現地時間の水曜日に開場した後、米株式市場が「日銀が弱気になっている」として集団反発した際、米民泊プラットフォームのエアビーアンドビー（Airbnb）は14%を超えて急落し、2020年の上場以来、同社の最大の下落幅を記録した。
（アイビー迎日線図、出所：TradingView）
旅行プラットフォームの株価急落は、消費者の旅行需要が徐々に緩やかになっていることと密接に関連しており、米国経済の減速やFRBの金利低下にも新たなケーススタディを提供している。
旅行シーズンの業績は弱い？
火曜日に発表された財務報告書で、同社は今年第2四半期の民泊と旅行体験サービスの予約量がアナリストの予想を下回った8.7%から1.25億人にとどまったことを明らかにした。さらにアナリストを驚かせたのは、同社が今年第3四半期の予約量が「前月比の減速」を続けると直接予想していることだが、アナリストらは夏の観光シーズンに予約量の11%増を推進すると予想している。
アイピー迎氏は、経済的な健康状態を懸念して旅行支出に慎重な米国人が増えていることなど、業績の圧迫が続いている理由を率直に述べた。同時に、消費感情を測るもう一つの指標である予定のスケジュールを繰り上げる時間窓も、短縮され続けている。これは、旅行支出に対する消費者の不確実性が増し、最後の瞬間まで宿泊を予約していたことを反映している。
統計によると、これはすでにアイビーが投資家に悲観的な見通しを提供する第3四半期連続となっている。最新のデータは、会社が2020年の疫病発生後の成長率が最も遅い状態に入ることを意味している。
先週、別の旅行予約プラットフォームBookingホールディングスも予想を下回った。同社はこれを欧州観光市場の「緩やかな減速」と、低星ホテルや短期宿泊の消費需要の低下のせいにし、「特に米国地域」を直接名指ししている。
最新の財務報告書について、米金融サービス会社Bairdは、消費者が旅行中にベルトを締めたり、少なくとも旅行計画を遅らせたりする証拠が増えていることを理由に、アイビーに「中性維持」の格付けを与えた。
RBC資本市場のインターネット業界アナリスト、ブラッド・エリクソン氏は最新の研究紙で、アイビーの将来展望は「消費者の弱さをさらに悪化させるだけの論点になる可能性がある」と指摘した。
注目すべきは、アイビー・迎氏も、米国人客の需要は鈍化しているが、ラテンアメリカとアジア太平洋地域は依然としてビジネスの成長が最も速い地域であることを強調している。
観光市場の「消費者の財布を見て食事をする」という天性に直面して、アイビーも収入を増やすための措置をとる。会社は今年10月に新しい共同信託市場を発売し、不動産はあるが管理する時間がない家主のために、民泊を管理する信託業者とマッチングする。同社も来年には遊学などの体験サービスを再開し、アプリでこの機能の露出を増やす。
会社のチーフ・ビジネス・オフィサーであるデイヴ・スティーブンソン氏も、プライベートシェフ、周中清掃、出張マッサージなど、より多くのサービス分野に参入する可能性があることを明らかにしています。
トレーダーは準備をしなければならない
アイビーが描いた米国経済の減速は、株式市場を1日に10%暴落させるほどの衰退ではないが、ここ数週間、投資市場が議論してきた問題でもある。FRBの金利低下は遅すぎて、最終的に世界最大の消費市場を衰退させるのではないか。
ウィリアム・ドゥドリー元ニューヨークFRB議長は水曜日、FRBが待つ時間が長くなればなるほど、損害を与える可能性が高くなると書いた。現在のFRBの金融政策は、インフレと賃金の伸び率の減速に伴い、より緊縮的になるだろう。
ドゥデリ氏によると、FRBは金利を中性的な位置に下げる必要があり（景気刺激も抑制もしない政策金利）、現在の連邦公開市場委員会のメンバーの中性金利の推定は2.4%から3.8%の間にあり、これは現在の5.25-5.5%の連邦基金金利までまだ長い道のりがあることを意味する。景気後退が現実になれば、FRBは緩和政策、つまり3%以下に入る必要がある。
ドゥデリ氏は、今回のFRBのやり方では、9月の会議で25 ~ 50ベーシスポイントの金利を下げる可能性があるが、その後の経路は不透明だと解読した。そのため、金融政策の軌跡の不確実性は数カ月以内に高位を維持する可能性があり、株式と債券市場はより多くの変動に備えなければならない。