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  近日,存储行业大厂美光科技(NASDAQ:MU)发布了2024财年第一财季业绩报告。数据显示,截至2023年11月30日,其营收为47.3亿美元,超过市场预期的45.8亿美元,同比增长16%;净亏损为12.3亿美元,较去年同期的净亏损14.3亿美元有所收敛,每股亏损为0.95美元。

  半导体行业分析师王志伟对《中国经营报》记者表示,随着主要厂商产能调整,以及产业链各环节去库存接近完成,存储芯片价格开始反弹,有望进入新一轮上涨周期。从市场占有率来看,美光科技是全球第三大存储芯片巨头,仅次于韩国的三星和SK海力士,有望在新一轮的行业周期中受益。
  亏损收窄
  从2022年年初开始,受需求放缓、供应增加、价格竞争加剧等因素影响,存储芯片市场进入了下行周期,存储巨头均出现不小程度的业绩下滑甚至亏损。
  从全球范围来看,市场主要由三星、SK海力士、美光科技、铠侠和西部数据等大厂商主导,这五家合计占据全球接近98%的市场份额。其中,三星电子的2023年三季报显示,公司存储芯片业务实现营收10.53万亿韩元,同比减少31%,包含存储芯片业务在内的半导体业务部门(DS部门)在三季度净亏损高达3.75万亿韩元;SK海力士在2023财年第三季度实现营收为9.0662万亿韩元,营业亏损达1.79万亿韩元,净亏损为2.19万亿韩元;美光科技2023财年第四财季数据显示,其当季实现营收40.1亿美元,同比减少39.64%,净亏损为14.3亿美元。
  根据CFM闪存市场统计,五家存储大厂合计亏损今年一直处于收窄的状态,从Q1的亏损100亿美元收敛至Q2亏损85亿美元,再到Q3亏损65亿美元,累计亏损250亿美元。
  此外,虽然美光依然处于亏损状态,但营收和毛利率双双超预期,此前分析师对美光该财季营收的平均预期为46.4亿美元,每股亏损预期为0.97美元。美光实际每股亏损0.95美元。
  从最新的财报看,DRAM和NAND仍然是美光科技最重要的收入来源,两者合计占比达到98%。其中,DRAM是最大的收入来源,占总收入的69%,DRAM业务收入回升至34.27亿美元,同比上升21.2%。NAND是公司第二大收入来源,占总收入的29%,NAND业务收入为12.30亿美元,同比提升11.5%。
  美光科技总裁兼首席执行官Sanjay Mehrotra表示:“我们预计业务基本面将在2024 年得到改善,行业TAM预计将在2025年实现突破。我们面向数据中心AI应用的高带宽内存体现了技术和产品路线图的实力,我们已做好充分准备,抓住人工智能为终端市场带来的巨大机遇。”
  展望2024财年第二财季,美光科技预计营收可达51亿至55亿美元(当前约364.14亿至392.7亿元人民币),高于分析师预期的49.9亿美元。
  2024将大幅改善
  实际上,不仅是美光科技,许多存储行业的公司预计2024年将是存储产业景气反弹的一年。据TrendForce公布的数据显示,2023年第三季DRAM产业合计营收达134.80亿美元,季成长率约18.0%,四季度原厂涨价态度明确,预估DRAM合约价上涨约13%~18%;NAND Flash出货量环比增长3%,整体合并营收达到92.29亿美元,环比增幅约2.9%,展望四季度,NAND Flash产品也或将量价齐升。
  西部数据预告,未来几个季度NAND涨幅将达55%。西部数据12月5日对客户发布涨价通知,预告NAND及HDD将展开浮动涨价。其中,NAND预计将在未来几个季度内呈现周期性价格上涨,累计涨幅可能达55%;HDD将采取每周审查价格,预计价格涨势将延续至2024年上半年。
  王志伟分析道:“半导体行业将从2024年起全面反弹。在原厂减产效应的影响下,晶圆价格上涨的趋势已经形成,但尽管目前下游市场对存储器的采购需求有一定的恢复,后续的涨价幅度与涨价频率,仍取决于下游终端需求能否形成持续支撑,需要持续关注宏观经济复苏情况。如果智能手机市场能够实现全面复苏,预计一些市场将出现DRAM和NAND芯片供应短缺的情况。”
  CFM也作出分析,尽管第四季度原厂通过控货、惜售强势拉涨NAND Flash价格,但是由于此前跌幅过深,加上减产导致成本压力更大,目前的产品价格仍未达到盈亏平衡线,由此可见,原厂未来仍将致力于改善获利,价格继续上涨势在必行,只是涨幅快慢仍需根据各应用市场情况而定。
  除了海外厂商,国内多家上市公司也认为,全球芯片市场正在逐步复苏。佰维存储(688525.SH)在12月12日接受机构调研时表示,从需求端来看,人工智能领域的需求增加,在主要厂商新推出智能手机大量出货的推动下,市场状况有所好转,存储器价格的波动变化也逐步向下游传导,这刺激了客户积极备货。
  此前,江波龙(301308.SZ)在接受调研时也表示:“半导体存储市场具有特定的价格传导机制,而市场价格在传导的过程中存在时间差,因此其对公司经营方面的影响也存在一定的时间差。目前原厂严格控制出货节奏,下游厂商都在积极备货,从市场来看,当下的价格传导机制是较为顺畅的。”
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