サマーズ氏は、FRBが中性金利を誤って評価したことで、今年は金利を下げない可能性が高まっていると警告した

愿为素心人 · 发表于 2024-3-10 09:29:09

現地時間の金曜日（3月8日）、著名な財経評論家であるローレンス・サマーズ元財務長官は、FRBの中性金利に対する判断は誤りであり、政策決定者が今年最終的に金利を下げない可能性が高まっていると警告した。
サマーズ氏は、「根本的な変化が起きており、FRBがそれを完全に意識しているのかどうかは定かではないが、FRBが議論するのが好きな2.5%よりも中性金利がはるかに高い」と述べた。
中性金利とは、景気刺激でもなければ、経済を牽引することもない金利水準を指す。FRB関係者は現在、一般的に2.5%を中性金利と見なしているが、2.5%が中性金利水準に合致しているのではないかと疑う人もいる。
FRBは2022年3月に利上げサイクルを開始し、11回の利上げを経て、連邦基金の金利目標区間は昨年7月に5.25-5.5%に達した。以来、FRBは4回連続で議会金利会議で動かなかった。
サマーズ氏は、「FRBが5%の金利を2.5%と考えている中性金利と比較したとき、金融政策は実際には制限的だと言われていたが、これは間違っていた」と述べた。
中性金利はFRBが考えている水準よりはるかに高く、2%ではなく4%に近いと指摘した。
パウエルFRB議長は木曜日の国会聴聞会で、現在の金利は中性レベルをはるかに上回る制限的な区間に入っていると述べた。FRBが金利を下げるために必要な自信を得るのは遠くないと述べた。
サマーズ氏によると、今年は金利を下げない可能性が高まっているという。
サマーズ氏は、FRBが金利引き下げを開始する際には特に慎重になるよう呼びかけている。彼はまた、金融市場が現在、今年の金利引き下げに対する賭けが高すぎる可能性があると警告した。FRBが今年必ず金利を下げると考えているなら、大きな間違いだ。
サマーズ氏は、米国の2月の非農業データを引用し、失業率が2年の高位に上昇すると同時に、賃金は引き続き増加し、経済の強さを反映していると述べた。
金曜日に発表されたデータによると、米国の2月の季節調整後の非農業就業人口は27.5万人増加し、市場予想の20万人を大幅に上回った。2月の失業率は予想外に3.9%に上昇し、2022年1月以来の高値となり、市場は当初3.7%に維持されると予想されていたが、2月の平均時給は前月比0.1%上昇し、前年同月比の上昇幅は4.3%だった。
サマーズ氏は先月、FRBが今年金利を下げない可能性は約15%だと述べていたが、現在はやや上昇している可能性があると指摘した。

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