연방준비제도 (Fed · 연준) 가 12월 회의에서 처음으로'금리 인하'를 이야기하자 시장은 소문을 듣고 움직여 가격을 앞당겨 완화했다.금리 인하 부츠가 땅에 떨어지기 전에 시장은 이미 너무 멀리 갔습니까?우리는 역대 금리 인하 주기 전후의 대형 자산 표현을 복기하여 이번 완화에 투자 참고를 제공하려고 시도하였다.
주식시장: 평가와 이윤이 누가 우위를 차지하는지는 경제 하방 방식에 달려 있다.미국 주식 자체에 대해 연착륙 시 시장은 미리 가격을 매겨 유동성이 느슨하고 상승하여 가치보다 잘 성장한다;그러나 위기가 발생하면 금리 인하도 멈추기 어렵다.전 세계 주식시장의 상대적인 표현에 대해 기본면은 더욱 중요한 결정요소로서 중국주식시장은 완화주기에서 신흥시장 전체보다 우월한 모습을 보였다.
채권시장: 앞다투어 달리는 것은 주로 금리 인하 전이다.금리 인상이 끝날 때까지 금리 인하를 시작하기 전에 미국 채권은 가격 인하가 느슨하게"앞다투어 금리 인하가 시작된 후보다 더 높은 수익을 올렸습니다.경제 한계 회복은 미국 채무의 소폭 조정을 유발할 수도 있다.
달러: 미국과 유럽의 경제와 통화정책의 상대적인 강약을 반영한다.달러는 대부분 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 통화 완화 기대에 따라 하락했지만, 미국 경제가 비미국보다 상대적으로 강하다면 달러는 약하지 않다.
상품: 달러 추세와 괴리되지만 다른 속성도 본다.금리 인하 주기에 금, 원유는 달러 약세의 혜택을 받아 대부분 상승하며, 경착륙 모드에서 금은 더 강한 모습을 보일 수 있다;원유는 공급과 수요 요인에 더욱 민감하다.
이번 라운드는 어떻게 다릅니까?2024년 미국 경제와 인플레이션은 변동성 하방 경로를 나타낼 수 있는데, 이 방면은 연방준비제도 (Fed · 연준) 를 더욱 신중하게 하고, 창구를 관찰하거나 현재 시장 가격의 금리 인하 노드 이후까지 지속시킨다;다른 한편으로는 월/분기 경제 데이터에서 굴절되어 현재 강세를 보이고 있는 시장이 소폭 반등에 직면할 수 있다.반면 외부에서 볼 때, 미국과 유럽의 2024년 상대적인 경제 격차의 축소 및 일본 중앙은행의 통화 정책의 조정은 달러 약세를 촉진할 수 있지만, 미국과 유럽의 통화 정책의 전환과 경제 호전의 선후는 여전히 불확실성이 있거나 달러 하향 과정에 곡절을 가져온다.