今週木曜日に重要な米国のインフレ指標であるPCE物価指数が発表される前、一夜明けた米国市場はやや低調だったようだ。
株式市場であれ、債務市場であれ、為替市場のトレーダーであれ、FRBが最も好むインフレ指標が発表される間際には、軽挙妄動する勇気がない。これも一夜にして暴騰したビットコインは、水曜日のウォール街のトレーダーたちの目には争えない最大のハイライトとなった。この世界最大の暗号化通貨は一夜にして64000ドルを突破し、今月の累計上昇幅は44%を超えた。
相場データによると、米国の3大株価指数は水曜日に一般的に小幅に下落した。英偉達財報の業績が助長したAIブームは、先週、米国株のさらなる史上高位更新を後押ししたが、今週のPCE物価指数の発表を前に、株式市場は再び上昇運動エネルギーを維持するのは難しいようだ--現在、ダウは3営業日連続で反落している。
隔夜の終値までの3大指数のうち、ハイテク株中心のナスダック総合指数は0.5%下落し、下落幅が最も大きかった。ダウ工業株平均は0.1%下落し、23ポイント下落した。スタンダード500指数は0.2%下落した。米株「ビッグスリー」では、英偉達株価が水曜日に1.3%下落した。グーグルの親会社アルファベットの株価は1.8%下落し、アップルの株価は0.7%小幅下落した。
業界調査によると、木曜日に発表される米国の個人消費支出（PCE）物価指数材料によると、1月の全体PCE物価は前月比0.3%上昇し、前年同月比2.4%上昇する見通しだ。コアPCEリング比は0.4%上昇し、前年同期比2.8%上昇した。前年同月比の指標はいずれも前月比での下落が期待されているが、コアPCEは1年間で最大の前月比の上昇幅を示す可能性がある……
GLOBALT InvestmentsシニアポートフォリオマネージャのKeith Buchanan氏は、「現在、米株の財報シーズンによる利益の触媒は過去のものになっている可能性があり、市場は弱体化するかもしれない。人々はインフレの軌跡とFRBの反応を見て、役人の言葉の鷹鳩の程度と、より長い時間にわたって高金利を維持するかどうかに焦点を当てる必要があることは明らかだ」と述べた。
Buchanan氏は、「一部または全体的なインフレ回復の兆しや兆候に対して、市場は強く反応するに違いない」と述べた。
米債市場では、各期限の米債利回りは一夜明けて一般的に下落したが、全体は依然として最近の高位運行に位置している。ここ数週間、一連のホットな米国経済データがFRBの利下げ予想を下向きにしていることに伴い、インフレをFRBの2%に下げる目標を推進することは、数カ月前に考えられていたよりも難しい可能性があることを多くの市場関係者が認識し始めている。
ニューヨーク時間帯終盤まで、2年期の米債利回りは5.6ベーシスポイント下落の4.648%、5年期の米債利回りは5.2ベーシスポイント下落の4.267%、10年期の米債利回りは3.5ベーシスポイント下落の4.271%、30年期の米債利回りは2ベーシスポイント下落の4.409%だった。
道富証券シニアグローバルマクロストラテジストのMarvin Loh氏は、インフレが現在のペースに陥っている場合、10年債利回りは年末までに4.5%から5.0%になる可能性があると述べた。コアPCE物価指数の前月比上昇幅が0.3%、0.4%であることを見続けると、FRBの今年下半期の仕事は確かに難しいと指摘した。このインフレレベルは依然として高すぎて、あなたが正しい方向に向かっているとは安心できません。
WisdomTree固定収益戦略責任者のKevin Flanagan氏は、「FRBの政策決定者は最近、今年後半になって金利が下がる可能性を示唆している。市場はついにそれを重視し始めた。インフレが目標水準に下がるのは予想より難しく、10年債利回りは次に4.5%に上昇する可能性がある」と指摘した。
外国為替市場では、PCE物価データの発表を前にトレーダーたちも同様に暗躍している。ドル指数は一夜明けて0.12%上昇し、103.96となった。上昇幅はそれほど大きくないが、外国為替市場の暗黙的な変動率指標は急速に上昇している。銀行がユーロ対ドル3カ月間のオプション価格を設定するために使用した暗黙の変動率は水曜日に一時6.01に達し、2週間ぶりに最高となり、最近の為替相場の変動率の低下の常態を改めた。
富瑞グローバル為替責任者のBrad Bechtel氏は、水曜日の為替変動率の上昇は、「インフレデータの公表前にヘッジされた」可能性があり、月末の資金移動のためかもしれないと指摘した。
興味深いことに、株式市場が今夜注目されるPCE物価指数への対応に疲れている間、ビットコインは夜明けに穏やかな夜空を破る「稲妻」となった。水曜日のニューヨーク時間帯、ビットコインは一時6万4000ドルの大台を突破し、2021年11月以来の高値を更新した。これまで、ビットコインの歴史上のピークは2021年11月に69,000ドルを超えていた。
2月が最後の取引日を残すのみとなったことを背景に、ビットコインは現在、2020年12月以来最大の単月上昇幅を記録する見込みだ。間もなく訪れるビットコインの「半減」は市場の楽観的なムードを押し上げ、ビットコインETFの大量資金流入もドル価格を上昇させた。暗号化通貨基金Split Capitalの創業者であるZaheer Ebtikar氏は、「見逃しを恐れる非常に明らかな相場が見え始め、買うべきだと信じる人が増えている」と指摘した。
暗号化通貨取引所Coingeccoの統計によると、ETFが推進しているビットコインの購入需要の後押しを受けて、暗号化通貨市場の時価総額は現在2年ぶりに2兆ドルを超えて再び上昇した。
先週のディスクで時価総額が一時2兆ドルのクラブに乱入した英偉達と比べて、この新進AIの波と昔の仮想通貨の風当たりは、今のこの節目が真っ暗で、互いに照り映えているようだ。両者の相場の波の背後には、いったい誰がもっと長く笑えるのだろうか。誰が泡で編んだ蜃気楼だけかもしれないのだろうか。時間が答えを与えてくれるように……