AI「ゴールドラッシュ」！英偉達ウォール街のほかにもAIコンセプト株の配置が始まっている

尹双平刨 · 发表于 2024-3-4 17:21:30

昨年の株価が3倍になった後、人工知能（AI）ブームで昨年年内に上昇幅が60%に拡大した。先週金曜日、英偉達の時価総額は初めて2兆ドル以上で2兆6000億ドルに達し、マイクロソフトとアップルに次ぐウォール街で3番目に大きい時価総額会社となった。
多重利益の下で、ウォール街は引き続き雄大な後続の動きを見ている。同時に、英偉達の超過リターンもAI「ゴールドラッシュ」を巻き起こし、他のチップメーカーからAI産業チェーンの他の一環まで、ウォール街はAI概念株の発掘と配置を求め始めた。
市場は引き続き多英偉達を見ている
データによると、英偉達は約80%のハイエンドAIチップ市場を制御しており、OpenAI、マイクロソフト、Alphabet、Meta Platformsを含む顧客は、急速に台頭する生成人工知能（Generative AI）分野でより大きな競争力を獲得するために、そのチップを競って買い取っている。
英偉達は最近、テスラに代わってウォール街で最も取引が混雑している（時価で測る）株になった。過去30取引日、投資家は1日平均360億ドルの英偉達株を取引していたが、テスラは1日210億ドルの取引をしていた。先週金曜日、英偉達の株式の単日取引額は380億ドルに達した。
駿利ヘンダーソン投資（Janus Henderson Investors）ポートフォリオマネージャーのリチャード・クラウド（Richard Clode）氏は第一財経記者に対し、2023年半ば以降、現在の強力な業績表現ではなく2025年以降の成長傾向に市場の論争が集中していると述べた。「今年初めの国際消費者電子展（CES）を通じてまた、最近の財報では、英偉達は急速に停滞することはないことを市場に大きく証明している」と述べた。
具体的には、コンピューティング分野の世代変革、幅広い顧客層、持続的な供給制限、中国事業の立て直しのロードマップ、潜在力など、重要な推進要因があると述べた。まず、1兆ドルのデータセンターインフラストラクチャを再構築するには、現在インストールされている1兆ドルのデータセンターインフラストラクチャが、計算と生成を加速するAIの世界のために再構築されなければならないことを、英偉達経営陣は認識している。これらのデータセンターのインフラストラクチャ規模は、今後5年間で2兆ドルに増加すると考えられています。次に、顧客層の拡大については、従来の超大規模クラウドシステムへの集中から、自動車、医療、金融サービス分野など、複数の業界にまたがる企業へと拡大しています。
さらに、供給の加速と推進経路の面では、インビルタは供給を加速し、その経路を最適化して需要を満たすようにしている。加えて、より規模の大きいデータセット訓練に基づく指数級のより大きな言語変換モデルはオンライン広告、推薦エンジン、コンテンツ創作、薬物発見と助手席などの新機能と新収入の潜在力を開拓していると同時に、計算能力に満足できない需要を引き起こしている。CoWoS先進パッケージや高帯域幅メモリ（HBM）などの重要な供給ボトルネックも解決されつつあり、新たなベンダーが資格認定を行っている。また、英偉達は彼らのパスを加速させ、新しいH 200製品を発売し、H 100の2倍の性能を推定し、2024年下半期に次世代のB 100を発売する。これにより、インテルは料金を引き上げ、コンテンツと平均販売価格（ASP）の改善を推進し、持続的な成長の鍵となることができます。
最後に、中国での英偉達の事業の将来性について言えば、英偉達は現在、中国で規定に合致する新しいチップを試用しており、将来的には中国でのデータセンター事業を再興する可能性がある。「これらの成長動力に基づいて、英偉達の株価は引き続き実際の利益とキャッシュフローの支持を得て、より持続可能性があるだろう」と述べた。
Global X ETFsの研究アナリストであるTejas Dessai氏も、英偉達の長期的な潜在力を見込んでいる。彼は第一財経記者に対して、今後数年、英偉達のデータセンターは数兆ドルのチップを交換し、生成式AIの発展に合わせて、英偉達に巨大な潜在市場を提供する、英偉達はハイエンドAIチップの分野ですでにリードしており、2030年までに市場占有率の圧倒的な部分を占めると予想されている。AIプロセッサーのほか、インターネットソリューションなどの幅広い製品が、新興コンピューティング分野での収益性を大幅に向上させ、ハードウェアだけでなく、雄大なCUDAプラットフォームもソフトウェア上での地位を固めるのに役立ちます。このプラットフォームにより、AI開発者はワークロードを効率的に配備し、グラフィックスプロセッサ（graphics processing units、GPU）クラスタを使用することができる。このソフトウェアの位置づけは独特で、雄大さが市の占有率を守るのに役立ち、同時にユーザーの粘着度を確立するのに役立つ。
