米株AIトップの英偉達氏がここ数日高位に立った際、ゴールドマン・サックスの有名な投資家は今週、英偉達氏の強気な上昇を米株「AIブーム」の第1段階と見なすならば、AI取引全体でさらに3つの幅広い段階を分けることができるだろうという研究を発表した。
ゴールドマン・サックスは、米株AIの売買の第1段階は、「英偉達の繁栄」を特徴とするとまとめた。この株は2023年から株価が6倍近くになったが、売上高が急増しているため、英偉達のローリング収益率は2023年初めと比べてそれほど変化していない。
もちろん、ゴールドマン・サックス株式戦略チームのこの報告書における重点は、雄大さではなく、「AI取引」が次第に延長されるにつれて、どの業界、概念の上場企業が資本市場の人気者になることが期待されているのか。
第二段階：AIインフラストラクチャ/AI Infrastructure
ゴールドマン・サックスは、AI取引の第2段階が人工知能技術のさらなる開発に関連するインフラ会社に波及すると指摘した。
ゴールドマンサックスの枠組みによると、この段階の会社には半導体、クラウドサービスプロバイダ、データセンターREITs、ハードウェアと設備会社、セキュリティソフトウェア開発者、ユーティリティ会社が含まれている。ゴールドマン・サックスは、多くの2段階会社が現在、推定値の拡大を見ているが、利益修正には非常に大きな違いがあると強調した。
特に公共事業会社（実際には電力株を指す）では、ゴールドマン・サックスは、人工知能の発展による電力需要の増加や、潜在的な料率の増加が、この業界にとっての利益になると考えている。過去1年間の株価パフォーマンスを見ると、米国の公共事業株は概ね微下落した状態にある。
この段階で、ゴールドマン・サックスはARM、台積電気、シスコ、ほぼすべての電力会社を含む「AIインフラ」の基準を満たす93社をリストアップした。これらの誰もが知っている大手企業のほか、新思科学技術、コアソースシステム、科磊、維諦技術もリストに登録されている。
第三段階：AI賦能者/AI Enablers
この第3段階で予想されていた成分はさらに重くなった。ゴールドマン・サックスは、この一部の業界や会社は人工知能の発展から恩恵を受けるが、サーバーメーカーや電力会社のように直接的ではなく、AI技術を商業化することで収益を増やすことを強調している。
ゴールドマン・サックスは、この人工知能の採用サイクルにおいて、ソフトウェアとITサービスはより良い位置にあり、多くの企業の経営陣が自社製品を記述しており、将来的にAIを活用するためにより良い方法を説明していると説明している。
この段階で、ゴールドマン・サックスはServiceNow、Datadogなどのソフトウェア会社、Snowflake、MongoDBなどのITサービス会社など、米株式上場企業31社をリストアップした。
ゴールドマン・サックスは特に、第3段階のバスケットに組み込まれた株式は、今年に入ってからのリターン率が8%に近いと指摘した。これらの株価上昇を駆動する要因は人工知能だけではないが、一部の投資家が第3段階の株を取引し始めていることを示している。
第四段階：生産性向上/Productivity Gains
AI取引の第4段階は、人工知能を採用することで著しい生産性向上を実現できる上場企業に属する。
ゴールドマン・サックスは、ソフトウェアサービス、ビジネス、プロフェッショナルサービス業界は、AIを幅広く採用して労働生産性を高める上で最大の潜在的な収益を持っていると指摘した。これら3つの業界は人件費が高く、人件費のうち高い割合が人工知能の自動化の影響を受ける。同時に、過去の財報シーズンでは、「AIによる生産性向上」に言及したすべての経営陣の態度のうち、30%がこの3つの業界から来ている。
この段階で、ゴールドマン・サックスは小売大手ウォルマート、コストコ、メディカルヘルスケアのインメナ、テネット、OpenAIと訴訟中のニューヨーク・タイムズなど、50社を巻き込んだ。