현재 엔비디아가 인기 있는 닭튀김이라는 것을 누구나 다 알고 있지만, 현재 AI 업계도 마찬가지로"길에 동사골이 있다"는 말을 들은 적이 있다.
이번 주 화요일, 엔비디아는 마이크로소프트 애플을 제치고 일거에 정상에 올라 세계에서 시가가 가장 높은 회사로 되였는데 이는 사람들의 AI 소재에 대한 흥미를 한층 더 불러일으켰다.그러나 연내에 열기를 띠고 있는 미국 주식시장에서도 지난해 떠들썩했던 AI 개념주가 올해 하락했다는 점에 주목하는 사람은 거의 없을 것이다.
주: 노란색 선과 빨간색 선은 각각 마이크로소프트와 애플, 흰색 선은 엔비디아
이는 투자자들이 AI 트렌드의 수혜자라고 자칭하는 회사들로부터'누드 수영자'가 누구인지 자세히 가려내려는 시도가 늘고 있음을 보여주는 것으로 보인다.만약 어떤 회사가 이전에"그린 큰 떡"이 진실하고 효과적이라는것을 증명하지 못하고 단지 업종내에서 머리만 채우면 거래원들은 실제행동으로 그를 비웃게 된다.
씨티은행의 미국 주식 거래 전략 책임자인 스튜어트 카이저는"인공지능은 지금도 큰 주제지만 성과를 증명하지 못하면 다칠 것이다.단지 (재무제보 회의에서) 입으로만 그렇게 15번 AI를 반복해서 말하는 것은 더 이상 통하지 않는다"고 말했다.
AI 개념주 절반 이상이 하락하고 있다?
씨티 전략가는 올해 S&P500 지수 중 약 60%가 상승했음에도 이 은행이 작성한'인공지능 승자 바스켓'(AI Winners Basket) 지수 중 절반이 넘는 종목이 연내 하락했다고 지적했다.
이 지수는 지난해 이 은행 고객 중 가장 큰 센세이션을 일으킨 AI 회사 명단을 기반으로 한다.2023년에는 이 AI 바스켓 지수 중 4분의 3이 넘는 회사의 주가가 상승했다.
AI 수혜주를 폭넓게 고르려는 투자펀드도 이 같은 비슷한 경험을 하고 있다.
벨레드의 로봇·인공지능 ETF, 경순의 인공지능·차세대 소프트웨어 펀드, 그리고 퍼스트트러스트의 나스닥 인공지능·로봇 ETF는 올해도 종목의 절반 이상이 하락했다.
Edward Jones의 수석 투자 전략가 인 Mona Mahajan은 투자자들이 현재 AI 회사의 수익 상황을 더 중요하게 생각합니다.엔비디아와 같은 회사들의 차별점은 실적 목표를 달성하고 실제 데이터를 보여줬다는 점이다.
머릿수는 이미 채울 수 없다.
엔비디아의 올해 시가총액은 이미 두 배 이상 증가했고, 현재 시가총액은 이미 3조 달러를 훨씬 넘어섰다.그러나 업계에서 AI GPU 칩에 대한 수요가 많아짐에 따라 지난 12개월간의 수익률로 평가할 때 그 평가액은 사실상 작년 이맘때보다 더 싸다.
대조적으로,Salesforce、Snowflake、인텔과 Adobe 등 진정으로"큰 떡"을 현금화하지 못한 과학기술기업은 2023년의 강한 상승후 뚜렷한 하락세를 보였다. 비록 그들의 현재 시가는 엔비디아보다 훨씬 작지만.
씨티은행의 카이저는"실적 발표 시즌에는 기술주가 넘어야 할 문턱이 상당히 높다. 기대했던 실적 문턱에 도달하지 못하면 큰 타격을 입을 것"이라고 말했다."
카이저는 세일즈포스의 경우 지난달 실망스러운 분기 실적을 발표한 뒤 20년 만에 최악의 하루 하락을 겪었다고 전했다.
이는 사실 대량의 AI주에 거품이 존재하는지에 대한 업계의 논쟁을 불러일으켰다.일각에서는 현재의 이런 변화를 이성 회귀의 징후로 보고 있지만, 자산운용사 리서치 어필리아테스의 롭 아노트 회장은 AI와 관련된 상승세가"내가 보기에는 여전히 전형적인 거품"이라고 말했다.
그는"전형적인 거품의 한 가지 특징은 큰 회사가 좌절하기 시작하기 전에 작은 회사가 먼저 패퇴하는 것을 확실히 볼 수 있다는 것"이라고 지적했다."
Arnott는 인공 지능의 장기적인 영향을 믿는다고 강조하면서도"많은 호재는 사실 점차 나타나기 위해 시간이 걸리지만 현재 시장 가격은 너무 급하다"고 말했다.