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"저의 비상, 나의 꿀사탕."전 세계의 점점 더 많은 비미국 경제체에 대해 말하자면, 강한 달러는 이미 나날이 하나의"큰 골칫거리"가 되었고, 적지 않은 신흥 시장은 심지어 이로 인해"주식 외환 병살"을 겪었다.그러나 강달러가 또"전 세계를 수확"할 것으로 보이는 동시에 적어도 한 집단이 이득을 볼 것 같다. 그것은 세계 최대 경제국에 대량으로 수출하는 기업들이다.
업계인사는 다음과 같이 지적했다. 많은 딸라의 수익을 가진 회사들은 이로부터 아주 적은 리익을 얻게 되는데 주요수익측에는 중량급 아시아칩제조업체와 유럽의 공업 및 제약회사가 포함된다.골드만삭스의 한 통계에 따르면 올해 미국에 대량으로 수출한 기업의 주가는 비미국시장의 전반 표현을 이겼다.
신안자산관리공사 (Principal Asset Management) 글로벌주식 최고투자책임자 조지 마리스는 인터뷰에서 "대미 수출기업은 통화 환산뿐만 아니라 이로 인해 무역 우위를 가질 수 있다"며 "유럽, 일본, 중국 수출업자 모두 이익률이 눈에 띄게 높아졌다는 것을 보여줄 수 있어야 한다"고 말했다.
연내 미국 경제 수치가 예상보다 지속적으로 강세를 보이면서 금리 시장 거래원들이 연준의 첫 금리 인하 시기에 대한 베팅을 계속 미루면서 이달 들어 달러화는 모든 주요 통화에 대해 거의 상승했다.특히 달러 대비 엔화는 현재 155선을 돌파했으며, 이 관문은 그동안 일본 당국의 개입을 촉발할 수 있는 레드라인으로 여겨져 왔다.
사실 무역 측면에서 볼 때, 현재 달러 절상 배경에서 실제로 가장 큰 손실을 보는 것은 오히려 미국의 수출 기업일 수 있다.도널드 트럼프 미국 대선 후보가 이번 주 그의 대선 경쟁자인 조 바이든 현 대통령이 달러 환율 절상에 대해"방임하고 있다"고 맹비난한 것도 당연하다.트럼프는 23일 소셜네트워크서비스 (SNS) 에 글을 올려 엔화 대비 달러 환율이 최저치를 기록한 것은"미국에 재앙"이라며 미국 수출에 불리하다는 이유를 들었다.
일부 글로벌 수출업자들은 최근 리스크가 혐오스러운 환경에서도 매도를 당했지만, 많은 전략가들은 아시아 (일본 제외) 와 유럽 수출업자들의 12개월 주당 수익 변화가 달러 추세와 동기화되는 경우가 많기 때문에 어떤 반등 물결에도 앞장설 수 있다고 지적한다.
이 아시아 기업들은 기회가 있습니까?
업계 관계자는 달러 강세 속에서 가장 큰 혜택을 본 몇 회사가 모두 아시아에 나타날 것으로 예상된다고 말했다.
TSMC는 아마도 그 중의 백미가 될 것이다.이 회사의 거의 3 분의 2의 수입이 미국에서 왔으며 올해 1 분기에 향후 확장에 대한 기대를 하향 조정했음에도 불구하고 1 년 만에 처음으로 이익 증가를 달성했습니다.올해 들어 TSMC는 현지 시장에서 누적 32% 상승했다.
다니엘 블레이크와 같은 대모 전략가들은 이번 달 고객 보고서에서 도요타자동차, 미쓰비시UFJ금융그룹, 일본 에너지회사 인펙스 코프를 포함한 많은 일본 주식과 달러 대비 엔화 환율의 상관계수가 0.8 이상이라고 썼다.
달러 강세와 미국 경제 회복이 수출업자들에게 미치는 영향은 모두 수출업자들의 주가를 끌어올리는 데 도움이 될 것이다.
유럽 수출상들도 이익을 볼 것이다
유럽시장에서 적지 않은 업계인사는 다음과 같이 표시했다. 유럽제약과 사치품기업들도 딸라의 평가절상으로부터 혜택을 받을것으로 예상된다. 그들은 딸라의 강세와 관련성이 가장 높은 업종의 하나이다.
블룸버그 인텔리전스 수석 주식 전략가 Laurent Douillet은"덴마크의 다이어트 약 생산업체인 노바놀드는 자연히 유럽에 생산이 집중되어 있고 가장 큰 판매 시장은 미국에 있기 때문에 우세한 회사가 될 것"이라고 말했다."
Liberum Capital 전략가 Joachim Klement와 Susana Cruz도 보고서에서 달러 절상과 시장 위험 회피 정서가 날로 고조되면서 주로 유럽 밖에서 돈을 버는 데 의존하는 유럽 회사들이 더 강세를 보일 수 있으며 2019년, 2020년, 2022년의 상황이 이와 같다고 썼다.
Liberum의 분석에 따르면 Ashtead Group Plc와 Rentokil Initial Plc 등 영국 산업체와 네덜란드 바이오기술회사 ArgenX SE는 주요 수혜주 중 하나일 수 있으며 이들 회사의 수입의 최소 70% 가 미국에서 나온다.
비미국 시장 전체가 여전히 압력을 받을 것이다
그러나 달러 강세가 비미국 수출업자들에게 혜택을 줄 수 있지만, 비미국 국가들의 전반적인 시장 성과에 있어서는 분명히 좋은 일이 아니다.
경순자산운용의 회귀분석에 따르면 달러지수가 1% 오를 때마다 MSCI 글로벌(미국 제외) 주가지수의 월간 수익률은 0.2% 떨어진다.
싱가포르 주재 경순자산의 데이비드 차오 전략가는 "일반적으로 달러화가 강세를 보일 때 (비미 시장) 자금이 빠져나갈 것으로 예상한다"며 "기초자원, 소비회사, 금융 등 주기적인 업종이 부진할 수 있다"고 말했다. |
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发表于 2024-4-25 19:55:31