最近の金価格はなぜ何度も高値を更新しているのか。4つの原因は重点的に注目すべきである

hecgdge4 · 发表于 2024-4-7 10:11:27

最近、市場の避難感情の高まりなど一連の要因に支えられて、金価格は再び史上最高値を更新した。北京時間4月3日午前8時ごろ、ニューヨーク商業先物取引所で取引されていたCOMEX金先物契約（コード：GC 00 Y）は2300ドル/オンスを超え、過去最高を記録した。
筆者から見れば、今回の世界的な金価格の大幅な上昇には、いくつかの理由が注目に値する。
まず、第一の要素は国際地政学的衝突と局地的な激動による世界経済成長の見通しに対する不確実性である。この時、世界市場のリスク回避感情は急激に高まり、同時に他の投資を減らし、消費支出を下げる傾向が増加している。もう一つの要因は先進国のインフレ水準にある。米欧の中央銀行は当面、利上げ継続の選択肢を慎重に断念し、日本も先ごろマイナス金利政策を終了し、国債の大量購入による通貨投入の政策方向を調整した。しかし、過去2年間は主に米欧中央銀行の利上げが世界の流動性を引き締めたことに注目すべきで、FRBが最近、今年の利下げの予想信号を放出した後、市場の流動性引き締め予想状況は緩和された。そこで、前の2カ月間のビットコインの「狂乱」はインフレの挑戦に対応する方法として、最近の資金転換戦場から金市場に至るまで、背後には流動性の要素が働いていた。
第3の要因は、中国を含む一部の国の主権財産基金投資戦略が最近調整に直面していることだ。外貨準備高の構造最適化調整は、世界の中央銀行の金需要を増加させ、これは多国籍銀行が将来可能なドルの通貨不安に対応するための戦略でもある。現在、米債が長期的に下落して収益率が上昇し続けているため、米国の財政赤字問題が深刻化しており、市場は財政赤字の不足を解決するために、将来の財政赤字の貨幣化の状況がさらに拡大し、ドルの貨幣価値の安定に影響を与えると予想しているとともに、ドル建て金融資産の財産収益が異なる程度縮小すると予想している。
そのため、世界市場ではかなりの投資家が資産配置の調整を行っている。金は準備資産の天然属性として、FRBの今年の金利低下に伴うドル安に対応する代替品となるのは自然だ。この過程で、中国との経済貿易協力が比較的密接な中東諸国と東南アジア諸国のかなりの部分が、「卵は同じかごに入れない」という考えから、人民元を安全資産とし、人民元準備資産の比重を増やしていることが明らかになった。
最後に、ここ数年来、世界の金融市場の業績は順調ではなく、世界経済の下押し傾向が続いていることを重ねて、かなりの一部の投資家の富が縮小しているため、市場は新しい投資目標が富の効果をもたらすことを期待している。最近、市場は金の投資機会を見て、その金融と通貨の属性を加えて、金の動きが市場の予想によく見られて、金の片側価格の上昇幅が大きいほど、バブル現象も自然に現れて、それによって調整期の到来を招いて、これもこの一部の投資家の財産価値に一定の圧迫作用を形成するかもしれない。
次の消費、投資の増加に伴い、不確実性が増す国際環境では、金価格の変動がビットコイン、ドル指数と連動する可能性がある。これらの特徴は、市場の現在の避難感情が依然として重いことを反映している。では、投資家が危険を避けるために「財布を隠す」行為に直面し、特定の資産バブルの問題も、現在注目されなければならないリスク因子の1つである。そのため、バブル問題を回避するためには、市場の富の成長とリスク回避の需要に対して、長期的に発展できる価値投資に資金を投入するよう積極的に誘導し、世界市場での多重の不確実性要因の衝撃を真に低減する必要がある。根本的に見れば、金融生態を最適化し、金融を実体経済の本質に回帰させ、長期的な健全な発展を実現することである。

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