미국 국채 수익률은 화요일 전 구간이 하락세를 보여 기준 10년 만기 국채 수익률이 두 달 만에 최저치로 더 떨어졌고 단채 수익률은 두 자릿수 기점 하락폭을 기록했다.이날 연설을 한 여러 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관리들은 비둘기파를 표현해 금리 전망과 가장 밀접한 관련이 있는 2년 만기 미국 채무 수익률을 약 15포인트 급락시켰다.
간밤 뉴욕 시간대 막판까지 2년 만기 미국 채권의 수익률은 15.4포인트 하락한 4.745%, 3년 만기 미국 채권의 수익률은 12포인트 하락한 4.489%, 5년 만기 미국 채권의 수익률은 13.4포인트 하락한 4.285%, 10년 만기 미국 채권의 수익률은 6.8포인트 하락한 4.326%, 30년 만기 미국 채권의 수익률은 3.1포인트 하락한 4.509% 였다.
현재 2년 만기 미국 채권의 수익률은 7월 말 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌다.
"수익률이 최근 계속 하락하고 있다. 최근 몇 주 동안 수익률의 전반적인 추세가 계속 낮아지고 있다. 이는 투자자들이 연준의 금리 인상을 그다지 걱정하지 않고 인플레이션이 다시 상승할 것을 그다지 걱정하지 않기 때문이다. 화요일 월러의 발언은 더 큰 영향을 미쳤다"고 Ameriprise Financial 수석 시장 전문가 인 Anthony Saglimbene은 말했다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 내에서 가장 매파적인 관리 중 한 명인 월러는 화요일 최근 경제활동의 둔화가 통화정책이 충분히 긴박한 수준에 이르렀음을 보여줄 수 있기 때문에 고무적이라고 말했다.
월러는 이날 워싱턴의 미국 기업 연구 한 행사에서 한 서면 연설에서"나는 정책이 현재 경제 성장을 둔화시키고 인플레율을 2% 로 반등시킬 수 있는 적절한 위치에 있다고 점점 더 믿고 있다.지난 몇 주 동안 알게 된 상황은 나를 고무시켰고, 경제 발걸음은 느려지고 있다"고 말했다.
월러의 최신 연설은 그의 지난달 발언에 호응했다.물론 그는 동시에 통화팽창이 여전히 지나치게 높으며 최근의 진전이 지속적으로 유지될수 있다는것을 아직 완전히 믿을수 없다고 강조했다.월러는 또 연준의 지난 정책회의 이후 하락했지만 장기 미국 국채 수익률은 여전히 연중 이전 수준을 웃돌고 있으며 전반적인 금융 환경은 여전히 긴박하다고 말했다.
또 다른 연준 이사인 보먼은 화요일 정책이 어떻게 전개될지에 대해 여전히 불확실성이 많다고 말했다.그녀는 유타 주 솔트레이크시티의 한 행사에서 인플레이션을 연준의 목표로 되돌리기 위해 정책을 더 강화해야 한다고 여전히 믿고 있지만, 이전의 몇 차례 발언보다 현재 보먼은 금리 인상에 더 많은 전제조건을 두고 있다고 지적했다.
전체적으로 볼 때, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 내부의 가장 매파적인 관리들조차도 최근의 발언은 이미 보편적으로 12월 금리 인상을 지지하지 않을 것이라는 태도를 드러낸 것 같다. 이는 의심할 여지 없이 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 9월 점도표에 숨겨진 연내 마지막 금리 인상 행동이 이미'태생'했을 가능성이 높다는 것을 예고한다.이번 주 금요일, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의장 파월도 다음 달 회의 입을 다물기 전의 압권 연설을 발표할 예정이어서 투자자들이 계속 눈여겨볼 필요가 있다.
지상소의 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관찰 도구에 따르면, 현재 거래원들은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 12월에 움직이지 않을 확률이 96% 로 높아졌고, 내년 3월에 금리를 인하할 것이라는 예상은 4할에 육박할 것으로 예상하고 있다.
금리 시장의 금리 인하 베팅은 이미 어디에나 있습니까?
특히 최근 여러 분야에서 내년 연준의 급진적 완화 정책에 대한 베팅이 미국 금리 시장에서 빠르게 번지고 있다는 징후가 나타나고 있다.
현물 채권 시장에서 JP모건은 1991 년 이후 매주 국채 고객 조사를 통해 시장에서 가장 활발한 투자자들이 기록 된 이래 가장 높은 비율로 채권 시장을 상승시키고 있음을 발견했습니다.
월요일까지 일주일 동안 활성 고객의 순다두 포지션은 78% 로 증가해 1991년 이후 최고치를 기록했다.조사에 응한 모든 고객 중 순다두 포지션도 증가해 2010년 11월 이후 최대치를 기록했다.
단기금리 옵션 (그 가격은 SOFR 금리와 연계) 에서 내년 중반까지 연준의 여러 차례 금리 인하의 혜택을 볼 수 있는 옵션 구조가 최근 각광을 받고 있다.
월요일, 적어도 한 명의 옵션 시장 거래원이 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 내년에 최대 250포인트 금리를 인하하기 위해 배치하고 있다.연준이 내년 9월까지 기준금리를 3%대로 낮추면 참고담보인 콜금리(SOFR) 옵션으로 이뤄진 이 같은 베팅에 대한 보상이 시작된다.베팅의 프리미엄은 약 1300만 달러이며, 옵션 상황 분석에 따르면 SOFR이 2% 로 떨어지면 관련 베팅은 2억 달러의 이익을 얻을 수 있다.
비록 이 압주가 성공할 것이라고 생각하는 사람은 거의 없지만, 이 거래는 향후 중앙은행 정책에 대한 시장의 기대와 밀접한 관련이 있는 SOFR 파생상품 거래 활성화의 상승을 증명한다.이전 같은 유형의 일부 거래는 폐쇄되었지만 거래원들은 이제 비둘기 베팅을 내년으로 미루고 있다.
또 미국 상품선물거래위원회 (CFTC) 가 월요일 발표한 최신 선물포지션 데이터도 지난주 헤지펀드가 SOFR 선물 순다포지션을 최고치로 늘렸다.