評論家の賈運可氏が
資本市場では、高額配当は企業の株主価値のリターンの表れと見なされることが多いが、高配当ばかりを追求する会社は、企業発展の潜在的な懸念を埋める可能性がある。最近、恵而浦（SH 600983）は実施しようとしている高い割合（当年純利益の744.69%）の現金配当によって市場の注目を集めており、このような「空振り式」配当は現在の経営状況と明らかに大きなずれが生じている。
恵而浦の2023年年度報告によると、会社の期間内の純利益は8113万2700元にとどまったが、総配当（昨年第3四半期配当に年度末配当を加えた）は6億4000万元に達した。理性的な疑問が生じ、このような配当決定は会社の正常な経営に影響を与え、中小株主の権益にも不利な影響を与えるのではないか。
企業の収益力はその配当の根本的な保障である。恵而浦の近年の業績を見ると、営業収入は下落を続け、7連安の窮地に陥っている。純利益は2022年から黒字に転じ、2023年には増加したが、これほど高い割合の現金配当を支持するには十分ではない。このような配当行為は、会社の将来の発展空間と研究開発への投資を圧迫し、企業に流動資金の不足をもたらし、中小株主の長期的な利益を損なう可能性さえあるに違いない。
さらに分析すると、恵而浦の配当資金は主に子会社の広東恵而浦の先行配当に由来し、恵而浦自身の純利益ではない。この配当モデルは、実際には子会社と親会社の将来の発展潜在力を犠牲にするやり方であり、持続的で健全な発展を追求する企業にとっては望ましくない。また、グランドメスという持ち株株主にとって、このような配当が他の考慮を持っているかどうか、内部利益輸送の疑いがあるかどうかは、投資家が深く考えるべき問題である。
このような背景の下で、監督管理層は手を出して、企業の配当にもっと科学的で合理的な基準と制限を設けるべきかどうか考えさせられる。企業の配当金はその純利益の適切な割合を超えてはならず、これは会社の財務健康の保証であり、中小株主の利益の保護でもある。海外では、多くの成熟した資本市場が過配当による企業経営リスクを防ぐために明確に規定されている。
恵而浦自身にとっては、配当ではなく企業の経営水準を高めることに集中すべきであることは明らかだ。7年連続の売上高の低下は、恵而浦経営陣の深い反省を引き起こすに十分であり、企業が競争が激化する市場に立脚するには、一時的な利益分配政策に頼って投資家の目を引くのではなく、持続的な革新能力と良好な市場適応性が必要である。
穏やかに見えて暗潮が荒いこの資本市場で、恵而浦の配当の動きは間違いなく波乱を巻き起こした。中小株主は連合して、企業に合理的な配当計画を提供するように要求しなければならず、監督管理層もこのような「空振り式」の配当行為に警戒し、速やかに相応の規制を打ち出さなければならない。理性的な監督管理と投資家の共同督促の下でこそ、企業は健全な発展の軌跡を維持し、長期的に安定したリターンを真に実現することができる。