不管我们喜欢与否，我们的未来料将越来越多地使用机器人。不过，围绕机器人类股的投资热潮可能已经超前了。
最新的例子是韩国斗山机器人(Doosan Robotics, 454910.SE)，其股价在周四上市首日几乎上涨了一倍。隶属于韩国企业集团斗山(Doosan Group)的斗山机器人通过IPO筹资约3亿美元，成为韩国今年迄今最大一桩IPO。
斗山机器人制造协作机器人，它们可在工厂车间与人类协同工作。这种机器人助手最适合规模较小的公司，此类公司可能还没有准备好实现整条生产线的自动化，但可以利用协作机器人来对一些最好由机器来完成的流程进行自动化。除了重型工业机器人外，斗山机器人还生产可以为客人端上咖啡以及啤酒的机器人。
斗山机器人并不是近期唯一一家表现抢眼的机器人公司。背靠三星电子(Samsung Electronics, 005930.SE)的规模较小的同行Rainbow Robotics (277810.SE)今年以来股价上涨了三倍多。今年3月，三星将其在Rainbow Robotics的持股比例提高到15%。
平心而论，有充分理由对工业机器人持乐观态度。在大多数发达经济体，糟糕的人口结构和有害的移民政治意味着未来劳动力增长乏力。机器人几乎不会罢工。在美国，由于《通胀削减法案》(Inflation Reduction Act)和其他工业政策法案的出台，制造业投资大幅增长，这意味着对制造业工人的需求可能会在相当长一段时间内保持强劲。制造业向发达经济体回流是机器人产业的另一个利好因素。
        
                    
         
2022年，斗山近60%的销售额都来自北美和欧洲。协作机器人在整个机器人市场中仍只占一小部分，据国际机器人联合会(International Federation of Robotics)，2021年，协作机器人在工业机器人安装量中的占比为7.5%。尽管如此，这类机器人的出货量增速已超过整个市场。2022年，各类工业机器人的安装总量同比增长5%，触及创纪录高位。
据招股说明书，斗山是全球第七大协作机器人制造商。不过，丹麦的Universal Robots和日本的法努克(Fanuc, 6954.TO)这两家公司占据了该行业近一半的市场份额，斗山的市场份额仅为3.6%。
斗山已经在快速增长：2022年，斗山的销售额较2020年增长超过一倍，至约450亿韩圆（合3,300万美元）。但该公司股票的估值并不低。斗山市值约为25亿美元，基于去年收入的市销率目前在74倍。而法努克市销率仅为4.7倍。斗山也未盈利，不过其首席执行官预计斗山明年将扭亏为盈。
与眼下的AI热一样，这股机器人热潮基于真实的技术趋势，以及人口趋势。但人类并非生而平等，机器人企业也是一样。从长远来看，在投资机器人股票方面不计任何代价上车可能不利于投资者。