美联储高官“泼冷水”:高利率没那么大影响 中性利率已上升!
我心如烟卸
发表于 2024-5-31 10:33:46
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根据路透社的一项调查,四分之三的经济学家预测加拿大央行将在6月5日将利率削减至4.75%,今年还将有三次降息,其中最后一次降息悬而未决。大部分经济学家也持同样观点,但也承认这是一个难以预测的决定。
然而,凯投宏观已经改变了预测,现在认为加拿大央行将等到7月再采取行动。
“虽然这是一个非常难以预测的决定,但近期GDP和就业增长的韧性使我们认为央行会谨慎行事,等待到7月再做决定,”北美首席副经济学家斯蒂芬·布朗(Stephen Brown)表示。
这一变化很重要,因为凯投宏观曾一度预测加拿大央行可能在3月就会降息,这比大多数经济学家的预测更为鸽派。
布朗表示,上个月凯投宏观还认为央行会在6月5日降息,但自那时以来,降息的理由在某些方面只会变得更强。
上周公布的数据表明,4月份的总体通胀率已放缓至2.7%,这是连续第四个月的降幅在加拿大央行的目标范围内。
凯投宏观估计本季度的通胀率将平均为2.6%,低于央行预测的2.9%。他们认为,消费者价格指数可能在8月或9月暂时达到2%,这比加拿大央行预期的要早得多。
但改变其利率决定预测的原因是更强劲的经济和就业市场。
凯投宏观预计本周五公布的数据将显示第一季度的年化GDP接近2%。劳动力市场也表现良好,4月新增了90,000个工作岗位,这是15个月来的最大增幅。
加拿大央行的审议摘要显示,虽然管理委员会的一些成员准备降息,但其他成员强调,鉴于经济表现良好,较高的利率对经济活动的减缓风险较小。
布朗说,这表明加拿大央行可能倾向于等待到7月的会议,届时将有两个更多的消费者价格指数报告来确保通胀率按计划达到2%。
最近的降温现象相对较新,而英国和欧洲的数据显示,通胀仍然是一个未知数。
这两个地区的经济都比加拿大弱,但欧盟工资增长强劲,英国通胀上升,这促使市场推迟了对两地降息的预期。
布朗指出,全球货运费率的近期上涨也是一个通胀风险,如果加拿大央行降息,加元贬值,这个问题可能会变得更糟。
管理委员会可能在达成共识方面遇到困难,但最终,凯投宏观认为,反对立即降息的成员更有可能在争论中获胜,等待更多的确定性。
有趣的是,加拿大人自己也怀疑利率救济会这么快到来。
Dye & Durham今天发布的Canadian Pulse Report发现,41%的加拿大人认为加拿大央行不会在6月降息,超过了31%的认为会降息的人。
尽管预测稍晚降息,凯投宏观认为一旦加拿大央行开始降息,降息速度会比市场目前预测的更快。
布朗说,如果经济和通胀如其经济学家所预期的那样降温,加拿大央行应该会在每次会议上降息25个基点,直到利率降至2.5%。
这一预测存在风险:
一个是更宽松的政策可能会重新点燃火热的房地产市场。
另一个是美国联邦储备委员会行动较慢。凯投宏观预计美联储将总共降息175个基点,而加拿大央行将降息250个基点。
布朗,说这将是自2007年以来最大的差距,可能会将加元推低至71美分。如果政策利率差距更大,可能会促使加拿大央行放慢降息步伐。
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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