調査を受けたほとんどの経済学者は、英中央銀行が緊縮策を終了し、11月2日に金利を5.25%水準に維持する可能性があると考えているが、今年も再利上げの可能性が高いと警告している。
10月18日から23日にかけて行われたこの調査で、73人の経済学者のうち61人は、9月のインフレ率が予想外に6.7%で安定しており、すべての主要先進経済体の中で最も高いにもかかわらず、英中央銀行が来週は何の行動も取らないことは、市場の予想通りだと考えている。
オランダ・インターナショナルグループのジェイムズ・スミス氏は、「英中央銀行は9月に金利を据え置いたが、それ以来、この立場を変えるデータはあまりない。私たちが把握しているデータは賃金、インフレであり、すべての人の予想と大きな違いはない。最も重要な部分は、以前の利上げの影響が現れていることだ」と述べた。
12人の経済学者だけが、11月の金融政策委員会会議で金利を5.50%に25ベーシスポイント引き上げると予想している。
しかし、別の質問に答えた28人の回答者のうち、16人は今年も再び利上げする可能性が高いと述べた。2021年12月以来、累計515ベーシスポイントの利上げが行われているにもかかわらず、英国のインフレ率は中央銀行の2%目標の3倍以上にとどまっている。
HSBCのElizabeth Martins氏は、「ある程度、コアインフレとサービスインフレが既定の下振れ傾向にある場合、通貨政策委員会はより中性的なガイドラインに移行することを望むかもしれない。しかし、政策立案者はこのような変化をする準備ができていないと考えている」と指摘した。
英中央銀行のペレ総裁は先週、9月のインフレデータは英中央銀行の予想とかけ離れていないと述べ、変動する食品やエネルギー価格を除いたコアインフレの減速は「かなり心強い」と付け加えた。
調査によると、経済学者はインフレ率が予測範囲内で徐々に低下すると予想しているが、目標を達成するには2025年第2四半期までかかる。来年の平均インフレ率は3.0%、2025年は2.2%と予想されている。
多くの経済学者は、英中央銀行は少なくとも来年7月までに初めて金利を下げる必要があり、中央値は第3四半期に25ベーシスポイント引き下げられると予想していると述べた。エコノミストの約3分の1は、英中央銀行がより早く行動すると予想している。
この予想中央値は、英中央銀行がFRBにやや遅れていることを示しており、別の調査によると、エコノミストはFRBが来年第2四半期に政策を緩和すると予想しており、ECBのスケジュールと一致している。
英中央銀行は来年第4四半期に銀行金利を50ベーシスポイント引き下げ、年末には4.50%に引き下げる見通しだ。
成長が鈍化する
予測中央値によると、英国は景気後退を回避するが、見通しは楽観的ではない。前期は0.1%縮小する可能性があったが、今年は前年同期比横ばいと予想され、来年の第2四半期はわずか0.1%の成長を達成することができた。
オランダのインターナショナルグループのSmith氏は、「今後数四半期の成長が非常に遅い物語であり、完全な深刻な衰退ではない」と述べた。
それでも、現在の市場では、火曜日の後半に発表される注目のPMI調査料が、今月のビジネス活動が再び縮小することを示していると予想されている。
調査によると、31人の経済学者のうち12人が英国経済が衰退すると考えている。つまり、2四半期連続で萎縮しているのに対し、9月に調査した23人の経済学者のうち8人だけがそう思っている。
エコノミストは、2024年の年間成長率は0.4%と予想しているが、2025年の経済は反発して1.4%増加し、先月調査の中央値0.5%と1.5%をやや下回る。