미국 주식이 지속적으로 상승하고 있는 가운데, JP모건 체이스 거래 부서는 이번 주 목요일에 메가톤급 수치가 엄습함에 따라 투자자들은 새로운 불안을 맞이할 준비를 해야 한다고 경고했다.
이번 주 목요일, 미국은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 후속 금리 인하 전망에 매우 중요한 메가톤급 소비자 가격 지수 (CPI) 를 발표 할 예정이다.JP모건 체이스의 미국 시장 정보 책임자인 앤드류 타일러 (Andrew Tyler) 는 이 수치가 미국 주식의 격렬한 불안을 불러일으킬 수 있다고 말했다.
소모는 네 가지 가능한 상황을 예행연습하였다.
지난 5월 미국의 핵심 CPI는 전월 대비 0.16% 상승해 2021년 8월 이후 가장 낮았다.연준 관리들은 일반적으로 CPI보다 변동성이 큰 식품과 에너지 성분의 핵심 CPI를 제거하는 것이 더 나은 인플레이션 지표라고 생각한다.
JP모건은 미국의 6월 핵심 CPI가 전월 대비 0.2% 상승할 것으로 전망했다.이 예측에 근거하여 테일러는 다음과 같은 4가지 발생가능한 정경을 추론했다.
① 만약 미국의 6월 핵심 CPI가 전월 대비 0.3% 이상 상승한다면 미국의 인플레이션이 다시 살아나고 연준의 금리 인하 가능성이 약화된다는 것을 의미하며, 이는 위험자산의 매도를 유발할 수 있으며, S&P500지수는 1.25~2.5% 하락할 것이다. 그러나 그는 이러한 상황이 발생할 가능성이 2.5% 에 불과하다고 생각한다.
② 만약 미국의 핵심 CPI가 전월 대비 0.15% 에서 0.20% 사이에 상승한다면, 이는 테일러 팀이 가장 가능성이 있다고 생각하는 시나리오이기도 하다.이 경우 S&P500 지수는 0.5~1% 상승할 것으로 예상된다.
③ 만약 미국의 핵심 CPI가 전월 대비 상승폭이 0.20~0.25% 사이라면 미국 주식은 처음에는 부정적인 반응을 보일 수 있지만, 채권 수익률 하락은 결국 주식시장을 지탱하고 S & P500 지수가 최종적으로 0.25%~0.75% 상승하도록 추진할 것이다.
④ 가장 낙관적인 상황은 미국의 6월 핵심 CPI가 전월 대비 상승폭이 0.1% 이하라는 것이다. 이런 상황은 미국 주식에 큰 호재가 될 것이다. 심지어 일부 사람들이 7월에 조기 금리 인하를 호소하게 할 수도 있고, S & P500 지수를 1~1.75% 상승시킬 수도 있다.
테일러 팀은 보고서에서"여러 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관리들이 9월 금리 인하가 적절하다는 것을 시사했다....이를 고려할 때 우리는 전술적으로 여전히 미국 주식을 상승시킬 것으로 보이지만 자신감은 약간 떨어졌다"고 말했다.
"폭풍우 앞의 고요함".
CPI 보고서가 나오기 전에 시장은 현재 시카고옵션거래소의 변동률지수 (VIX) 가 현재 12 부근에서 52주 저점에 육박하는'폭풍우 전의 고요함'에 처해 있다.보통 VIX 지수가 20에 도달해야만 거래원들의 우려를 불러일으키기 시작한다.
지난 6개월간 VIX 지수 추이
한편 연준 관찰수단에 따르면 시장은 연준의 9월 금리 인하 가능성을 약 70% 로 예상하고 있다.
테일러는 보고서에서 "(미국 핵심 CPI 수치가) 다시 식는 것은 시장에 긍정적인 신호가 될 것이며 9월 금리 인하 목소리를 귀청이 터질 수 있다"고 썼다.
그는 또 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표 중 하나는 미국 집값의 하락이라고 언급했다.
그는"한 가지 핵심 문제는 주택 가격이 미국 CPI 점성의 중요한 원천이었기 때문에 미국 CPI 하락이 주택 가격 하락에 기인하는지 여부이다.이 데이터가 실질적인 하락을 나타낸다면 시장의 환영을 받을 것이며, 이는 향후 추가 인플레이션 냉각을 예고할 수 있다"고 말했다.