국내외 탄산리튬 가격이 2022년 말부터 지금까지 이어진 심도 있는 조정으로 미국 야보, 칠레 SQM 등 리튬 광산 거물들과 국내 한 리튬 광산주의 최근 2년 주가 추세가 보편적으로 비교적 참담하다.이와 대조적으로, 많은 빈 리튬 광산주를 만드는 투자자들도 이 추세에서 많은 돈을 벌고 있다.
가격 대폭락으로 인한 산업 사슬의 조정이 점차 영향을 미침에 따라 일련의 징후는 모두 은연중에 나타나고 있다. 큰 손으로 리튬 광산주를 공매하는 공매도들은 이제 위험을 더 많이 생각해야 한다.
생산량이 빠르게 줄어들고 공급과 수요의 균형이 진행되고 있다
지난 2년 동안 리튬 광산의 공급이 수요를 초과하여 가격이 폭락했기 때문에, 많은 생산업체들은 어쩔 수 없이 생산 능력을 삭감했다.예를 들어 호주의 코어 리튬 산업은 올해 1월 플래그십 리튬 광산의 운영을 중단하고 핵연료 가격이 크게 오른 뒤 우라늄 채굴로 전환했다.미국 주식 상장 회사 인 Arcadium도 리튬 휘석의 생산량을 줄인다고 발표했다.
부지런한 월스트리트 분석가들도 이미 이 부분의 영향을 계산해 냈다.
UBS와 골드만삭스의 애널리스트들은 각각 2024년 리튬 광산 생산능력 전망치를 33%, 26% 하향 조정했다.UBS도"리튬 광산 시장은'재균형'상태"라며"그러나 당장은 여전히 공급 과잉 상태"라며"가격 정서가 너무 빨리 상승하면 당장의 균형도 일시적일 수 있다"고 말했다.골드만삭스도 현재 공급과잉 규모가 여전히 크며'약세장'종료를 선언할 때가 아니라고 언급했다.
수요측 신호 대기
업계의 일부 소식도 공급과 수요가 균형적으로 발전하는 상황을 보여준다.
오스트랄리아 Pilbara 광업은 목요일에 거래소의 공고를 발표하여 다음주에 예정된 온라인경매에 앞서 회사가 리튬휘석정광의 판매에 관한 오퍼를 접수했는데 가격은 톤당 1200딸라라고 밝혔다.더욱 중요한것은 회사가 이 판매에 따라 2024년내의 예기생산량은 이미 기본적으로 분배되였으며 년내에 전지재료거래소 (BMX) 를 통해 다시 일반현물판매를 진행할 가능성은 크지 않다고 표시했다.
(출처: 호주 증권 거래소)
공개된 자료에 따르면 Pilbara 광업의 마지막 공개 경매는 2022 년 말에 시작되었으며 당시 거래 가격은 톤당 8575 달러에 달했다.
공급 과잉이 점차 줄어들면서 리튬 광산주를 공매하는 거래도 위험해지기 시작했다.통계에 따르면 최고의 리튬 광산업체인 미국 야보, 호주 필바라에 대한 공매도 포지션은 이미 유통주의 5분의 1을 넘어 50억 달러에 해당한다.이로 인해 Pilbara는 호주 벤치마크 주식 지수 중 공매도 포지션이 가장 무거운 성분주가 되었다.
주가 성과를 보면, 이 부분의 공백은 이미 시장 변화의 징후를 느꼈을 것이다. 미국 야보, 필바라의 주가는 올해 2월에 모두 20% 에 육박했다.
그러나"리튬 가격이 바닥을 쳤다"는 일에 대해서는 생산능력 감소만으로는 부족하며 수요의 반등을 봐야 한다.시드니 메이플-브라운 애브봇(Maple-Brown Abbott)의 매트 그리핀(Matt Griffin) 펀드매니저는 "리튬 가격이 바닥을 쳤거나 바닥권에 근접한 것으로 의심된다"며 "당장 찾고 있는 신호는 수요 증가다. 전기차 수요가 예상을 뛰어넘거나 배터리 공급망이 재고 보충 주기에 접어들었다는 것"이라고 말했다.