2024年の開年、アップルの株価は4連敗に見舞われた。
一方、現地時間2024年1月4日、Piper Sandler首席アナリストのHarsh Kumar氏はアップルの格付けを「増持」から「中性」に引き下げたと報じた。アップルが格付けを引き下げられたのは最近2回目。
これに先立ち、バークレイズ銀行はアップル株の格付けを「ニュートラル」から「減持」に引き下げ、今後12カ月間のアップルの目標価格を160ドル/株に引き下げた。これまで、アップル株の弱気格付けを与える証券会社は少なかった。
2024年1月5日現在のアップルの終値は181.18ドル/株で、アップルの時価総額も千億ドル減少した。
「中国経営報」の記者は、証券機関がアップル株の格付け引き下げをiPhone市場の需要、特に中国市場のiPhoneの需要圧力のせいにしていることに気づいた。
バークレイズ銀行によると、iPhone 15の販売台数が低迷しているのは、アップルの次世代iPhone 16の販売台数の下落と、より広範なハードウェア販売の下落に対する警告信号かもしれないという。
一方、Harsh Kumar氏は報告書でiPhoneの在庫水準と販売台数の伸び率が頭打ちになるのではないかとの懸念を表明した。Harsh Kumar氏は2020年3月以来、今回の調整までアップルに強気の見方を示してきた。「私たちはアップルが2024年上半期に入った携帯電話の在庫を懸念していると同時に、販売台数の伸び率がピークに達しており、中国のマクロ環境の変化も携帯電話事業に圧力をかける可能性があると考えている」。
こうした要因を踏まえ、Harsh Kumar氏はアップルの業績が課題に直面すると予測している。アップル全体の業績に対する高金利の影響も強調した。
バークレーアナリストのティム・ロング（Tim Long）氏は顧客への報告書で、iPhone 15の現在の「低迷」した販売パフォーマンス、特に中国では、iPhone 16の販売パフォーマンスも同様に弱体化することを予告していると述べた。
記者は、iPhone 15シリーズの発売からわずか3カ月で、国内の各電子商取引プラットフォームにはすでに大きな割引力があり、ここ数日、アップル製品京東自営旗艦店のiPhone 15 128 GBバージョンの価格は5199元で、3000元から800元の割引キャンペーンも受けていることに気づいた。ゆっくりとアプリを買うことで、このモデルの価格は5199元で、2023年の「ダブル11」期間の最低価格の5148元より51元高いことが分かった。
一方、iPhone 15 Pro Maxモデルも大幅に値下げされた。百億円以上の補助金を集めるページによると、青いチタン金属配色の256 GB iPhone 15 Pro Maxの現在価格は8298元で、公式サイトの原価9999元に比べて1701元下がった。
IDC中国高級アナリストの郭天翔氏は記者団に対し、現在、iPhone 15の中国市場での需要は確かに一般的で、製品力のアップグレードが足りず、吸引力が低下していると分析した。最近、電子商取引プラットフォームには補助金があり、現在はルートの値上げ価格も下がっており、史上初めてこんなに早く価格を調整した。
郭天翔氏は記者に対し、「2023年は春節後で、それより前には『6・18』の期間、さらには第3四半期後に価格を調整する必要がある」と話した。
「中国市場ではいくつかの課題に直面する可能性があるが、世界市場ではアップルは少なくとも比較的安定したパフォーマンスを維持することができる」とCounterpointシニアアナリストの林科宇氏は記者団に語った。「iPhone 15の中国市場でのパフォーマンスを評価する際、現在の市場の成長は緩やかになり、全体的なパフォーマンスは前世代に及ばないかもしれないが、2023年第4四半期には依然としてリードしている」。2024年を展望すると、中国ブランドの持続的な成長と投入に伴い、中国の携帯電話ハイエンド市場のシェアが占めるか、増加し続けるだろう。これはアップルの国内市場での成長にいくつかの制約を与える可能性がある。しかし、世界的に見ると、アップルはインド、ラテンアメリカ、東南アジアなどの新興市場で依然として成長余地があり、これらの地域はアップル製品に強い興味を示していると同時に、同社の市場への投入も徐々に増加している。
ティム・ラン氏は、「iPhoneの販売台数と製品ポートフォリオは依然として弱く、Mac、iPad、ウェアラブルデバイスもリバウンドの兆しを見せていない」と書いている。
2023年12月、特許紛争の影響でアップルはApple Watch Series 9とApple Watch Ultra 2のハイエンドシリーズのスマートウォッチの米国での販売を一時中断した。しかし、アップルが控訴し、裁判所が最終判断を下す前に、2つの時計は一時的に販売を再開した。
実際、Macを含むパソコン（PC）市場の販売台数は2024年に機関によって好調に推移している。
Canalysは、世界のパソコン出荷台数が7四半期連続で下落した後、回復を迎える見通しだと発表した。将来を展望すると、2024年の年間世界パソコン出荷台数は2023年比8%増の2億6700万台に達する見通しだ。Canalys中国アナリストの徐穎氏は記者団に対し、2024年までに世界のAI機能を備えたパソコンの総出荷台数は19%前後の市場シェア（すべてのMシリーズMac製品、Windowsエコシステムで発売予定の新製品を含む）を獲得し、AIパソコンは急速な発展と普及を遂げると分析した。
また、ティム・ラン氏はアップルのサービス事業の伸びが鈍化すると予想しており、規制審査の一部が原因となっていることにも注目すべきだ。ティム・ラン氏は、「2024会計年度と2025会計年度、アップルのサービス事業の成長率はそれぞれ約10%と8%で、これまでの約20%の成長予想をはるかに下回ると予想している」と述べた。
アップルのサービス事業には、アプリケーションストアApp Store、iCloud、Apple Music、AppleTV+、Apple Pay、Apple News、Apple Arcadeなどがあり、粗利益率は製品事業の2倍程度である。ここ数年、アップルはサービス業務を重視し、第2の成長曲線にすることに成功した。アップルの2023年度第4四半期の売上高のうち、サービス事業は総売上高の25%近くを占めており、さらに革新的で、iPhone販売に次ぐ第2位の事業となっている。
アップルのサービス事業では、EU、米国、日本などの独占禁止規制が、「アップル税」を直接脅かしている。グーグルは米国で独占禁止裁判を受けた際、アップルに毎年高額な費用を支払ってアップルのデバイスのデフォルト検索エンジンになっている事実や、アップルが年間100億ドル以上のライセンス料を受け取ることを脅かしている。