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5月美联储声明中所有内容符合预期,仅量化紧缩减码
美联储将发布FOMC利率决议声明,将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%不变,符合市场预期。美联储官员们表示不希望降低利率,直到他们“对通胀持续向2%移动有更大的信心”。
FOMC决议声明称,美联储6月放慢缩表速度,每个月减持美债的速度将放慢至250亿美元、维持350亿美元MBS上限不变。
市场人士指出,近期公布的一系列美国经济数据表明,一方面美国经济增长大幅低于预期,另一方面美国物价超预期反弹,都是导致美联储此次选择“按兵不动”、继续观望的主要原因。
美国商务部此前公布的数据显示,今年第一季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长1.6%,低于市场普遍预期。在物价方面,第一季度剔除食品和能源的核心个人消费支出 (PCE)价格指数年化环比增长3.7%,超出预期的3.4%,为一年来首次出现季度增长,显示核心通胀依然顽固。以上因素都导致市场对美联储今年降息预期不断降温。
FOMC声明公布后,交易员对今年全年美联储降息押注小幅增加,至约30BP。交易员目前预计美联储今年全年只会降息一次。
惠誉评级首席经济学家Brian Coulton认为,更大的风险仍然是美联储今年不降息。由于失业率仍然很低,劳动力市场仍然紧俏,等待更长时间再开始降息对美联储的就业目标的风险有限。另一方面,随着时间的推移,无法持续降低通胀的风险似乎也在上升。耐心是美联储现在的口号,今年减少或不降息的风险正在增加。
资管公司Allspring分析师Matthais Scheiber表示,正如预期的那样,FOMC决定维持利率不变。我们认为,在看到物价和劳动力市场数据走弱之前,美联储不会降息,目前看来,秋季前降息不太可能。除了核心商品目前停滞不前之外,2023年能源价格下跌带来的积极基数效应现在也将消失。
我们的基本预测是,美联储需要看到通胀和增长数据走弱到足以证明降息是合理的,这些条件应该在今年第三季度末之前得到满足。我们继续看好美债,因为美债受益于经济增长和通胀放缓,尤其是在国际市场上。我们也继续看好股票。尽管短期内举步维艰,但企业盈利和业绩指引仍保持强劲,货币政策放松的任何缓解都可能在中期内支撑股价。
资管公司Annex Wealth Management分析师Brian Jacobsen表示,美联储终于认识到,缩减资产负债表弊大于利,这无助于降低通胀,只会增加债券市场的波动性。金融稳定应该是美联储今后考虑问题的首选指标,美联储需要使用正确的工具来完成正确的工作。
分析师Joseph Richter表示,美联储可能正在让市场为最终住房抵押贷款支持证券将被重新投资于国债的可能性做好准备。
分析师Steve Matthews表示,基本上,FOMC声明中的所有内容都符合预期,除了QT减码比预期的要多一点。
02
渣打:全球石油需求5月将创新高,6月将进一步上升
能源市场本月开局不利,油价周三盘中下跌3%,原因是未来石油需求增长的不确定性挥之不去,美国库存出人意料地增加了。
美国能源情报署(EIA)的每周数据显示,截至4月26日当周原油库存为730万桶,而前一周的减少640万桶,出现了大幅波动。
这是自去年6月以来的最高库存水平。与此同时,在通胀居高不下的情况下,预计美联储把基准联邦基金利率稳定在5.3%左右,这是20多年来的最高水平。
值得庆幸的是,全球范围内的油气前景似乎更加乐观。渣打银行的大宗商品分析师表示,今年石油供需平衡显示出明显收紧,与2023年初的大量过剩状况形成鲜明对比。
渣打银行的模型显示,2024年上半年全球累计库存减少1.89亿桶,而去年同期库存增加了2.18亿桶,这使得市场供不应求,远期价格曲线趋于平缓。
根据他们的模型,2024年上半年最快的库存减少速度应该发生在5月和6月,这基本上意味着我们现在正进入石油基本面的关键时期,这将决定市场是进一步收紧还是令人失望。
渣打银行表示,需要关注的关键指标是全球石油需求,他们预计全球石油需求将在5月份达到1.031亿桶/天的历史最高水平,并在6月份进一步升至1.038亿桶/天。分析师预测,5月份的需求同比增长为162万桶/天,6月份为174万桶/天。
有趣的是,EIA同样预测6月份的需求将达到1.038亿桶/天,但对5月份的需求持谨慎态度,预测需求为1.022亿桶/天。渣打银行模型中的上半年库存降低发生在5月和6月,而EIA认为,上半年近半的库存降低仅发生在6月。
03
所罗门群岛前外长当选为总理
Jeremiah Manele被选为所罗门群岛新的总理。
马内莱在前总理索加瓦雷手下担任外长,后者本周早些时候说退出角逐总理。
新的总理以31比18击败了前反对党领导人Matthew Wale 。
马内莱表示他将继续保持和中国的纽带,但是预计他会比前任采取较不和澳洲对峙的做法。
在上个月大选后澳洲、新西兰、斐济和巴新数百名警察仍然在所罗门群岛保持和平。
这个国家经常发生骚乱和暴乱- 最近一次是2021年底。
04
美重启制裁 委内瑞拉今年已损失超20亿美元
当地时间5月1日,委内瑞拉总统马杜罗发表讲话称,由于美国宣布对石油行业重新实施制裁,委内瑞拉今年前4个月损失超过20亿美元。
马杜罗表示,虽然美国单边制裁对国民经济造成损害,但委内瑞拉已开发新型多元化经济模式以保证经济增长,不依赖于美国是否解除制裁。
马杜罗最后宣布,从2日起将举行为期一天的签名征集活动,要求解除自2015年以来美国对委内瑞拉的制裁。
05
马来西亚计划从12月起将公务员工资提高13%
马来西亚总理安华周三表示,由于物价上涨、林吉特货币疲软以及计划改革补贴,马来西亚将从12月起将公务员工资提高超过13%。
安华此前承诺今年削减补贴和提高税收,同时将财政援助重新定向给有需要的人。
分析师已经指出,计划中的削减可能会导致通胀和更高的燃料成本风险,同时出口下降和增长放缓。
安华在劳动节活动上表示,工资增加将涉及100亿林吉特(约21亿美元)的拨款。
他补充说,政府正在制定最终计划,以确保公务员的最低月收入超过两千林吉特。
马来西亚政府和中央银行预计今年的全年经济增长率为4%至5%,高于2023年的3.7%,2022年则达到了22年来的高点8.7%。
06
英国制造业4月重回萎缩态势
5月1日,国际评级机构标准普尔全球(S&P Global)发布消息称,英国今年4月的制造业采购经理指数(PMI)下降至49.1。
制造业采购经理指数是宏观经济变化的晴雨表,对国家经济活动的监测、预测和预警具有重要作用。英国3月制造业采购经理指数回升至50.3,使该指数自2022年7月以来首次超过50的荣枯线。英国媒体指出,4月份该指数下滑则表明,英国制造业在短暂反弹后,又重回萎缩态势。
标准普尔全球市场研究总监罗布·道布森分析称,4月份,英国制造业的产出和新订单都出现萎缩,该行业仍受市场信心疲软、客户去库存化以及持续红海危机造成贸易受阻等因素干扰。
罗布·道布森说,英国一段时间以来的经济低迷,也使制造商对成本投入持谨慎态度,导致就业率下降、库存减少和采购活动减少。
罗布·道布森称,制造业采购经理指数下降凸显工业领域成本压力增大,工业产品价格或被抬高,从而导致通胀率可能难以持续下降到目标值。
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