かつての教培四巨頭の新東方（NYSE：EDU）、好未来（NYSE：TAL）、高途（NYSE：GOTU）、網易有道（NYSE：DAO）はこのほど、四半期の「成績表」を相次いで提出した。
2023年12月1日-2024年2月29日、新東方、好未来はそれぞれ売上高12.073億ドル、4.3億ドルを記録し、人民元87.4億元、31.13億元に相当し、前年同期比60.1%、59.7%上昇した。
2024年1月1日-3月31日、網易有道、高途はそれぞれ売上高13.9億元、9.47億元を記録し、前年同期比19.7%、33.9%増加した。
収益規模から見ると、新東方は依然として恥じない長兄であり、好未来の収益規模は新東方の35%にすぎないが、成長率はほぼ横ばいで、網易有道と高途をはるかに上回っており、この2つのオンライン教育を始めた会社は依然として追いかけている。
利益状況を見ると、新東方、好未来期内の純利益はそれぞれ8716万7000ドル、2750万8000ドルで、人民元合わせて6億3102万元、1億991万元で、前年同期比6.8%、170%増加した。
網易有道の第1四半期の純利益は1448.50万元、前年同期の純損失は2.06億元で、前年同期より黒字に転じた。一方、高途は依然として赤字の泥沼から抜け出せず、第1四半期の純損失は1230万元、前年同期の純利益は1.139億元で、前年同期より黒字から赤字に転じた。
データソース：会社財報製図：チャチン君
「ダブルマイナス」前、新東方K 12事業は長期的に脱落状態にあったが、そのため、その衝撃はK 12事業の9割を占める好未来よりも小さかった。さらに新東方には出国試験、大学試験、留学などの業務が底をついており、生放送テレビビジネスの急速な突破、文旅業務の迅速な展開に加え、新東方の収益を牽引するトロイカとなった。
新東方の国境を越えた転換に比べて、良い未来、高い道は教育の古い本業に相対的に焦点を当てている。
学科研修を切り離した後、好未来の現在の業務は3つのブロックに分けられる：1つは学習サービス業務であり、これは依然としてその主要な収入源であり、素質教育、国際教育、海外業務などをカバーする。第二に、コンテンツソリューションであり、学習机を学ぶことが重要な貢献者である。第三に、第三者機関に技術ソリューションを提供することです。
高距離にとって、第1四半期の売上高の75%は素質教育と高校の学科訓練を主とする伝統的な学習サービスから来ており、前年同期比約35%増加した。大学生と成人教育は約20%を占めている。
オンラインからスタートする高距離は、オフラインへの展開を加速させている。現在、高距離大学院受験、留学など多くの業務ラインはそれぞれ北京、鄭州、武漢など全国各地に配置されている。
しかし、現在のところ、オフライン業務が財務業績に与える影響は非常に限られている。高途CFOの沈楠氏は2023年第4四半期の財報会で、オフライン運営の発展は長い周期であり、ユーザー育成から口コミ推薦まで、持続的な投入が必要だと述べた。
網易有道の業績は徐々に好転している。収入構成を見ると、第1四半期の売上高の約52%は学習サービスで、前年同期とほぼ横ばいだった。そのうち、デジタルコンテンツサービスは総売上高の36%を占め、前年同期比11%増加した。高校のスマート学習システム、有道領世、小中学生の人文美育課程、有道博聞などが含まれている。
5月24日夜、網易有道戦略・資本市場副総裁の蘇鵬氏は第1四半期財務報告会で、「特に有道領世は、ユーザーのニーズが最も強く、業務の健康度が最も高い部分だ」と述べた。
国内初の教育大模型「子曰」を発売した後、網易有道は教育や広告などのシーンでの大模型の商業定着を加速させた。同社はこれまでに10以上の大モデルのネイティブアプリケーションを発売し、ソフト・ハードウェア製品に定着している。
ここで、AI購読サービスの第1四半期の売上高は5000万元近くで、前年同期比140%以上増加した。この業務には、有道辞書、有道翻訳、Hi Echoおよび翻訳、言語学習などのサービスを提供する国際APP。
網易有道CEOの周楓氏によると、ユーザー向け製品はAIの現在最大の成長機会だという。
他の3社とは異なり、オンラインマーケティングサービスは網易有道の近年の財報のハイライトであり、比率は徐々にスマートハードウェア業務を超え、急速に増加している。第1四半期の売上高は過去最高を更新し、前年同期比125.9%増の4億9000万元に達した。これは、同事業の6四半期連続の純利益が前年同期比50%以上増加したことになる。
網易有道の金磊総裁は財報会で同事業の成長を説明した際、AI技術、第二に、力を借りて網易グループ、第三に、海外展開。
