先週の国際市場は雲行きが怪しかった。米国の主要インフレ指標は予想より良く、ECBは動かない。
市場では、米国株が引き続き上昇し、ダウ平均は0.65%、ナ指は0.94%、スタンダード500指数は1.06%上昇し、欧州の3大株価指数は俗っぽくなく、英国の富時100指数は2.32%、ドイツのDAX 30指数は2.45%、フランスのCAC 40指数は3.56%、
今週は見所が多く、FRBと英中央銀行は会議を開き、米国の1月の非農業、ユーロ圏の国内総生産（GDP）、消費者物価指数（CPI）などのデータが重要で、投資家も米財務省の最新の債務発行ニュースに注意する必要がある。米株の財報シーズンが正念場を迎え、アップル、アマゾンなどの科学技術株の業績が発表される。OPEC+は閣僚級会議を開き、エネルギー市場へのコメントに注目した。
FRB決議が焦点に
FRB政策会議が今後1週間のハイライトになることは間違いない。しばらくの間、FRBの金利低下のタイミングと規模に対する憶測は市場のテーマだった。会議を前にした態度では、FRB関係者の声は中性的に偏っており、市場の3月の金利定価はFRBの見解と徐々に一致している。
政策に変化はないと予想され、FRBも四半期経済見通し（SEP）を発表しないため、投資家はパウエルFRB議長の記者会見での態度に注目するだろう。パウエル長官は早ければ3月に政策転換するとの外部の推測を圧迫し続ける可能性があり、縮小表と政策緩和に関する条件の疎通は注目すべき焦点かもしれない。
1月の非農業雇用報告書は金曜日に発表される。最近発表された一連のデータは、労働市場の安定した秩序を指しているようで、経済の軟着陸にも条件を提供している。機構は、昨年12月の予想外の昇温後、就業市場は1月に冷え込み、新規就業者数は16万2000人に下がる可能性があると予測している。失業率は3.7%にとどまる見通しだが、平均時給は0.3%増の緩やかな伸びを維持する見通しだ。
非農業報告書のほか、投資家はJOLTSのポジション空席、ADP就業者数などの指標から就業市場を評価することができるほか、ケスシラーの住宅価格指数やISM製造業PMI指数も注目に値する。
財報シーズンが佳境に入る。今週、アップル、アマゾン、マイクロソフト、グーグル、メッタなどの科学技術大手が業績を発表し、市場動向に重大な影響を与えるだろう。他の注目すべき企業には、ファイザー、マスター、クアルコム、ボーイング、エクソンモービル、シェブロンなどが含まれています。
原油と金
米国産地域の天候要因による生産停止、強力な経済データ、紅海航路への懸念などにより、国際原油価格は先週大幅に上昇した。WTI原油の月間契約は6.50%、78.01ドル/バレル、ブレント原油の月間契約は6.35%、83.55ドル/バレルだった。
新年以来、米ノースダコタ州、テキサス州などの生産地は厳しい寒さに見舞われ、米商業用原油在庫の下落が予想を上回った。同時に、米国の昨年第4四半期のGDPが予想を上回ったことや、中国政府の刺激策の見通しも楽観的なムードを高めた。マッコーリー氏は、全体的に中東の緊張が均衡したり緩和されたりする前に、戦術的に中立を保ち、やや楽観的だと考えている。
OPEC+合同部長級監督委員会（JMMC）は2月1日にビデオ会議を開催する予定だ。同組織は会議で石油生産量政策を調整するつもりはないという。サウジとその同盟国は今月、新たな減産行動を開始したばかりで、その影響を評価するためにはより多くの時間が必要だからだ。
国際金価格は2週連続で下落した。ニューヨーク商品取引所が1月に受け渡したCOMEX金先物契約は週0.38%下落し、2016.80ドル/オンスを報告した。
投資家の関心はFRB政策会議に移り、金利見通しのさらなる手がかりを探る。盛宝銀行の大口商品戦略責任者であるハンセン（Ole Hansen）氏は報告書の中で、短期的には金の動きは、来るべき経済データとドル、収益率、政策予想への影響に引き続き依存すると述べた。
High Ridge Futures金属取引責任者のメグ（David Meger）氏は、「金利低下の予想は市場の期待ほど速くないため、金市場は揺れている。しかし、基本的なテーマである2024年の金利低下の考え方は金価格を支え続けるだろう」と述べた。
ヨーロッパは技術的な衰退に陥っている
欧州中央銀行は先週、過去最高値で3大金利を維持した。欧州中央銀行によると、昨年12月のユーロ圏インフレ率の反発は主に欧州の多国政府が天然ガス、電力、食品への補助金を削減したことによるもので、全体的なインフレの下落傾向は変わらなかった。しかし、賃金成長率の上昇と労働生産性の低下により物価圧力が高まっている。
ECBのラガルド総裁は、理事会メンバーは現在金利引き下げを議論するのは時期尚早だと考えられており、ECBはデータに依存した意思決定を堅持すると指摘した。派生品市場では、投資家が4月の金利引き下げの賭けを増やしているが、政策立案者は6月に行動することを検討しているようだ。
ユーロ圏の昨年第4四半期のGDPデータは火曜日に発表され、市場は0.1%縮小すると予想されている。第3四半期が下落したため、技術的な衰退に陥ることを意味している。しかし、全体的には全面的な衰退ではなく停滞している。以前発表されたユーロ圏の1月の総合PMIは47.9と小幅に上昇し、昨年7月以来の高値となった。その中で製造業は10カ月ぶりの高値に躍り出たが、サービス業は下落した。
英中央銀行は木曜日に会議を開く。以前のFRBや欧州中央銀行と同様に、英国の中央銀行はインフレ率が中央銀行の2%の目標をはるかに上回っているため、金利を据え置くと予想されていた。
注目すべきは、英中央銀行のペレ総裁は最近、金利水準を長く維持する必要があるという立場を何度も強く強調していることだ。世界銀行の最新の経済予測によると、今年の同国のインフレは予想よりも2%に急速に低下する見込みがあることを考慮すると、政策立案者は「長い間」政策規制を維持する観点を取り消すことを考慮する可能性がある。
今週の見どころ