米国株式市場は火曜日に3取引日連続で上昇し、債券市場も8月以来最高の一日パフォーマンスを記録しました。frbの幹部が相次いでハトを放出したことで、市場はfrbの利上げ行動が終わりに近づいているという楽観的な見方をますます強めました。
データによると、米国債の10年物の収益率は4.654%で、先週金曜日の4.783%を下回り、8月23日以来、1日で最大の下げ幅を記録しました。2年物国債の収益率は先週金曜日の5.077%から4.982%まで下がり、9月8日以来の低水準となりました。月曜日の米国債市場はコロンバス・デー休暇で休まることがあります。
株式市場では、米国債の嵐が今週に入って急速に落ち着き、米国の3大株価指数もここ数営業日は反発が続いています。翌日の終わりまで、ダウは134.65ポイント上昇し、0.40%上昇した33739.30を報告しました。受信指数は78.60ポイント上昇し、0.58%上昇し、13562.84ポイントを報告しました。s & p500指数は22.58ポイント(0.52%)上昇し、4358.24となりました。
市場のパニックの度合いを測るCBOEボラティリティ指数VIXは、火曜日に3.5%下落し、17.08ポイントまで下がりました。アナリストによると、米国債の収益率は最近の大幅な反落で米国株が支えられ、今秋の収益率の急速な上升は一時米国株の投資家を懸念させました。
Raymond James氏のEllis Phifer氏は、イスラエル・パレスチナ紛争は、安全性の観点から国債への移行を促しています。frbの声はややハト派で、この市場行動にさらに油を注いでいます。
Phifer氏は、米国の金利が頭打ちになる可能性があると見ています。「明日と数日後にインフレ率を含む米国の経済データが爆発的に増加しない限り、frbは利上げを継続するよりも終了に近いようです。frbの声は1年前よりかなり中立的になっています」
米国債利回りの当面の変動性は、株式市場や為替市場などを含む関連市場にとっても大きな意味を持つことは間違いありません。Paleo Leonマネージングディレクター兼共同最高投資責任者(cfo)のJohn Praveen氏は、「今、誰もが片方の目では中東紛争を、もう片方の目では債券利回りの変化を見ています。債券収益率の低下は、最近の市場動向の重要な駆動要因です。
興味深いギャップは、イスラエル・パレスチナ紛争に端を発した地政学的緊張が続いているにもかかわらず、米国株は3日連続で上昇しており、あまりリスク嫌悪感には影響されていないようです。これについてChase Investment CounselのPeter Tuz総裁は、「世界が直面しているリスクが大幅に上昇した」と認めながらも、火曜日の株式市場の上昇は、債券の利回りが急落したことによるものだと述べました。
&ampです。quotです;イスラエルで起きていることを考えると、昨日と今日の動きには驚かされます。しかし、リスク回避資産の追跡は国債の収益率を低下させ、逆に株式市場を上昇させるのに十分です。&quotです;Tuzは言います。
今夜連邦準備制度理事会が発表します
米連邦準備制度理事会の当局者では、月曜日にジェファーソン副議長とダラス連邦準備制度理事会のローガン議長がハト派の発言を発表した後、火曜日に再び米連邦準備制度理事会の当局者は、長期米国債の収益率が最近の最高値に近いレベルを維持する場合、彼らは短期金利の引き上げの行働を終了すると述べました。
アトランタ連邦準備制度理事会のボスティク議長は火曜日、frbは借入コストをさらに引き上げる必要はなく、現在の政策の制限の強度は十分であり、frbの利上げの「多くの」影響はまだ現れていないと指摘しました。ボスティック氏はまた、frbのこれまでの利上げが景気を減速させ、インフレを低下させてきたにもかかわらず、将来的には衰退しないだろうと予想しています。
サンフランシスコ連邦準備制度理事会のデーリー総裁は同日、現在の中立金利は感染拡大前より高くなる可能性があるが、金利は無期限に現在の高い水準を維持することはできないと述べました。「最近の債券収益率の引き締めは、金融環境がすでに引き締められたことを意味しており、もしこのように逼迫していれば、frbはこれ以上する必要はないかもしれません。だから私が言うには、状況によって、あるいは経済のダイナミクスが変わるかどうかによって、これは別の利上げに相当します。」
多くのfrb幹部が最近、長期収益率の上昇がfrbのさらなる利上げに取って代わる可能性があると考えていることから、「新frb通信社」と呼ばれる有名な経済ジャーナリストNick Timiraos氏は火曜日、米国債収益率の上昇がfrbの利上げ停止期間を延長する可能性があると述べました。
Timiraosは、frbの最近の高官の発言は、frbは10月31日から11月1日の会議で安定金利を維持することを示しています。そして、frbの幹部は、向こう1か月の景気や金融の推移を待って、12月に利上げを行うかどうかを決めることができます。12月になると、最近の金融引き締めが続いているのか、最近のインフレ進展が続いているのかを、当局者は把握することができます。
連邦準備制度理事会(frb)の観察ツールは、frbは11月と12月の会議は、現在の5.25%-5.50%の確率を維持するために動かないことを選択し、71.6%に達しています。
業界関系者によると、投資家は今後、北京時間木曜日午前2時にfrbの9月の会議の議事録を発表するかどうかを注視して、frbがその金利のプロットを実行しない可能性があることを示唆している再度の利上げを示しています。もちろん、今回のfrbの全体的な基調が極めてタカ派であることを考慮して、投資家はタカ派のメッセージが市場に打撃を与えることを覚悟する必要があります。
rbcシドニーのマクロ金利ストラテジストRobert Thompson氏は、最近の収益率の上昇は、frbが短期的に一時停止する追加の理由を提供する可能性がありますが、緊縮サイクルが終わったと考えるのはまだ早いと述べた。