4月以来、米株、欧州株、日株など多くの海外市場の調整が続いていることに伴い、グローバル資金は中国資産への関心を高めている。
米株式市場でナスダック中国の金龍指数は最近、強い反発を記録し、4月22日~ 5月3日までの10取引日で累計14.86%上昇し、2023年1月以来最大の2週連続の上昇幅を記録した。このうち、同指数は5月2日に6.01%上昇し、昨年7月末以来最大の1日上昇幅を記録した。
実際、今年初め以来、外資は中国資産の購入を徐々に増やしている。国際金融協会（IIF）が4月下旬に発表した報告書によると、今年3月の中国株式市場、債務市場は昨年6月以来初めて外国資金の純購入を同時に獲得し、それぞれ17億ドル、21億ドルの外資純購入を獲得した。報告書によりますと、今年3月にも2021年9月以来、新興市場の中国と非中国の株式債市場に月度流入が同時に発生したのは初めてだということです。
外資の著しい還流は中国経済データの方向性と無関係ではない。中国資産を純購入すると同時に、外資機関の中国資産に対する期待も大きく転換している。UBS、モルガン・スタンレー、橋水などの外資系大手から見ると、現在、中国資産は世界の株式市場の価値低地となっており、国際投資家の中国株式市場に対する感情、リスク、好み、興味は改善している。
中国資産爆発、ナスダック中国金龍指数は10営業日で15%近く上昇
ナスダック中国の金龍指数は今週も上昇を続け、累積5.53%上昇した。特に5月2日、同指数は6.01%上昇し、昨年11月末以来の高値を記録したと同時に、昨年7月末以来最大の1日上昇幅を記録した。
Windデータによると、先週8%超の上昇幅に加え、ナスダック中国金龍指数は4月22日から5月3日までの10取引日で累計14.86%上昇し、2023年1月以来最大2週連続の上昇幅を記録した。
人気の中概株も今週は一般的に高くなっている。高速犬タクシーの上昇幅は最も顕著で、1週間で147%上昇した。
ニュース面から見ると、メーデー休暇期間中、観光市場は引き続き爆発し、高速犬タクシー、華住などの観光関連株の爆発を牽引した。携程のデータによると、多くの一二線都市の海外旅行注文は前年同期比で増加率が国内旅行注文の増加率を上回り、海外旅行注文は前年同期比で7割増加した。同時に、観光市場の沈下傾向がさらに現れ、多くの三四線都市と県域の目的地の観光注文の伸び率は一二線都市より高かった。県域地域のホテルとチケットの注文は前年同期比64%、200%超増加した。
この2週間のデータを見ると、中概株の株価表現はさらに明るい。高速犬タクシーの上昇幅は最大で、176.4%に達し、蔚来次、累計上昇幅は46.6%で、貝殻、ピッピ、小鵬自動車も30%以上の上昇幅を記録した。
蔚来、小鵬などの自動車製造新勢力の大幅な上昇は、主に4月の良好な納入データのおかげだ。5月初め、複数の新エネルギー自動車企業が2024年4月の販売成績を発表した。
実際、中国資産の爆発の背後には、中国経済のファンダメンタルズの持続的な回復がある。国際通貨基金（IMF）は最新の「世界経済展望報告」で、中国など主要経済体の成長が柔軟性に満ちていることを踏まえ、今年の世界経済成長予想を0.2ポイントから3.1%に上方修正したと明らかにした。国際通貨基金（IMF）は、2024年の中国経済の成長率を4.6%と予想し、2023年10月の予測より0.4ポイント上方修正した。
中央テレビのニュースによると、英国のエコノミストシンクタンクなどは、2024年には中国経済のファンダメンタルズがより強固になると予想している。米国戦略・国際問題研究センターなどの機関は、中国の電気自動車電池、電子製品、鉱物などの輸出が強く、多くの産業が世界競争力をリードしているとみている。
大摩、ゴールドマンサックスなどの大行は集団で歌いすぎる
国際金融協会（IIF）が発表した最新の報告書によると、今年3月の中国株式市場、債務市場は昨年6月以来初めて外国資金の純購入を同時に獲得し、それぞれ17億ドル、21億ドルの外資純購入を獲得した。報告書によりますと、今年3月にも2021年9月以来、新興市場の中国と非中国の株式債市場に月度流入が同時に発生したのは初めてだということです。
中国資産を純購入すると同時に、外資機関の中国資産に対する期待も大きく転換している。最近では、UBS、モルガン・スタンレー、橋水などの外資系大手が次々と中国市場を歌っている。
モルガン・スタンレー氏は、世界的な資金が中国株式市場に戻りつつあるとみている。一部のファンドの中国市場への弱気感が緩和されたことで、世界の長期投資家がA株と香港株を撤退する動きは一時停止した。UBSグローバル新興市場株式市場のチーフストラテジスト、スニール・テルマーレ氏は今週初め、MSCI中国指数の格付けを超配に引き上げた。
世界最大のヘッジファンドである橋水ファンドの創設者である瑞・ダリオ氏はこのほど、ソーシャルメディアで、世界と多元化投資を理解するために中国市場に注目することが重要であり、中国に投資し続けると発表した。市場では中国への投資にリスクがあるとの懸念があり、「肝心な問題は私が中国に投資すべきかどうかではなく、私が（中国に）投資すべきかどうかだ」と中国に投資する理由には及ばない。
ゴールドマン・サックスのアナリストによると、過去1カ月間、米国、シンガポール、東京などを訪問し、投資家と交流したところ、国際投資家の中国株式市場に対する感情、リスク、好み、興味が改善していることが分かった。高盛アジア太平洋首席株式ストラテジストの慕天輝（Timothy Moe）氏はこのほど、ゴールドマンサックスで行われたメディア会見で、今年の中国指数のパフォーマンスは市場の予想を上回り、A株市場の発展を見極め、A株の「超配」格付けを維持していると述べた。
慕天輝氏は、アジア市場には非常に明らかな季節効果があり、通年全体で見ると、中国A株、日本、韓国、インドなどのアジア市場の方が注目に値すると考えている。具体的なプレートの面では、慕天輝氏は、アジア株式市場の中で自動車、科学技術ハードウェア、半導体、インターネットなどに楽観的な態度を持ち、同時に投資家が国際的な業務、現金配当、人工知能などの概念に注目することを提案した。
メディア会議で、ゴールドマンサックス首席中国株ストラテジストのキング・ラウ氏は、A株と香港株の推定値は現段階で魅力的だと考えている。同時に、国務院がこのほど印刷・配布した「リスク防止の監督管理強化による資本市場の質の高い発展の推進に関するいくつかの意見」について、Kinger Lau氏は、新規規制は監督管理と質の高い発展をより強調し、中国資本市場が違法・違反コストをさらに高め、上場企業の質を高め、より多くの長期資金を市場に誘致するのに有利だと述べた。
先日、高瓚傘下のHHLR管理有限公司はすでに約60億元規模のQFII基金を募集し、中国の資産配置比率を高め、A株市場に投資を続けている。HHLRは2007年にシンガポールで登録され、2012年に証券監督会の承認を得てQFII資格を取得した。