「ICUを出たが、まだ上陸していない」。これは多くの業界関係者が小鵬自動車の2023年の財報を評価している。
3月19日、小鵬自動車が発表した最新データによると、2023年、同社の総売上高は前年同期比14.2%増の306億8000万元だった。納入台数は、小鵬汽車が2023年に納入した新車が前年同期比17%増の14万16万台だった。
売上高と納入量はいずれも成長を遂げたが、小鵬自動車はまだ赤字から抜け出していない。2023年、小鵬自動車の純損失は103億8000万元で、2022年（91億4000万元の損失）より損失が拡大し、幅は13.6%に達した。年間自動車粗利益率は-1.6%だった。
調整は有効だが、年間損失から抜け出せていない
2023年の通期を見ると、小鵬自動車の財務表現は同年第4四半期に好転したが、前3四半期の表現に引きずられ、全体的に圧迫された。
小鵬自動車官微
財報によると、2023年第4四半期、小鵬自動車の自動車粗利益率は4.1%だったが、第3四半期の数字は-6.1%で、粗利益率はマイナスからプラスに転じた。2023年通年、小鵬自動車の自動車粗利益率は-1.6%、2022年には9.4%だった。
小鵬自動車は年末の販売台数に向けて傘下車種に割引や優遇策を取っているが、販売構造の変更や自転車の平均価格の変化により、小鵬自動車は粗利益率の面で改善したという。販売構造を見ると、単価の高い小鵬G 9の割合が上昇し、2023年第3四半期の7%から第4四半期の26%に上昇した。
単車コストでは、2023年第4四半期、小鵬自動車の単車コストは19.1万元（削減計の影響）で、前月比で1.1万元減少した。その原因を究明すると、新型小鵬G 9は旧型よりも価格が低いが、技術的なコストダウンの下で、粗金利は旧型G 9を上回った。同時に、炭酸リチウム価格の下落が続き、小鵬自動車の車両も自然に値下がりした。
実際、上記のデータの変化は、小鵬自動車が1年以上調整を続けてきた効果の表れである。2022年10月から、小鵬自動車は組織構造の調整を行っている。特に王鳳英氏が小鵬自動車に入社して総裁に就任した後、SKUの簡素化、非効率店舗の淘汰、販売戦区の合併、および調達戦略の最適化を通じて、コストダウン目標の実現を図った。
財報のデータによると、「お金を節約する」ことは小鵬自動車が2023年に重点を置く方向の一つになった。この年、小鵬自動車の従業員数は前年同期の15829人から13550人に減少した。同時に、これまで「大口」を維持してきた研究開発では、小鵬自動車は2023年に1.2%の支出増にとどまり、研究開発者も前年同期の6313人から5401人に減少した。
様々な措置の下、小鵬自動車は状況が好転したが、まだ完全に「脱眠」していない。財報のデータによると、2023年第4四半期、小鵬自動車の純損失は13億5000万元だったが、前年同期の純損失は23億6000万元、前期の純損失は38億9000万元だった。2023年通年、小鵬自動車の純損失は103億8000万元だったが、2022年の純損失は91億4000万元と赤字拡大の様相を呈している。
小鵬自動車の何小鵬董事長、CEOは、「小鵬自動車はすでにスマート、パワーアセンブリ、完成車プラットフォームを大きなスマートプラットフォームに統合し、各車種間の最大化の共通共用を実現した。プラットフォーム化研究開発と規模効果は、サプライチェーンコストと製造コストを削減するだけでなく、研究開発の反復の効率を大幅に高め、それによって小鵬は25%のコストダウン目標の実現を加速させた」と述べた。
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2024年第1四半期を展望すると、小鵬自動車は自動車の納入台数が2.1万台から2.25万台の間で、前年同期比約15.2%から23.4%増加すると予想している。総売上高は58億元から62億元の間で、前年同期比約43.8%から53.7%増加する。
データによると、今年1 ~ 2月、小鵬自動車は新車1万2800台近くを納入した。第1四半期の交付ガイドラインによると、小鵬自動車の3月の交付量は1万台を下回るかもしれない。
投資家は小鵬自動車の将来の販売展望と利益計画にも慎重だ。「2024年第1四半期の販売見通しに注目するほか、投資家は小鵬自動車が来月発売する予定の『より安い』車種のサブブランドの詳細計画に好奇心を持っている」と建行国際アナリストの曲柯氏は述べた。
