미국 경제가 3분기에 최근 2년 동안 가장 빠른 속도로 확장될 수 있다는 놀라운 가속화는 주로 소비자들이 고용 시장의 탄력성, 부의 증가, 인플레이션 완화의 혜택을 받았기 때문이다.미국의 3분기 국내총생산 (GDP) 수치가 목요일에 발표되는데 조사에 따르면 경제학자들은 미국의 3분기 GDP의 년화성장률을 4.5% 로 예측했는데 이는 2분기 성장속도의 두배가 넘는다.이는 2021년 말 이후 가장 빠른 성장률이 될 것으로 보인다. 당시 미국 경제는 전염병의 영향에서 벗어나고 있었다.
인터콘티넨탈 호텔 그룹의 CEO 인 Elie Maalouf는 10 월 20 일 실적 전화 회의에서"미국 소비자들은 연준의 전망을 포함하여 대부분의 전망을 초과했으며 연준은 미국 소비자의 부진 징후를 찾고 있다고 기대했지만 찾지 못했다"고 말했다.
이 경제 분출식 성장의 분기는 조 바이든 미국 대통령에게 좋은 소식이다. 왜냐하면 그는 여전히 지속적인 인플레이션의 영향을 받는 미국인들에게 그의 경제 정책이 작용하고 있다는 것을 믿게 하기 어렵기 때문이다.둘째, 강한 경제는 파월 연준 의장과 그의 동료들을 딜레마에 빠뜨렸다.연준은 2022년 3월 이후 수요 억제를 통해 인플레이션을 억제하는 동시에 경기 침체를 피하기 위해 금리를 적극적으로 인상해 왔다.covid-19전염병과 로씨야와 우크라이나 전쟁의 글로벌공급사슬에 대한 교란이 줄어들면서 통화팽창이 다소 냉각되였지만 미국련방공화국의 노력에도 불구하고 미국국내수요는 여전히 강하다.
강력한 고용 시장은 여전히 소비자 지출을 촉진하고 있으며 비즈니스 활동도 동력을 얻고 있습니다.파월 의장은 지난주 강력한 경제 성장을 지속하는 다른 징후들이"인플레이션을 더 위험에 빠뜨릴 수 있으며 통화 정책을 더 긴축하는 것이 합리적이라는 것을 증명할 수 있다"고 말했다.파월 의장은 정책 입안자들이 다음 주 회의에서 금리를 그대로 유지하면서 향후 추가 금리 인상을 위한 문을 열 수 있음을 시사했다.
JP모건의 브루스 카스만 수석 이코노미스트는"경제 성장 수치가 빠르게 식지 않으면 인내심이 많지 않을 수도 있다"고 말했다."
문제는 연준의 예측자를 포함한 많은 예측자들이 연준이 여러 차례 금리를 인상한 상황에서 미국 경제가 보여준 근성에 당황하고 있다는 점이다.3분기에 미국 소비자들은 안정적인 임금 인상과 인플레이션 감소로 인해 상품과 서비스를 지불하기 위해 더 많은 돈을 가지고 있기 때문에 계속 미친 듯이 소비했다.집값과 주식 가격 상승으로 올해 미국 가계부가 기록적으로 급증할 것이라는 점도 소비를 장려하는 데 작용했을 것으로 보인다.
3분기 경제 일시적 호재 많아 4분기 재현 어려울 듯
그러나 파월 의장은 연준 예측자들이 미국 경제가'매우 강한'3분기를 거친 뒤 4분기와 내년 성장률이 둔화될 것이라는 전망이 지배적이라고 지적했다.경제학자들은 이달 초 예측 중앙값에 따르면 미국의 4분기 GDP의 연간 성장률은 0.7% 에 그칠 것으로 전망했다.
블룸버그의 경제 수석 미국 이코노미스트인 아나 웡은 테일러 스위프트와 비욘세의 투어 콘서트와 여름 블록버스터'바비'와'오펜하이머'의 지출도 3분기 지출을 진작시켰다고 밝혔다.그러나 미국 4분기 경제는 이런 진작이 없을 것으로 보인다.
이들 톱스타의 투어와 블록버스터는 3분기에 미국 경제 성장에 85억 달러를 기여할 것으로 예상된다.이 두 아티스트의 50회 가까운 미국 투어는 미국 GDP에 54억 달러 증가할 수 있으며, 영화'바비'와'오펜하이머'는 소비자 지출과 국제 티켓 판매에 약 31억 달러의 수출을 늘릴 것으로 예상된다.이를 종합하면 미국의 3분기 실질 개인소비지출은 0.7% 포인트, GDP는 0.5% 포인트 높아질 것으로 보인다.
프랑스 파리바게뜨의 수석 미국 이코노미스트인 옐레나 슐랴티에바는 "비필수 물품과 비필수 서비스에 대한 소비자의 지출에 의해 상당 부분 추진된 것으로 보인다"며 "일시적인 진작에 불과하다고 본다"고 말했다.
마찬가지로 일시적인 호재일 수 있다: 3분기 수입이 감소하고 재고가 증가했다.경제학자들은 소비 수요의 강세를 고려할 때 이 두 가지 상황이 의외이기 때문에 2023년 4분기에 재연될 가능성은 높지 않다고 말한다.둘째, 일부 경제학자들은 부동산이 GDP를 2년여 동안 발목을 잡은 뒤 3분기에 GDP를 진작시켰다고 보고 있다.그러나 최근 몇 주 동안 미국 국채 수익률이 상승하는 상황에서 모기지 금리가 다시 상승하면 주택 투자 회복을 말살할 수 있다.비마웨이의 수석 이코노미스트인 다이앤 스완크는"짧은 반등으로 이미 역전되기 시작했다"고 말했다.
미국 경제는 4분기에 전염병 발생 중단 후 학생 대출 회복, 자동차 노동자 파업 확대 등 그동안 겪지 못했던 다른 악재에도 직면할 것으로 보인다.다른 위험으로는 다음 달에 나타날 수 있는 미국 연방정부 셧다운과 중동에서 더 큰 범위의 전쟁이 발발할 위협이 있다.
무디스 애널리틱스의 마크 잔디 수석 이코노미스트는 미국 경제의 3분기 성장률이 3.8% 에 달하면 4분기 성장률이 1% 대로 둔화될 것으로 예상한다고 밝혔다.Zandi는 이 두 수치를 평균하면 하반기에 좋은 모습을 보일 것이며 경제 잠재 수준에 더 가깝고 대체로 안정된 실업률에 더 부합할 것이라고 말했다.그는 연준에 더 편할 것이라고 덧붙였다.