好むと好まざるとにかかわらず、私たちの未来はますますロボットを使うようになるでしょう。ただ、ロボット株をめぐる投資ブームが先行しているのかもしれません。
最新の例では、韓国の斗山ロボティクス(454910.SE)の株価が木曜日の上場初日にほぼ倍増しました。韓国企業グループの斗山(Doosan Group)に属する斗山ロボットは、IPOを通じて約3億ドルを調達し、韓国で今年最大のIPOとなりました。
斗山ロボットは、工場の作業場で人間と協働する協働ロボットを作っています。このようなロボットアシスタントは、生産ライン全体を自動化する準備ができていない小規模な会社には最適ですが、機械で行うのが望ましいプロセスを協働ロボットで自動化することができます。斗山ロボットは、大型産業用ロボットだけでなく、コーヒーやビールを運んでくれるロボットも作っています。
最近、目立っているロボット会社は斗山ロボットだけではありません。三星(サムスン)電子(005930.SE)を背にした規模の小さい同業のレインボーロボティクス(277810.SE)は、今年に入って株価が3倍以上上昇しました。今年3月にはレインボーロボティクスの持分比率を15%にまで引き上げました。
率直に言って、産業用ロボットを楽観視するのは十分な理由があります。ほとんどの先進国では、悪い人口構造と有害な移民政治は、将来の労働力の不足を意味します。ロボットはほとんどストライキをしません。米国ではインフレ削減法やその他の産業政策法によって製造業への投資が大幅に増加しており、これは製造業の労働者に対する需要が相当期間堅調であることを意味しています。製造業の先進国への還流はロボット産業のもう一つの好材料です。



2022年の売上高の60%近くを北米と欧州で稼いでいます。協働ロボットはまだロボット市場全体の一部であり、国際ロボット連合(International Federation of Robotics)によれば、2021年の産業用ロボット実装量の7.5%を協働ロボットが占めています。にもかかわらず、このロボットの出荷台数の伸びは市場全体を上回っています。2022年、各産業用ロボットの設置量は前年同期比5%増加し、記録的な高水準に達しました。
目論見書によると、斗山は世界第7位の協働ロボットメーカーです。ただし、デンマークのユニバーサルロボッツと日本のファヌック(Fanuc, 6954.TO)の2社がシェアの半分近くを占めており、斗山のシェアは3.6%に過ぎません。
斗山はすでに急成長しています。2022年の売上高は2020年の2倍を超える450億ウォン(3,300万ドル)になります。しかし同社株の評価額は決して低くありません。斗山の時価総額は約25億ドルで、昨年の売上高をベースにした市販率は現在74倍です。一方、ファヌークの販売率は4・7倍でした。斗山も黒字ではありませんが、来年は黒字に転じるだろうと最高経営責任者(ceo)が見込んでいます。
昨今のAIブームと同様、リアルな技術トレンド、人口トレンドに基づいたロボットブームです。しかし、人間は平等に生まれてきたわけではなく、ロボット企業も同じです。長期的に見れば、ロボット株に何の対価も払わずに乗るのは投資家にとって不利かもしれません。