「超大規模なクラウド企業、国、大企業は、より多くのAIチップを購入する必要があることは明らかです。そのため、成長が鈍化する兆しが現れる前に、今後少なくとも3～4四半期にわたって、英偉達のAIチップの需要は高まり続けるでしょう。英偉達のAIチップは最終的にスマートフォン、ノートパソコンとデバイス、モノのインターネットシステム、ロボット装置、医療機器、自動車などの分野に入るでしょう」と付け加えた。「市場がAIインフラストラクチャに消費することは、クラウドインフラストラクチャ会社やAIソフトウェアメーカーにとって良い兆しです。GPUのコンピューティング能力が向上するにつれて、将来的にはAIソフトウェアやアプリケーションの採用が加速すると予想されています」
ウォール街はAI概念株を配置している
英偉達の後続の利益見通しと株価動向を引き続き見ているほか、アナリストも新たな「ゴールドラッシュ」を開始し、より多くのAI概念株の投資機会を捉えて、超過リターンを獲得しようとしている。
AI概念株、チップメーカー株に対する契約は、市場の一般的な強気ムードを示している。過去1カ月間、インテルのサーバーコンポーネントベンダーであるスーパーマイクロコンピュータ社（Super Micro Computer Inc.、SMCI）のオプション取引量は市場平均の約2倍に達した。インテルのライバルであるAdvanced Micro Devices（AMD）への強気オプションは、取引量最大の強気契約の1つとなっている。長期契約を見ると、SMCIの1年間の強気オプションは弱気オプションの割増に対して、最近は昨年5月以来の最大値に躍り出た。VanEck Semiconductorの1カ月間の強気オプションは、弱気オプションのプレミアムよりも歴史的な高値付近をさまよっている。SMCIの株価は先週金曜日も4.5%上昇し、今年は累計約200%上昇し、1000ドルに迫った。別のチップメーカーARM Holdingの株価は今年も約90%上昇した。
投資機関F/m Investments傘下の株式フォーカスファンド（Large Cap Focused Fund）のシニアポートフォリオマネージャ、ビド（Francisco Bido）氏は、「AIへの投資は単なるファッションではなくなった。この技術をうまく活用することで利益の上限と下限を高めることができる企業は多い」と述べた。同ファンドはインベダへの大量の株式保有を維持しているが、AI投資の版図を拡張し、AMDとMongoDBの倉庫建設を開始した。比多的に見ると、AIデータインフラストラクチャの需要が変化するにつれて、市場は上記2つの企業のデータベース製品に対して非常に需要がある可能性がある。英偉達には及ばないが、この2株の今年の上昇幅もそれぞれ30%と9%に達し、株価は昨年より2倍になった。
Spear Investの創始者兼最高投資責任者であるダロヴィスカ（Ivana Delevska）氏によると、インビダーは依然として傘下のSpear Alpha ETFの最大保有株であるが、このETFもサイバーセキュリティ会社Zscalerの株式を保有することで、AI関連で増加するサイバーセキュリティ需要に投資しようとしている。また、同ファンドはSnowflakeにも投資し、データインフラストラクチャに対する市場の需要を押し込んでいる。
ベイカー・アベニューフォーチュン・マネジメント（Baker Avenue Wealth Management）のチーフ・ストラテジスト、リップ（King Lip）氏によると、英偉達の株価上昇に伴い、英偉達の在庫比率が削減され、加倉英偉達のキーベンダーである台積電（TSMC）に変わったという。「AIに投資したいが、英偉達株価がやや高いと感じている投資家にとって、TSMCはより良く、より容易な選択だ」と述べた。
Research Affiliatesの株式首席投資責任者であるグエン（Que Nguyen）氏も、AIブームから恩恵を受けることができると評価されている半導体会社を探している。同氏は、半導体業界に設備を提供するラム研究（Lam Research Corp）とストレージチップを生産する美光科技（Micron Technology）を含む関連株を保有している。前者の株価は今年までに約20%上昇し、美光の株価も6%上昇した。チェン氏によると、「大規模言語モデル（LLM）はデータを処理するだけでなく、ストレージスペースも必要だ」という。

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