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진구림 진백응
파월 미국 연방준비제도이사회 (FRB) 의장은 최근 미국의 인플레이션 수준이 하락했지만 여전히 2% 의 장기 목표보다 훨씬 높으며 미국 연방준비제도이사회는 여전히 추가 금리 인상 옵션을 유지할 것이라고 밝혔다.연준은 지난해 3월 이번 금리 인상 주기를 시작한 이후 연방기금 금리 목표 구간을 0에 가까운 수준에서 5.25~5.5% 로 상향 조정했다.미국의 고금리 정책은 적지 않은 국가와 지역의 자금 유출, 인플레이션이 높은 기업은 심지어 채무 불이행 등의 위험에 직면하게 되었고, 미국 스스로도 국채 원가의 급등 등의 문제에 직면하게 되었다.그리고 달러의 지속적인 고금리 속에는 미국 내외의 언행에 대중국 동향을 포함한 일부 비밀번호가 숨어 있다.
달러의 금리 인상 논리와 패턴은 주로 고금리로 글로벌 자금을 미국으로 환류시키는 것이고, 미국 재무부는 적자를 늘리고 미국 채권을 발행함으로써 미국 경제를 떠받치는 것이다.이는 고금리를 통해 인플레이션을 압박하면서 재정을 당좌대월해 경제를 안정시키겠다는 뜻으로 해석된다.다른 나라들은 미국을 따라 고금리를 통해 외자를 붙잡아야 하지만 경제는 부진할 수 있다.경제를 안정시키기 위해 금리를 낮추거나 이로 인해 외자가 유출될 수 있다.이것이 바로 시장이 말하는"달러 조석"이며, 또한 미국이 전 세계를"수확"하는 상투적인 방법이다.
적지 않은 학자들은 모두 미국정부가 문을 닫을 위기에 처한 등 관건적인 절점에서 여론에게 미국채무문제에 주의를 환기시켰지만 미국재무부의 각도에서 볼 때 미국채무총액문제는 급선무가 아니며 관련 채무가 만기된후 미국정부가 잘 알고있는 일관된 조작은 바로 채무업무상한선을 재차 높이고 새로운 빚을 내여 낡은 빚을 갚는것이다.미국 재정 엘리트들의 눈에는 정말 시급한 문제 중 하나가 고금리에 있다.채무 규모에 비해 고금리의 대미 채무 위험 상승은 경제적 측면으로 더 직접적으로 전달되기 때문이다.현재 미국 국채 총액은 33조 달러를 넘어섰고, 10년 만기 미국 국채 수익률은 최근 16년 만에 최고치인 5% 까지 치솟아 미국 정부의 대출 비용이 놀라웠다.바이든 행정부가 고복지 등을 계속 유지해 표를 끌어모으려 한다면 이 수치는 더 높아질 것으로 예상된다.채무 규모가 계속 확대되고 금리가 지속적으로 높은 수준으로 운행됨에 따라 미국 재정의 유연성과 지속성은 반드시 끊임없이 약화될 것이다.
고금리는 인플레이션을 압박하는 동시에 경제 활력을 해치는 양날의 칼이다.2008년 미국에서 전 세계로 확산된 국제 금융 폭풍은 지난 2년 동안 미국의 잦은 금리 인상과 관련이 있다.2004년 6월부터 2006년 7월까지 미국은 17차례 연속 금리를 인상해 기준금리를 5.25% 로 끌어올린 결과 2008년 서브프라임 모기지 사태에 복선을 깔았다.올해 3월 이후 미국의 이 강도 높은 금리 인상이 심각한 결과를 초래할 수 있을지에 대한 우려도 커지고 있다.
미국의 이번 금리 인상의 주요 목적은 인플레이션을 억제하는 것이다. 비록 일시적으로 일정한 성과를 거두었지만, OPEC + 석유 감산, 러시아-우크라이나 충돌 지속 및 미국과 서방의 이른바'탈중국화'조작과 함께 미국은 두 가지 큰 문제에 직면할 수 있다: 금리 인상 전의 인플레이션이 되살아나거나 경제가 스태그플레이션에 빠질 수 있다.내년 재선 도전에 총력을 기울일 조 바이든 미국 대통령으로서는 이런 문제들이 공화당 상대에게 눌리는 중점이 될 것으로 보인다.바로 이런 배경에서 바이든정부는 한면으로는 계속"중국카드"를 내걸고 경제무역과 과학기술 등 분야에서 대중국억제를 확대하였다.다른 한편으로는 중국과 대화하고 소통하여 중국의 대미 경제의'지지'를 얻으려 한다.
이는 사실상 미국의 대중국"분리분리사슬"등 조작의 파산을 한층 더 증명하였다.최근 몇 년 동안 미국은 협박과 유인 등의 방식으로 일부 중고급 제조업 산업 사슬의 공급 사슬을 중국에서 벗어나 인도와 일부 동남아시아 국가로 이전하려고 시도했다.그러나 몇 년이 지난 후, 다국적 기업을 포함한 점점 더 많은 경영 주체 및 많은 관찰자들은 산업 사슬의 완전도, 시장 규모, 노동력 자질 등 방면에서 중국은 현재와 미래의 상당 기간 동안 여전히 대체할 수 없는 글로벌 중추가 될 것이라는 것을 더욱 의식하고 있다.이것은 미국이 국내의 거대한 경제 재정 압력 하에서 어쩔 수 없이 우회로를 바꾸기로 결정하였고, 점점 더 많은"분리"를 추구하지 않거나 심지어"신냉전"을 추구하지 않는 등의 구호를 외치며, 대신 소통을 확대함으로써 대중국 압박 억제 효과가 드러나지 않는 데 따른 내외 곤경을 일시적으로 해소하려고 하였다.
지난 40여 년의 역사 및 현재와 미래의 일정 기간의 형세는 모두 중미 관계의 심도 있는 융합과 밀접한 불가분의 관계를 결정한다.비록 중미 간에 확실히 이미 일부 학자들이 말하는"경합"단계, 즉 쌍방 사이에 불가피하게 경쟁이 존재하거나 심지어 미국의 대중국 무지막지한 억압이 존재하지만, 이 과정에서 미국은 종종 간헐적으로 완화와 협력 자세를 취하지 않을 수 없다.이런 게임은 장기전이 될 것이다. 쌍방이 최종적으로 겨루는 것은 역시 누가 자기 나라를 더 잘 발전시킬 수 있는지, 누가 더 효과적으로 자국민의 생활 수준을 향상시킬 수 있는지이다.(저자는 각각 베이징화교련 싱크탱크 부주임, 서교리버풀대학 관리학 석사)▲ |
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发表于 2023-10-25 10:33:10