강력한 비농업 고용 보고서가 거의 모든 분석가들의 예상을 뛰어넘은 후, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 6월 첫 하락 예상은 다시 충격을 받았다.
4월 5일 (현지 시각) 미국 노동부가 발표한 자료에 따르면 미국의 3월 비농업 취업자 수는 30만3000명 증가해 경제학자들이 예상한 20만 명보다 훨씬 높았고 2월 27만 명보다 높아 지난해 5월 이후 가장 큰 폭으로 증가했다.
그러나 의외로 미국 주식은 짧은 하락 후'의외로'상승하여 5일 현재 지수는 0.80% 오른 38904.04를 가리키고 있다.나지장은 1.24% 로 16248.52를 기록했습니다.S&P500 지수는 1.11% 오른 5204.34를 기록했다.
그 원인을 따져보면, 투자자들은 현재 경제가 기본적으로 미국 주식의 진작 작용에 직면하고 있으며, 금리 전망의 영향은 이미 대폭 약화되었다.독립 자문 연맹의 최고 투자 책임자 인 Chris Zaccarelli는 투자자들에게 소비자 지출과 기업 이익은 연준이 얼마나 금리를 인하하고 얼마나 금리를 인하하는지보다 더 중요하다고 생각합니다.다시 말해서, 경제와 기업의 펀더멘털이 양호하다면 2024년에 금리를 4번, 3번 또는 2번 인하하는 것은 미국 주식에 똑같이 유리하다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 예상이 다시 압박을 받고 있다
비농업취업인구가 예상을 초월하여 증가된 배후에는 의료업종이 7만 2000명으로 성장속도 제1위를 차지했으며 그다음은 정부 7만 1000명, 레저와 호텔업 4만 9000명, 건축업 3만 9000명이였다.이밖에 소매업은 1만 8000개의 신규취업을 기여했으며"기타 서비스"류형은 1만 6000개의 신규취업을 증가시켰다.
이와 함께 미국의 3월 실업률은 3.8% 로 소폭 하락해 예상에 부합했다.실업률은 26개월째 4% 이하로 1960년대 말 이후 최장 기록을 세웠다.주요 미국의 3월 시급은 전월 대비 0.3%, 전년 동기 대비 4.1% 증가해 월가의 예상에 부합했다.
이에 대해 신안자산관리회사의 수석 글로벌전략가 Seema Shah는 평균시급수치가 예상에 부합되며 파월이 최근 말한바와 같이 물가압력이 둔화되면 강한 로동력시장은 걱정스럽지 않다고 표시했다.비농업 보고서는 시장을 안심시킬 수 있을 것이다. 만약 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 6월에 금리를 인하하지 않는다면, 그것은 경제가 여전히 강하기 때문이다.
비농업보고가 발표된후 지상소 미국련방공화국 관찰도구에 따르면 미국련방공화국은 올해 6월에 처음으로 금리를 인하할 확률이 이미 50% 좌우로 내려갔으며 시장은 미국련방공화국의 첫 금리인하시점을 7월에서 9월로 완전히 정가했으며 미국련방공화국은 2024년에 두차례 금리를 인하할 확률이 이미 약 50% 로 올랐다.
최근 예상보다 강한 경제 수치뿐만 아니라'대종상품의 어머니'원유의 상승세도 연준의 금리 인하 전망을 압박하고 있다.중동의 불안정한 정세, 소비자 수요 등의 영향으로 국제 원유 가격이 수개월 만에 최고치를 기록했고, 브렌트유 선물 가격은 올해 들어 지금까지 20% 가까이 상승해 이번 주에는 지난해 10월 이후 처음으로 배럴당 90달러를 넘어섰다.이는 휘발유 가격에도 영향을 미쳤다. 미국자동차협회 (AAA) 가 추정한 전국 평균 휘발유 가격은 올해 들어 지금까지 약 15% 상승해 4월 5일 갤런당 3.582달러에 달해 올 여름 미국 휘발유 가격이 치솟을 수 있는 복선을 깔았다.
금리 인하 내지 금리 인상?
올해 초 급진적인 금리 인하 전망이'줄줄이 패퇴'하면서 올해 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리를 인하하지 않는 것은 물론 금리를 인상하는 목소리도 떠오르기 시작했다.
Apollo Global Management의 애널리스트 Torsten Slok는 연준이 올해 금리를 인하하지 않을 수 있으며 미국의 고용 시장이 강하고 금융 조건도 상대적으로 완화되어 지난 5 개월 동안 주식 시장의 시가총액이 10 조 달러 이상 상승했다고 직접 밝혔다.1월과 2월, 3월의 투자등급채권 발행량과 고수익채 발행량이 크게 반등했다.IPO 활동이 복귀하고 있고 인수합병도 복귀하고 있다.이러한 요소들은 향후 몇 분기에 소비 지출, 자본 지출 및 채용 증가를 뒷받침 할 것입니다.
공식 차원에서 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 보먼 이사는 아직 금리를 낮출 때가 아니며 인플레이션은 많은 잠재적 상방 위험에 직면해 있기 때문에 정책 입안자들은 행동을 조심해야 하며 정책을 너무 빨리 완화해서는 안 된다고 지적했다.너무 일찍 또는 너무 빨리 정책금리를 낮추면 인플레이션이 반등할 수 있으며, 시간을 늘리면 인플레이션을 2% 로 회복하기 위해 금리를 더 올려야 할 것이다.보먼은 인플레이션 진전이 정체되거나 심지어 역전된다면 연준은 여전히 금리를 더 인상할 용의가 있다고 말하기도 했다.
이에 호응하여 로건 미국 댈러스 연은 의장은 최근 인플레이션 수치가 높고 대출 비용이 경제에 미치는 부담이 이전에 생각했던 것처럼 크지 않을 수 있다는 징후가 있기 때문에 금리 인하를 고려하기에는 아직 이르다고 말했다.그는 통화정책이 대부분의 예측이 생각하는 것처럼 경제를 저해하지 않을 수 있으며, 이는 중립금리가 더 높아질 수 있다는 것을 의미할 수 있다고 우려했다.
'인플레이션 통제 불능'을 정확하게 예측했던 소수의 경제학자인 서머스 전 미국 재무장관은 3월 비농업 취업자 수가 급증한 것은 연준의 중립금리 수준에 대한 평가가 매우 부정확하다는 것을 보여주며 6월에 금리 인하 조치를 취해서는 안 된다고 강조했다.그는 고용 보고서가 강하다는 것은 미국 경제가 다시 가속화되고 있다는 것을 보여준다며 금융 조건인'서사시급'의 완화와 다른 일부 요인을 고려할 때 중립금리는 연준이 생각하는 수준보다 훨씬 높다고 지적했다.
"나는 비교적 정확한 방법은 금리를 변하지 않고 유지하는 것이라고 생각한다. 점도표에 나타난 시간보다 훨씬 길다. 비록 다음 금리 조정의 방향이 아래일 가능성이 높고 또 아래여야 하지만 금리 인상 가능성도 마찬가지로 실재한다."서머스는 경고했다.
전체적으로 볼 때, 비록 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 올해 금리를 인하하지 않거나 심지어 금리를 인상하는 목소리가 떠오르지만, 이것은 여전히 작은 확률의 사건이며, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 다음 행동은 여전히 금리를 인하할 확률이 높다.그러나 강력한 경제수치는 이미 금리인하의 긴박감을 사라지게 했으며 올해"금리인하의 해"는 이미 나타나지 않을것이며 투자자들은 더욱 온화한 금리인하의 해를 맞이하게 될것이다.