金磊氏によると、現在、網易グループからの広告の流量と収入の占める割合は依然として小さく、将来的にはグループの流量資源、特にゲーム業界を十分に利用するという。純粋な外部トラフィックに比べて、グループトラフィックは比較的予測可能で制御可能であるためです。
「村全体の希望」だったスマートハードウェアは、サイクルに耐えられなかった。第1四半期の売上高は前年同期比14.8%減の1億8000万元だった。網易有道CEOの周楓氏は、「低ROIチャネルの調整を受けて、収入が一時的に下落した」と説明した。しかし、新しい販売チャネルの構築と新製品の発表に伴い、ハードウェア事業は回復すると考えている。
今年1月のメディアグループ訪問で、周楓氏はインタフェース教育に対してハードウェアの販売台数の下落問題に言及したことがある。昨年の全体的な消費電子（市場）が楽観的ではなかったため、消費者の購買力は比較的低迷し、業界全体はチェーンであり、低迷は消費者からメーカーに、そしてバックエンドのサプライチェーンに伝わるだろう。
コスト支出の面でも、新東方、好未来、高途は依然として投資を強化しており、対外マーケティングと販売に特にお金を惜しまないが、網易だけがズボンのベルトを締め、本を下げて効果を高める道を選んでいる。
2023年12月1日-2024年2月29日、新東方、好未来期内の経営コストと費用支出はそれぞれ10.939億ドル、4.454億ドルで、前年同期比59.1%、41.7%増加し、その中で新東方の主要系東方が自営製品をオーディションし、電子商取引業務を生中継するコスト支出の増加があった。
高途2024年第1四半期の主な業務コストは2億714万元に達し、前年同期比で7割近く増加した。主に主に主に主な原因は主に主な講師と二講師の人件費と教材コストの増加である。第1四半期の営業費用は7億532万元で、前年同期比66.6%増加し、主に人件費の上昇とマーケティング活動支出の増加であった。
この3社はいずれも販売に力を入れており、新東方、好未来、高途期の販売とマーケティング費用の増加幅はそれぞれ57%、69%、83%だった。高距離の研究開発費も56%の前年同期比増加で、教研職員の数は前年同期比50%増加した。
網易有道の2024年第1四半期の総運営費は6億516万元（9020万ドル）で、前年同期比18%減少した。そのうち、売上高とマーケティング費用は4億554万元（6310万ドル）で、前年同期比19.4%減少し、学習サービスとスマートデバイスのマーケティング支出が減少した。研究開発費は1億467万元（2030万ドル）で、前年同期比19.7%減少し、研究開発系従業員の数が減少し、相応の賃金の節約を招いた。
5月23日の財報会で、網易有道財務副総裁の李永偉氏は、費用削減と顧客獲得ルートが多様で、AI技術による市場効率の向上とコンテンツ革新が関係している。
彼から見れば、オフライン教育機関と比べて、オンライン学習会社は天然のルート革新の優位性を持っており、地理的境界を越えて顧客に触れることができ、トラフィックが集中しているプラットフォームに対して正確にトラフィックを得ることができる。オフライン教育機関の集客は出店などの地理的位置の影響を受け、集客源は制限されることが多い。
ここ数年、KOLのオンライン生中継、オンラインとオフラインの学生募集など、より多様な顧客獲得ルートを選択する教育機関が増えている。
2024年2月29日現在、新東方の現金と現金等価物は20億1360万ドル、定期預金は15億708万ドル、短期投資額は11億753万ドルだった。好未来現金、現金等価物と短期投資の合計残高は33.03億ドルだった。
2024年3月31日現在、高距離保有の現金及び現金等価物、制限された資金、短期投資及び長期投資総額は37億976万元である。有道の現金、現金等価物、制限的現金、定期預金、短期投資は3億2600万元（4520万ドル）である。
手に持っている現金の純額は最も少ないが、網易グループを背にしても、網易有道は親会社の持続的な輸血を得ることができる。2024年3月31日現在、有道は網易グループの各融資支援を受けており、その中には8億7800万元の短期貸付金と、3億ドルの循環貸付額に基づいて抽出された1億237万ドルの長期貸付金が含まれており、期限は2027年3月31日である。
米東時間5月23日の終値までに、新東方、好未来、網易有道、高途はそれぞれ79.21ドル/株、11.83ドル/株、3.55ドル/株、6.34ドル/株を報告し、時価総額は130.15億ドル、75.54億ドル、4.24億ドル、16.45億ドルだった。