西方为遏制俄罗斯的战争开支而对俄罗斯石油设置的价格上限正逐渐失去效力。


        
              
      


         

最新的证据是：上周五公布的数据显示，10月份俄罗斯预算中的石油和天然气税收收入比9月份增加了一倍多，较上年同期增长了四分之一以上。这与年初能源收入骤降的情况截然不同。

去年12月实施的价格上限本应实现两个目标：确保俄罗斯原油在世界市场上的流通，从而使汽油价格保持在较低水平，同时减少莫斯科方面出售的每一桶原油的收入。

但在制裁的最初阶段基本达到预期效果后，俄罗斯找到了规避制裁的方法，用老旧的油轮船队运输石油，限制措施对这些油轮的制约有限。俄罗斯出售石油的价格相对于国际油价的折扣已经缩小，这增加了俄罗斯的战争资金。

美国官员正竭力加强对国际油市的试验性干预。知情人士说，美国财政部上个月首次对两艘违反上述制裁规则的油轮进行了处罚，而且美国正在准备采取更多措施确保交易商遵守规则。

知情人士说，随着很多俄罗斯石油贸易现在都在美国及其盟友管辖范围之外进行，美国及其盟国也在讨论，如何增加俄罗斯发展和运营其用来规避制裁的船队的成本。美国司法部将开展广泛的行动，打击违反对俄罗斯能源制裁的行为。


        
              

最近涌入的石油收入有助于减少俄罗斯的预算赤字。



         

一些分析师称，俄罗斯可支配的这些油轮船队的规模确保了其大部分出口不受西方国家所设油价上限的限制。

摩根大通(JPMorgan Chase)大宗商品战略主管Natasha Kaneva表示，俄油上限曾按设计初衷发挥作用，但现在已然过时。

最近涌入的石油收入有助于减少俄罗斯的预算赤字。经济学家现在认为，俄罗斯政府有可能实现赤字与GDP之比达2%的目标。一些经济学家在春季曾预计，俄罗斯今年的赤字与GDP之比将高达5%-6%。

赤字缩窄会减少动用储蓄和发行高成本债券的需要，从而在一定程度上缓解俄罗斯政府的融资需求压力。随着出口的增加，俄罗斯贸易状况的改善正在帮助减轻卢布的部分下行压力，卢布兑美元汇率在最近几周已企稳。

世界银行(World Bank)在最近的一份报告中称，俄罗斯石油价格的上涨表明，俄油上限越来越没有约束力。


        
              

上周在扎波罗热州的乌克兰军人。俄罗斯正利用石油和天然气税收为其在乌克兰的战争提供资金。



         

世界银行和其他经济学家表示，新的石油财富会帮助莫斯科方面为乌克兰战争提供资金，并支撑饱受制裁之苦的国内经济。俄罗斯政府计划明年将军费开支增加近70%，至1000多亿美元，将创苏联解体以来的最高纪录。

凯投宏观(Capital Economics)高级新兴市场经济学家Liam Peach说：“看起来，来自能源的巨额收入将使该国政府能够在不增加融资压力的情况下加强战争行动。”

俄罗斯官员已经开始庆祝胜利。据俄罗斯国际文传电讯社(Interfax)，俄罗斯副总理诺瓦克(Alexander Novak)曾在10月份表示：“我希望现在每个人都确信，G7搞出来的工具根本无效，只会让最终消费者受害。”


        
              

俄罗斯副总理诺瓦克表示，西方旨在遏制莫斯科战争开支的石油价格上限是无效的。



         

即使俄罗斯的收入再次攀升，美国财政部官员也认为，价格上限已迫使俄罗斯为了规避西方制裁而建设自己的航运基础设施，从而转移了莫斯科的战争资源。

美国财政部负责经济政策的代理助理部长Eric Van Nostrand在布鲁金斯学会(Brookings Institution)不久前举办的一次活动上说：“购买油轮大大增加了克里姆林宫购买坦克的难度。”他说，更严格地执行制裁将迫使莫斯科要么按照价格上限出售更多石油，要么在规避制裁所需的物流系统上花费更多资金。

美国向港口管理方提出了一系列可能会增加俄罗斯成本的建议，包括要求船只证明拥有资本适足的保险才能在其水域航行，但目前还不清楚外国航运官员是否会采纳美国的建议。

石油价格上限通过允许西方公司运输、交易或为俄罗斯石油投保来发挥作用，但前提是俄罗斯石油售价必须持平或低于60美元/桶，否则将面临美国及其盟国的惩罚。

俄罗斯石油公司及其贸易伙伴的对策是组建自己的航运网络。根据基辅经济学院(Kyiv School of Economics)的研究，截至9月份，俄罗斯拥有一支由180艘油轮组成的影子船队，从俄罗斯港口运输石油和成品油。其最大客户中国、印度和土耳其不遵循西方的价格上限。

根据标普全球的数据，目前俄罗斯一半以上的原油出口都上了非七国集团(G7)的保险，高于1月份的大约35%。

据大宗商品数据提供商阿格斯(Argus Media)估计，俄罗斯主要原油品种乌拉尔原油最近的交易价格在74美元/桶左右。这一价格仍低于全球基准布伦特原油的大约88美元/桶，尽管近几个月来两者之间的价差已大幅收窄。


        
              
      


         


        
              
      


         

战略与国际问题研究中心(Center for Strategic and International Studies)的分析师称，贸易商在一定程度上通过人为虚报航运成本来规避油价上限。他们说，制裁所依赖的文件很难执行。这是一种被称为“认证”的文书，它保证一项贸易符合该油价上限。

国际战略研究所(International Institute for Strategic Studies)研究员Maria Shagina说：“价格上限的效力已经减弱，但这并不意味着无法恢复。”

她说，西方官员应改进执法工作，对违反油价上限的行为规定严格的责任，收紧文件要求以防止认证欺诈，并调查虚高的运输和保险费用。