21世紀経済報道記者の陳植上海報道
FRBの大幅な金利引き上げによる豊かな融資スプレッド収入は、ウォール街の大手銀行の業績低下傾向を変えることはできない。
ウォール街の複数の大手銀行がこのほど発表した昨年第4四半期の財務報告書によると、JPモルガン・チェースの当期純利益は前年同期比29%減の93.07億ドル、前月比15%減、米銀行の当期純利益は31.44億ドルで、前月比と前年同期比の下落幅はそれぞれ59.7%と55.92%だった。シティグループの当期純損失は18億3900万ドルで、前期から黒字転換して赤字となった。富国銀行は今期、純利益34.46億ドルを達成し、前月比40%減少した。
シティグループのジェーン・フレイザー最高経営責任者は、企業業績は「非常に失望している」と直言した。
業界関係者によると、昨年第4四半期のウォール街の大手銀行の業績は全般的に下落した。1つの重要な原因は、シーズン中に米連邦貯蓄保険会社がJPモルガン・チェースなどウォール街の大手銀行に約86億ドルの特別費用を徴収し、後者の収益水準に顕著な衝撃を与えたことだ。
このうち、JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ウェルズ・ファーゴは昨年第4四半期にそれぞれ特別費用29億ドル、21億ドル、約17億ドル、19億ドルを納付した。
特別費用とは、米連邦貯蓄保険会社が今年半ばから2年間にわたり、連邦規制当局の指定引継ぎ人として、倒産騒ぎに見舞われたシリコンバレー銀行と署名銀行の預金者元本の安全を救済するために、四半期ごとに計158億ドルを多く納付するよう求めた資金のことだ。
「現在、複数のウォール街の大手銀行が将来の業績への影響から早期に抜け出すためにこの特別費用を計上しているが、この動きは最近業績を著しく低下させている」とウォール街のヘッジファンドマネージャーは指摘する。
ある研究機関は、資産規模が500億ドルを超えるウォール街の大手銀行が95%以上の特別費用の納付義務を負っているため、米連邦貯蓄保険会社は四半期ごとに8期に分けて追加の特別費用を納付することを許可しているが、納付すべき特別費用を四半期ごとに銀行に与える影響に換算すると、ウォール街の大手銀行の四半期ごとの収入が平均17.5%減少する可能性があると分析している。
上述のウォール街ヘッジファンドマネージャーによると、昨年4四半期のウォール街の大手銀行の業績低下を招いた最も重要な要素は、特別費用の納付ではなく、米国経済の冷え込みによる信用需要の下落であり、企業の個人信用不良債権の増加に加え、銀行の信用貸付利息収入の減少と貸倒引当金の増加が、より多くの利益を飲み込んでいる。
注目すべきは、昨年第4四半期の損失を前に、シティバンクが約2万人の人員削減を決定したことだ。
業績はなぜ飛び込み
複数の業界関係者によると、昨年第4四半期にウォール街の大手銀行が特別料金を納めたことは、彼らの今期の業績低下を牽引する大きな引き金となった。
昨年5月、米連邦貯蓄保険会社の取締役会は、113の大手銀行メンバーが今年半ばから2年間、シリコンバレー銀行とシグネチャー銀行の預金者元本の安全を助けるために損失した資金を埋めるために、四半期ごとに合計158億ドルを多く納付するよう求める規則案を採決した。
規制草案では、資産規模が50億ドルを超える113の銀行は2024年第2四半期末から、四半期ごとに8期に分けて追加の特別費用を支払う必要があり、具体的な年間化費率は各銀行の未付保預金金額の約0.125%であると提案している。
ウォール街の銀行機関の関係者はこれまで、21世紀の経済報道記者の取材に対し、米連邦貯蓄保険会社が大手銀行に四半期ごとに8期に分けて追加の特別費用を納付させたのは、銀行の収入への衝撃をできるだけ軽減したいと考えているからだと述べた。
しかし、市場が予想していなかったのは、ウォール街の大手銀行が納めた特別料金が、今シーズンの業績に顕著な衝撃を与えていることだ。
データによると、昨年第4四半期にJPモルガン・チェースは29億ドルの特別費用を納付し、そのシーズンの93億ドルの利益の約31%を占め、ウェルズ・ファーゴが納付した19億ドルの特別費用は、そのシーズンの34.46億ドルの利益の約55%を占めた。
