インタフェースジャーナリスト｜周姝祺
テスラは販売量と利益が停滞する陣痛期を経験しており、その純利益は第2四半期に「腰砕け」になった。業績が市場予想に及ばなかったため、テスラ米株価は7%下落した。
最新発表の財務報告書によると、テスラの第2四半期の営業総収入はわずか2%から255億ドル増加したが、炭素積分による収入を除いた実際の自動車販売収入は185億ドルにとどまり、市場予想の187億ドルをやや下回った。
テスラは、継続的な販売促進策と人工知能事業への継続的な投入により、過去の高い利益水準を維持することが困難になった。主要業務の発展をはかる重要な指標である自動車の粗金利について、テスラの第2四半期の同データはすでに14.65%に下落し、市場予想の16.29%をはるかに下回った。炭素積分収入の支援により、テスラ全体の粗利益率はわずか18%に回復した。
投資家はテスラを技術革新をリードする科学技術企業と見なしているが、自動運転技術が全面的に敷かれていない今、想像力に満ちたこの企業は伝統的な自動車メーカーに近づき、利益表現ではかつて見下していたライバルにも及ばない。同期にGMが発表した第2四半期の財務データによると、営業利益率は9.3%でテスラの6.3%を上回った。
テスラは声明で、利益は主に「人工知能プロジェクトが推進する運営費の増加」と「再編費用」の影響を受けていると述べた。4月の約10%のリストラの影響で、テスラは6億2200万ドルのリストラ費用を報告した。
この電気自動車メーカーが発表した調整後の1株当たり利益は、ウォール街アナリストが一般的に考えている61セントを下回って52セントだった。1年前、テスラが発表した1株当たり利益は91セントで、1株当たり利益は前年同期比43%減少した。リストラ費用を除けば、調整後の1株当たり利益は66セント近くになる。
第2四半期にテスラは世界で44.4万台の新車を販売し、前年同期比4.8%減少した。テスラが前年同期比で販売台数を落としたのは初めて。今年上半期、テスラの世界納入は前年同期比6・6%減の83.77万台だった。研究会社Cox Automotiveのデータによると、テスラの米国での電気自動車販売台数シェアは初めて50%以下に落ち込んだ。
戦略的な激動期にあるテスラは将来の方向性が定まらない。同社は一時、より手頃なモデル2車種の生産を断念したが、その後再び力を入れた。エルロン・マスクCEOはRobotaxiにリソースを投入したが、発表計画を8月から10月に延期した。4月にテスラは超充填チーム全体をリストラしたが、すぐに従業員を再雇用した。
巨額の報酬を受け取ったマースク氏は、企業が持続的に成長し、お金を稼ぐことができる安定した方法を見つける必要があるが、Robotaxiが業績回復を牽引する駆動力になるかどうかは難しい。グーグルを含む複数の企業は長年にわたってRobotaxiを開発してきたが、現在は少数の都市でしかサービスを提供していない。
テスラは投資家に素晴らしいビジョンを描くのが得意だが、行動に移す実行力が欠けている。2018年にマスク氏は自動運転車の開発と車両の「共有」の可能性を模索してきた。6年ぶりに財報電話会で再びこのAirbnbモデルについて話したが、初歩的な効果を見るには少なくとも2カ月は待たなければならない。
自動運転車と規制分野の専門家によると、同社は規制当局の承認を得た全自動運転車を発売するまでに数年かかる可能性があるという。しかし、マースク氏は規制当局とのコミュニケーションを維持していることを強調した。
「今では数十億マイルのマイルがあり、強力なアルゴリズム分析とAI能力を加えて、監督者が反論するのは非常に難しい」。
マースク氏はまた、全自動運転ソフトウェアFSD V 12.5またはV 12.6のバージョンが中国、ヨーロッパ、その他の国に進出し、早期にプッシュした後に規制当局に提出され、今年末までに承認される見通しだと述べた。FSDの中国進出スケジュールがついに確定したとされている。
FSDはテスラの中国市場での販売台数増加を刺激する鍵とされている。テスラと同価格帯の中高級車種はいずれも都市ナビゲーション補助運転機能に競争を始めており、それらの製品は機能がより豊富で、性価格は含有量よりも高い。テスラは中国で何度も値下げしているが、販売台数の増加に対する限界効果は徐々に減少している。
乗合連合会のデータによると、テスラ中国は6月に7万1000台の新車を販売し、前年同月比24%減、前月比2.2%減だった。一方、比亜迪、蔚来、零走、極クリプトンなどの自動車会社は過去最高の成績を記録した。
テスラの現在の販売台数の主力であるModel 3とModel Yモデルは時間が経つにつれて旧態依然とした姿を見せているが、今回の財報電話会でマースク氏は次世代の廉価モデルに関する最新の計画を公表しておらず、その理由は「既存モデルの販売に影響を与えることを防ぐ」ことにある。
テスラの計画によると、より手頃な車種は依然として2025年上半期に生産を開始する予定だ。これらの車両は次世代プラットフォームとテスラの既存プラットフォームのいくつかの機能を利用し、既存の車種と生産に貢献することができる。
テスラ氏によると、この方法のコスト削減幅は以前の予想を下回っており、不確定な時期により効率的な資本支出方式で自動車の生産量を慎重に増やすことができるようになるという。
テスラメキシコ工場の投資計画は現在停滞しているようで、米大統領選の結果が出るのを待つ必要がある。マースク氏は電話会見で、最近支持している共和党候補でドナルド・トランプ元大統領がメキシコから輸入した自動車に関税を課す可能性があると述べた。「トランプ氏が当選すれば、メキシコに大量投資する意味はない」。
EUの関税徴収を受け、テスラは上海工場の輸出計画を調整しており、欧州当局の政策調整や審査に対応するための代替需要を評価している。第2四半期、テスラドイツベルリン工場は右舵Model Yの生産を開始し、英国、イスラエル、台湾などの地域市場に納入した。