先週のアップルの大口買い戻しに呆然とした市場以来、ドイツ銀行の最新の研究によると、米株の3カ月近くの買い戻し規模は6年ぶりに最高に高騰している。
これは、米国企業が米国経済の見通しをよりよく見ていることを示していると同時に、この傾向は米国株のさらなる引き上げにも役立つだろう。
米株買い戻し規模、6年ぶり高値
ドイツ銀行の研究によると、過去13週間で米株式会社が発表した株式買い戻し額は前年同期比30%増の3830億ドルを超え、2018年6月以来最大となった。
もちろん、アップルはこの中で大きな貢献をしている：アップルは今月初めに1100億ドルの買い戻し計画を発表し、これは史上最大規模の買い戻し計画である。アップルのほか、グーグルの親会社Alphabetも先月末、700億ドルの豪ガス買い戻し計画を発表した。
ドイツ銀の株式戦略チームは、株式買い戻しの「ブーム」はアップルやアルファベットなどの大手に限らないと指摘した。第1四半期の財報シーズンでは、米株企業は2620億ドルの買い戻し規模を発表したが、このうち820億ドルは大手科学技術大手以外の会社から来ている。
米株の上昇を後押ししてさらに上昇する
株式市場の上昇幅の拡大を望む人にとっては喜ばしい兆候だ。
ドイツ銀行のチーフ株式ストラテジスト、ビーキー・チャドハ氏は「中期的には買い戻しが株式市場の最大の推進力となってきた」と述べた。
JPモルガン・チェースプライベートバンクのグローバル投資ストラテジスト、オーソン・ボーフ（Elyse Ausenbaugh）氏も、株式買い戻しの増加は&amp ;quot;投資家は良好な基礎を提供した&amp ;quot;，企業が株を買い戻すことは市場を支えるのに役立つからだ。
さらに言えば、Ausenbaugh氏は、企業のキャッシュフローが増加するにつれて、企業は買い戻しだけでなく、最終的に株主に利益をもたらす方法でこれらのキャッシュフローを使用することになるだろうと考えている。例えば、大手科学技術会社の資本支出を増やす：「（増加した資本支出は）人工知能など、市場を支えるのに有利なこれらの傾向を引き続き推進するだろう」
米株企業、経済見通しに信任票
チャダ氏によると、買い戻しの重要性は明らかだ。それは投資家にマクロ環境に対する会社の見方を最も直接示している。
チャダ氏によると、企業の利益が上昇すると、買い戻しは通常増加するという。これは、企業の利益が増加するにつれて、企業のキャッシュフローが増加するからです。その後、企業はこれらのキャッシュフローを使用して株主に支払う配当金を増やし、企業に投資するための資本支出を増やしたり、株式を買い戻したりすることができます。
この傾向は2023年には実現できなかった。2023年には、米株企業の利益は回復したが、株式買い戻しの規模はなかった。チャダ氏は、当時のほとんどの人が米国経済が不況に陥ると予想していたことと関係がある可能性があるとみている。
　　"マクロコンセンサスが経済の深刻な減速や衰退である場合、企業は買い戻しを行わない、&amp ;quot; チャダ氏は「現金を持ち続ける」と説明した。
しかし、このようなマクロコンセンサスは現在、変化している。多くの経済学者やマクロストラテジストが米国の今年の経済成長を楽観視するにつれて。企業は買い戻しを通じてその自信を確認している。
チャダ氏は、「今年初めの第4財報シーズンからは、買い戻しが戻り始めている傾向が見られるようになった……だから、このような周期的な暗雲が消えつつあると言いたい。企業は先行きにますます安心している」と話した。