上述のウォール街ヘッジファンドマネージャーは、これまで多くの投資機関が昨年4四半期のウォール街大手銀行の業績予測に特別料金納付の影響を「計上」してきたが、現在も複数のウォール街大手銀行の利益が市場予想を下回っており、もう1つの重要な理由は貸倒金の相殺額が「予想外」増加したことだと指摘した。
データによると、昨年第4四半期のウェルズ・ファーゴとバンク・オブ・アメリカの不良債権相殺額はそれぞれ12億5800万ドルと11億9200万ドルに達し、その当期利益の約36%と37%を占めた。
その背後には、FRBが大幅な利上げを続けていることと、米国経済の冷え込みが重なり、企業個人の返済違約状況が増加し続けていることがある。
データプロバイダのEpiq AACERが発表した最新データによると、昨年の米国の破産申請総数（企業や個人破産を含む）は2022年の37万8300件から44万52万件に上昇した。このうち、企業破産申請件数は2022年の2万1500件から19%増の2万5600件、個人消費者の破産申請件数は2022年の35万69万件から41万96万件に増え、前年同期比18%増となった。
Epiq AACERのMichael Hunter副総裁は、疫病発生期の米国経済刺激策の影響力が弱まり、資金コストと金利が上昇し、返済遅延率が上昇し、家計債務が過去水準に近づいていることを考慮し、破産保護を求める消費者と商業企業の申請件数は2024年も増加し続けると述べた。
ニューヨーク連邦準備銀行が発表したデータによると、昨年第3四半期末現在、米国の家計債務は記録的な17兆3000億ドルに達し、返済遅延率も小幅に上昇している。
「これは、ウォール街の大手銀行が貸倒引当金により多くの資本金と利益を出さなければならないことを示しており、将来的に彼らの収益力は厳しい挑戦に直面し続けるだろう」とウォール街のヘッジファンドマネージャーは述べた。
リストラが難関を乗り越える？
ウォール街の大手銀行は昨年4四半期の業績悪化を受けて、リストラモデルを再開した。
シティグループは昨年第4四半期に2014年以来最悪の四半期業績を記録した影響で、約2万人の人員削減を決めた。
業界関係者によると、シティグループが再び大幅にリストラされた理由の1つは、ウォール街の大手銀行の同行に大幅に弱い業績を示していることだ。具体的には、JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴはいずれも利益循環率の下落に見舞われたが、彼らはまだ利益段階にあるが、シティグループが大幅な損失を計上したことで、取締役会と重要株主が経営陣に対してより強い圧力をかける可能性がある。
シティバンクは、今回のリストラで18億ドルのコストが発生する可能性があるが、2026年のリストラ終了後にはシティグループは毎年25億ドルの削減が期待されていると述べた。
複数のウォール街投資機関の関係者は、現在シティグループが直面している経営上の課題は複雑で、他のウォール街の大手銀行の同行をはるかに上回っており、特別費用の納付や米国経済の冷え込みのほか、シティグループは事業再編支出の高い企業、ロシア事業のリスクの開放的な増加、アルゼンチンペソの大幅な切り下げショックなどの課題にも直面しており、シティグループの収益圧力はさらに大きいと指摘している。
これらの要因を受けて、昨年第4四半期のシティグループの売上高は前年同期比3%減の174億4000万ドルとなり、市場予想の187億4000万ドルを下回った。
ジェーン・フレイザー氏は、シティグループの業績パフォーマンスは非常に失望していると告白したが、シティグループは組織構造の簡素化と戦略の実行の面で実質的な進展を遂げ、2024年が「転換点」になる見通しだと強調した。
複数のウォール街投資機関の関係者は、シティグループの収益と利益がさらに下落すれば、シティグループはより大きなリストラ措置をとることを排除しないと直言している。
リストラに対応して、シティグループは声明を発表し、シティが新しいビジネスモデルに急速に移行するにつれて、会社は最も優秀な人材を引き留めることに力を入れ、同時に退職する従業員をサポートすると指摘した。