何小鵬氏は財報電話会で、「2024年の北京モーターショー期間中、小鵬自動車は10万~ 15万元クラス向けの新しいブランドを正式に発売する。新しいブランドの最初のモデルは今年3四半期に発売され、納入される」と明らかにした。
毎経記者孫磊摂（資料図）
小鵬自動車名誉副会長と連席総裁の顧宏地氏は、新ブランドはC端から先行販売し、消費者の認可を得てから数カ月後、B端などで販売すると述べた。「新ブランドの車種は、月に1万台以上販売してこそ成功し、現在私たちの生産能力はこの目標を支えることができる」と顧宏地氏は述べた。
注目すべきは、10万~ 15万元の細分化市場に対して、業界、理想、蔚来などの新勢力ブランドはいずれも足を踏み入れていないが、比亜迪、吉利などの伝統的なブランドも、スマート運転の優位性を形成していないことだ。だから、業界では、何小鵬氏が新しい勢力ブランドを性価格比で打ち、スマート運転で伝統ブランドを打つという狭間の切り口を見つけることに成功したと考えている。
「毎日経済新聞」の記者によると、小鵬自動車の新ブランド初の車種、またはレーザーレーダーを廃止し、車両のスマート運転コストを削減する。また、何小鵬氏が財報電話会で明らかにしたところによると、小鵬自動車はスマート運転に優れたコスト制御能力を備えており、2024年内にスマート運転の50%削減目標を達成することがさらに期待されている。
しかし、15万元の価格帯の車を購入する消費者は性価格比に注目しており、スマートドライブ能力は車の購入に影響を与える上位5位の決定的な要素に入っていないという見方がある。2022年、小鵬自動車は小鵬P 5車種に都市部の智運転機能を搭載したことがあるが、実際の智運転バージョンの車種の購入比率は高くない。
第3四半期の販売店舗は600店舗に増加
何小鵬氏によると、2024 ~ 2027年、スマート電気自動車のトーナメントが正式に開始され、「小鵬自動車は今後3年間で10車種以上の新モデルを発売する大製品サイクルに入り、グローバル化とアップグレード改モデルを加えると、SOPの車種総数は30車種に達する」という。何小鵬氏は財報電話会で述べた。
集中的に新製品計画を発表したことによる旧製品への衝撃について、何小鵬氏は、昨年初めに王鳳英氏が小鵬自動車に加入した後、最初のことはこの問題を解決することだと述べた。「『内闘』を避けるために、小鵬自動車はできるだけ同型製品を避け、乗用車の品数は少なくなる」と何小鵬氏は言う。
小鵬自動車の製品計画は、王鳳英氏が長城自動車に勤務していた時に実施した「子供をたくさん産んでけんかしやすい」製品戦略と類似しているとされている。今年初め、王鳳英氏は小鵬自動車の新たな組織構造調整を主導して推進し、その中に製品計画が含まれていたという。ある業界関係者は、小鵬自動車がこれらの車種を販売するために比亜迪分網のような方法を採用していることも王鳳英が得意としていると分析している。
ルートから見ると、小鵬自動車も王鳳英の得意分野に近づいている。小鵬自動車は昨年7月に「木星計画」を立ち上げ、ディーラーの加盟許可を外し、一部の小鵬自動車の直営店をディーラーに経営譲渡した。2023年12月31日現在、小鵬自動車の販売店は500店に達し、181都市をカバーしている。
毎経記者孫桐桐摂（資料図）
何小鵬氏は財報電話会で、小鵬自動車は2023年にルートのアップグレードを完了し、最下位は130店以上を淘汰し、「木星計画」を通じて160店以上のディーラーを導入したと明らかにした。新規参入したディーラー店舗の大部分は昨年末から営業を開始し、育成期間は3 ~ 4カ月かかる見込みで、4月から全体の販売量に顕著な貢献をもたらすと予想されている。
また、今年第2四半期から、小鵬自動車は半月ほどのルート在庫を構築することで、端末の納入速度を速めることが分かった。「小鵬自動車は販売ネットワークのカバーをさらに拡大し、ルートの沈下を加速させる。2024年第3四半期までに販売店舗数を600店に増やし、新ブランドの発売後も拡大を続け、販売台数の増加を加速させる計画だ」と何小鵬氏は述べた。
特筆すべきは、王鳳英が小鵬自動車に加盟した後、何小鵬は彼女の仕事に十分な支持と授権を与え、これにより小鵬自動車調整の効果が初歩的に現れた。しかし、このような効果は始まりにすぎない。王鳳英がリードする改革は、最終的に小鵬自動車が赤字から抜け出し、「上陸」に成功するのを助けることができるかどうか、まだ時間と市場が答えを出すのを待っている。