米連邦準備制度理事会はタカを放し、ドル指数は暴騰したが、世界経済はとても「頭が痛い」、なぜこのように言うのですか?
ちょうど今周、アメリカのクリーブランド連合準銀行のロレッタ(Loretta Mester)総裁などの多くの役人は相次いで談話を発表して、いずれもインフレ圧力がまだ明らかに緩和していない下で、frb (Fed)は年末までに再び利上げをする必要があるかもしれないと考えています。
メイスター氏は、「米国がインフレ圧力にさらされ続けているため、Fed利上げサイクルがまだ終わっていない可能性があり、Fedは今年再び利上げを行う必要があります。しかし、金利が現在より高い水準になるかどうかと、制限的な通貨政策がどれだけ持続されるかは、結局、経済の流れを左右するだろう」と述べた。
メイスター氏のコメントは、先月のFed決定会議以来です。当時、Fedは会議終了後、金利を拠え置いたものの、会議の出席者は年末までに再び金利を引き上げることを示唆しました。
メイスター氏以外にも、Fedの幹部数名が今後の金利の道筋について意見を述べていますが、彼らの多くは年末にさらなる利上げが必要だと主張しています。
まず、Fed理事のミシェル・バウマン(Michelle Bowman)氏は、インフレ冷却の進展が停滞に陥るか、もしくは緩すぎる場合、Fedの利上げ回数は1回に限らない可能性があると述べました。
また、Fedの副議長を務めるマイケル・バー(Michael Barr)氏は、インフレを目標に戻すためには、Fed金利を高い水準で維持する必要があると述べています。
このように、Fedタカ派の高まりに加え、アメリカの10年物アメリカ債金利の高騰が続いていることから、ドルを支える指数は新四半期の取引開始から107の大台を突破し、11か月ぶりの最高値を更新しました。
具体的なデータによると、米ドル指数は、10月2日に107のレベルを順調にクリアした後、3日の取引中に107.21まで上昇し、再び11ヶ月の最高値を更新しました。米ドルはユーロとポンドに対して、それぞれ1.0473ドルと1.2052ドルで上昇し、それぞれ10ヶ月と直近7ヶ月の最高値を記録しました。
これについて、INGは、米国の10年米国債金利がさらに4.75%上升すれば、ドルの指数は108の大台に挑戦するチャンスがあると予測しています。
そこで問題になるのが、ドル高です。これはアメリカがインフレを緩和するのに役立ちますが、世界の他の経済体は困っています。なぜでしょうか。
殿下様が財経の前に分析したように、ドルが強ければ、他の国の輸入コストや債務返済が悪化するほか、中央銀行がインフレに抵抗し、脆弱な経済を支える任務もより厄介になります。
もちろん、どんな急激な為替変動にも勝ち組と負け組があります。
米国について言えば、ドルを強くして、一方で、輸入価格を抑えて更にインフレを抑えます;一方で、海外旅行の費用が安くなることは、アメリカの消費者にとってもメリットが大きいようです。
逆に、世界の他の国は強いドルの回帰を見ません!
多くの国の金利は数年あるいは数十年の最高値に来て、金融市場の圧力を受けるリスクを上升させます。金利高、ドル高に加えて原油高は、世界経済の成長を低下させ、金融環境をさらに脆弱にする恐れがあります。
アップル社のように海外事業に偏っているアメリカ企業でさえ、ドル建ての海外事業を中心に被害を受け、海外向けの製品も高くなって競争力が低下します。
今までのところ、ドルは依然として世界貿易と金融の最も主要な決済通貨で、原油、小麦などの大口商品のように、通常はドル建てで、いったんドルの為替レートが振働すると、米国以外の地域で激しい影響が発生します。
さらに、世界各地の政府、企業、家計は、数兆ドル相当の債務を抱えており、ドル高が進めば、輸入コストの負担や返済圧力はますます重くなる。
具体的な国を見ると、ここ数ヶ月間、ラテンアメリカと東欧の通貨がドル高で被害を受けています。特に2021年は、迅速な緊縮金融政策が評価されたブラジル、ポーランド、ハンガリーの中央銀行が、frbや他の市場開拓中央銀行に先回りして政策金利の引き下げに乗り出しました。
しかし今このいくつかの新興市場の中央銀行は、自国の通貨が更に圧力を受けることを阻止するために、金利引き下げのペースを一時停止または緩めることを余儀なくされます。
これについて、あなたはどう思いますか?これから、ドルはどうなると思いますか。これは他の国にとって何を意味するのでしょうか?