中国ファンド紙の姚波記者
コドドやドトーンなどの激しい競争に対して、京東は低価格戦略で積極的に対応し、利益と株主還元の面で市場に驚喜をもたらした。2023年、京東グループの売上高は1兆元を超え、2022年より3.7%増加した。
業績発表後、京東米株の寄り付き後の株価は一時18%超上昇した。香港株は小幅に上昇した。機構は会社の目標価格を大幅に引き上げ、京東にはまだ60%の上昇余地があるとみている。
2023年の売上高は10847億元
財報によると、2023年の京東グループの売上高は10847億元で、2022年より3.7%増加した。普通株株主に帰属する純利益は前年比132.8%増の242億元だった。
このような優れた業績は、京東が市場の挑戦に対応する上で成功したことを証明している。この1年間、低価格戦略は電子商取引業界が市場競争に対応する重要な手段となってきた。京東グループ取締役局の劉強東主席は2022年末から、低価格が唯一の基礎兵器であることを強調し始めた。2023年、京東は低価格戦略の普及に力を入れ、百億補助金チャンネルを発売するとともに、直接値下げを通じて消費者を誘致した。京東はまた物流サービスの最適化を行い、郵便無料の敷居を下げ、多くの措置をより多くのことを重視している。
2023年、京東はプラットフォーム生態建設の深化、ユーザー体験の向上に集中することを戦略として主導した。京東グループの許冉最高経営責任者は、2024年に京東は既存の戦略を実行するための確固と安定したステップをとり、ユーザー体験の向上と市場シェアの拡大を推進し、価格競争力の集中とプラットフォーム生態建設の改善などの重点活動を継続し、これらの戦略の着地実行にさらに注目すると述べた。
契約履行コストの最適化と規模効果の発揮により、京東はコストを節約するだけでなく、事業者のためにより大きな利益空間を創出した。
費用支出では、京東は倉庫物流、販売、技術、内容支出などの費用が収入に占める割合を0.25ポイント低下させ、30億元近くの利益を得たことに相当する。
低価格戦略は京東の利益を大幅に低下させることなく、むしろ精密化管理によって成長を実現した。京東の内部管理と外部市場戦略の最適化は、市場競争の激しい環境の中でも持続可能な発展を実現できることを示している。
隠馬数研のデータによると、2023年1月~ 11月、京東のGMV（商品取引総額）は前年同期比5%増加し、大手伝統電子商取引の中で唯一プラス成長を維持しているプラットフォームであり、さらに低価格戦略が総成約にプラスの影響を与え、市場シェアは心配していたほど大きく変動していないことが明らかになった。
許冉氏は財務報告会で、経営陣の視点から見ると、投資と成長のリズムをバランスよくとり、株主により良いリターンをもたらす方法に注目し続けていると指摘した。
しかし、自営商品の価格低下やサービス品質の向上は、やはり京東に財務的、コスト的な圧力をもたらしている。売上高の大きな割合を占める自営商品の自主的な価格制御は、全体の売上高レベルに直接影響を与え、粗金利を下げることができる。
株主還元を重視した配当金買い戻し
トラフィック増加量が頭打ちになったことや電子商取引の伸び率が鈍化していることを背景に、京東は株主へのリターンをより重視しているが、これは重成長、重流量、重市占、軽配当、軽リターンのインターネット会社ではあまり見られない。
京東はこのほど、2023年の現金配当金を普通株1株当たり0.38ドル、米国預託株1株当たり0.76ドル、総額約12億ドルと発表した。同時に、京東は30億ドルの買い戻し計画を発表した。
京東グループの単蘇首席財務官は財務報告会で、京東は業務の長期的で健全な発展に注目し、長期的な株主還元を重視し、異なる方法で株主に還元すると述べた。彼は、会社の貸借対照表が非常に強いことを明らかにした。京東は3年連続で42億ドルの配当を計上しているという。
機構によると、まだ上昇余地があるという。
業績発表後、多くの分析機関は京東の将来の成長潜在力を見て、電子消費財市場と全体の小売分野で引き続き強い競争力を示すと予想している。
HSBCの研究や他の複数の機関は、京東の将来の収入増加と市場表現に対してより楽観的な態度を示している。HSBCは京東の2024年~ 2025年の利益予測を4%に引き上げ、その目標価格を148香港ドルから152香港ドルに引き上げ、「買い」格付けを維持した。152香港ドルは現在の価格より約60%増加している。
中金社も京東をよく見ており、自営プラットフォームと第三者業者GMVがよりバランスよくなると述べている。同機構は、京東の今年のGMVと収入の伸び率はいずれも6%以上に達し、調整された純利益と小売運営利益は少なくとも安定を保つことができると予想している。
JPモルガン・チェース、マッコーリー、その他の分析機関も、特に株主還元の増加、配当金と買い戻し、サプライチェーン管理の最適化について、京東の将来について積極的な見方を示している。これらの機関によると、京東は効果的な市場戦略とコストコントロールを通じて、その利益率を維持することに成功し、収入の増加を実現したという。また、京東の小売事業への継続的な投入、コア事業の安定維持とその市場シェアを維持するための継続的な投資の動きはいずれも機関の自信を高めた。
ただ、京東の株価上昇後も利益が持続するのか懸念を示す機関もある。交銀国際は、業績発表後の京東株価は16%上昇し、予想が反映されたと指摘した。業界競争は長期的に激しく、京東小売の利益成長潜在力は観察され、その株価に対して中性格付けを維持する必要がある。