특히 PCE 인플레이션 데이터, 엔비디아 실적 또는 곧 발표될 임금 등 핵심 지표가 실망스러운 상황에서 말이다.
CFRA에 따르면 9월은 역대로 주식이 가장 약한 달로 제2차 세계대전 이후 S & P500 지수는 같은 달 평균 0.78% 하락했다.
모건스탠리 산하 중개 플랫폼인 E * Trade의 Chris Larkin은 이번 주 증시가 다시 최고치를 경신하려면 실적 발표에 어떤 중대한 사고도 피해야 할 것으로 보고 있다. 특히 엔비디아는 기술 분야의 거래 정서를 추진해 왔다.
현재 애널리스트들은 이 거대 칩 제조업체의 수요일 실적 발표에 대한 예상이 매우 높으며, 그 실적이 다시 예상을 크게 웃돌 것으로 예상되며, 이는 이 칩 제조업체가 이익 지도를 상향 조정하도록 부추길 수 있다.씨티그룹은 지난주 옵션시장의 거래는 투자자들이 엔비디아 실적 발표 다음 날 S&P500 지수가 상하 9% 의 양방향 변동을 보일 가능성이 있다고 보고 있음을 보여준다고 밝혔다.
"비켜라, 파월.황인훈이 시장을 움직일 차례다."금융서비스 회사 Ameriprise Financial의 수석 시장 전략가 Anthony Saglimbene은 엔비디아 재무제보에 대해"우리가 보기에 엔비디아의 이번 주 재무제보가 시장 전체에 미치는 영향은 실제로 파월이 지난주 잭슨홀에서 한 연설보다 더 클 수 있다."
연착륙 예상이 실현될 수 있을까
물론 엔비디아 등 과학기술거두들의 실적표현외에 미국련방공화국의 금리인하가 거의 기정사실화됨에 따라 투자자들도 앞으로 몇달동안 경제수치에 대한 관심을 한층 더 확대하여 미국주식시장을 2024년에 상승시키는"연착륙"론조가 지속될수 있는가를 판단할것으로 예상된다. 이 자체도 사실 주식시장의 륜동개념의 밑바닥의 론리적기초이기도 하다.
파월 미국 연방준비제도이사회 (FRB) 의장은 지난 금요일 금리 인하를 시작하기 위한"시기가 도래했다"고 말했다. 이는 많은 투자자들이 이전에 잭슨홀 중앙은행 연차총회에서 들을 것이라고 생각했던 정보보다 더 비둘기파적이다.이 금리 인하 과정은 다음 달부터 시작될 수 있다. 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 9월 17~18일 금리 회의에서 25포인트 금리를 인하할 것으로 보인다.
그러나 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 발언은 아직 시장 추세가 명확한 신호가 아니다.S & P500 지수는 연내에 지금까지 누계로 18% 상승했고, 현재의 평가도 매우 높으며, 시장 참가자들은 경제가 연착륙으로 미끄러지고 있다는 증거를 계속 보아야 한다. 즉 인플레이션이 냉각되는 동시에 경제 성장이 여전히 근성을 유지할 수 있는지.
Alessio de Longis Invesco Solutions 선임 포트폴리오 매니저 겸 투자 책임자는"시장은 금리 인하 사이클이 시작됐다는 소식을 듣고 싶어하는 것은 사실이다.그러나 연준은 사실 우리에게 그들이 지금 경제에 대해 우려하고 있다고 말하고 있는가?그렇다면 금리 인하 사이클에 대한 흥분은 다른 각도로 봐야 할 수도 있다"고 말했다.
역사는 금리 인하가 급격한 경기 둔화가 아니라 경기 회복성 성장의 맥락에서 이루어진다면 주식 시장의 성과가 훨씬 더 좋을 때가 많다는 것을 보여준다.Evercore ISI의 전략가들에 따르면 1970년 이후 비침체기에 S & P500 지수는 처음으로 금리를 인하한 지 1년 만에 평균 18% 상승했다.경기 침체기에 이 지수는 첫 금리 인하 이후 1년 평균 2% 상승하는 데 그쳤다.
더 많은 경기 침체 조짐이 다시 주식시장을 뒤흔들고 다음 달 금리 인하 폭의 저울을 50포인트 기대로 전환시킬 수 있다.
LPL Financial의 수석 글로벌 전략가 인 Quincy Krosby는 주식 시장의 핵심 요인 중 하나는 금리 인하가 인플레이션 둔화 때문인지 노동 시장의 약세 때문인지 여부라고 말했다.그는 "시장이 금리 인하 사이클의 출시를 원하는 것은 인플레율이 떨어지고 있기 때문"이라며 "그러나 문제는 여전히 우리가 노동시장이 더 악화하는 것을 볼 수 있을지에 있다"고 지적했다.
만약 나쁜 소식이 닥친다면 주식의 평가가치가 너무 높아 투자자들이 계속 주식을 보유하려 하지 않을수도 있다.LSEG Datastream에 따르면 S&P 500 지수의 장기 수익률은 현재 약 21배로 8월 초의 19.6배보다 높다.이 지표의 장기 평균치는 15.7배다.
해리스 현 미국 부통령과 트럼프 전 대통령 간의 치열한 대선 경선도 지금부터 11월 5일 대선까지 계속되는 불확실성을 가져올 수 있다.
Ingenium Analytics LLC의 Andre Bakhos 이사는"주식의 장기적인 추세가 반석처럼 안정적이기는 하지만 어떤 약세도 투자 창고를 늘릴 기회입니다.그러나 단기적으로 볼 때 우리는....파도가 세고 변덕스러운 동요 추세에 직면 할 것이다. 왜냐하면 아무도 그 (파월) 가 한 손을 내밀면 무슨 일이 일어날지 진정으로 알지 못하기 때문이다."