ゴールドマン・サックスグループは最新の報告書で、FRBが「兵を押さず」金利を安定させてきたが、他の国が借入コストを下げることを選択した場合、ドルはより長い間強気を維持する可能性があると述べた。
同行のKamakshya Trivedi氏とJoseph Briggs氏をはじめとするストラテジストはこの報告書で、「FRBが安定しているが、FRBの行動を待つのではなく、より多くの国と地域が緩和政策を継続することを決定すれば、政策の相違はドルをより長い間強くする可能性がある」と述べた。
実際、今年に入ってから、ドルはG 10（G 10）のすべての通貨に対して上昇し、ブルームバーグがドルの動きを追跡した指数は3%近く上昇した。
政策の相違が激化する
ゴールドマンサックスのアナリストらは、カナダ、英国、ユーロ圏が6月に金利を下げると予想している。世界の中央ママの未来の動きも、同行が今予想しているようになってきているようだ。
火曜日、FRB関係者は交代で出陣し、「初の利下げ」のタイミングに忍耐を保つよう呼びかけた。ウォーラー理事は、金利引き下げを開始するには、数カ月間の良好なインフレデータを見る必要があると述べた。アトランタ連邦準備銀行のボスティク総裁は、FRBが初の利下げを承認する際には慎重になる必要があると指摘し、インフレは年内に小幅に低下すると予想しており、第4四半期までに1回利下げするのが適切だと付け加えた。
FRBの金融規制担当副議長マイケル・バール（Michael Barr）氏も同調した。彼は、「少なくとも私にとって、これは私たちがこれまで考えていた以上に長く続ける必要があることを意味している……インフレが持続的に進展していることを示す証拠をもっと見る必要があり、そうすれば政策金利の調整を考えることができる」と述べた。
同日、欧州中央銀行（ECB）のラガルド総裁（Christine Lagarde）は、消費者価格の急速な成長傾向は現在ほぼ抑制されているため、来月には金利が下がる可能性があると示唆した。彼女は、「もし私たちが受け取ったデータが私たちの自信を高めてくれたら、6月6日に行動する可能性が高い」と話した。
「持久戦」
ゴールドマン・サックスはこれまで、FRBが金利引き下げを渋っている背景にはあるが、他の国の中央銀行も短期的にはFRBの足取りに従うことを選択する可能性があり、急いで金利を下げることは難しいと指摘してきた。しかし、長期的に見れば、米国とその他の国のインフレ動向における根本的な違いのため、政策変化に敏感な通貨、特にユーロは、いずれさらに低下する可能性がある。
「各国のインフレ傾向の違いが市場と中央銀行の対応に影響を与え続けるにつれ、この傾向は続く可能性がある」と同行は付け加えた。
ゴールドマン・サックスのアナリストらは最新報告書で、「マクロ政策と潜在政策の相違がさらに明らかになる中、政策立案者はFRBが通貨変動の程度を制限するために取った措置に注目してきた」と述べた。
「もし世界の中央銀行がFRBよりも早く、積極的に金利を下げ始めたら、米国のインフレ目標の実現に役立つかもしれない」と付け加えた。