이번 재보 시즌의 가장 큰 초점 중 하나인 엔비디아는 수요일에 실적을 발표할 것이다.
시장 열기가 가장 높고 거래량이 여러 차례 기록을 세운 이 칩 거두의 입장에서 볼 때, 열광적인 투자자들은 이미 파생상품 시장에 큰 돈을 투입했는데, 이는 이번 인공지능이 강세장 시세의 성색을 주도하는 검증이 될 것이다.적지 않은 기구들은 최근 과학기술거두들이 주도하는 시세가 금세기 초 인터넷거품기를 향해 발전하고있다고 빈번히 경고하고있다.
7배 이상 흑자 또는 폭증
올해 들어 인공지능 비즈니스 잠재력에 대한 투자자들의 흥분으로 엔비디아의 주가는 50% 가까이 올랐고, 시가총액은 5000억 달러 이상 증가해 구글, 아마존을 제치고 마이크로소프트와 애플에 이어 미국 전역에서 시가총액이 세 번째로 큰 회사가 됐다.
Truist Advisory Services의 수석 시장 전략가 인 Keith Lerner는"올해 기술 분야는 작년 이후 좋은 성과를 이어갔으며 엔비디아는 그 핵심이며 인공 지능 발전은 희망적입니다."
엔비디아는 미국 증권거래소가 발표한 일정에 따라 이번 주 수요일에 지난 분기 실적을 발표할 예정이다.현재 월가는 분기 매출이 1년 전 60억5천만 달러에서 203억7천800만 달러로, 주당 수익 EPS는 4.56달러로 작년 동기보다 700% 이상 증가할 것으로 예상하고 있다.
Firsthand Capital 포트폴리오 매니저 인 Kevin Landis는 회사의 규모와 인공 지능 이야기에 대한 중요성을 고려할 때 실적이 시장 정서에 중요할 수 있다고 지적했다."증시가 크게 오를 때마다 가장 인기 있는 종목이 시장을 선도한다.엔비디아가 지금 시장 전체의 심리를 주도하고 있다는 것은 의심할 여지가 없다"고 말했다.
투자자들은 실적 발표 이후의 주가 변동에 대비하고 있다.옵션분석서비스회사 ORATS의 수치에 따르면 재보는 엔비디아의 주가를 11% 에 달하는 파동을 일으켜 최근 3년래 최고치를 기록하게 되는데 이는 이 주식의 6.7% 의 력사평균파동보다 훨씬 높다.
미국 합중은행 재부관리회사의 고급투자전략가 해영림 (Tom Hainlin) 은 엔비디아의 전망인도의 적극성이 더욱 많은 인공지능의 락관정서를 불러일으키고 시장의 반등을 지속할수 있다고 인정했다."현재 투자자들은 엔비디아가 더 많은 수익을 얻는 데 중요한 이익 성장의 가시성에 주목하고 있다."
인터넷 거품 경고
과학기술주에 대한 열광은 거의 모든 시장군체에 널리 분포되여있다.미국은행 글로벌기금경리의 조사에 따르면 과학기술업종에 대한 기구의 배치가 2020년 8월이래 최고치로 올랐다.개인 투자자들은 옵션 등 파생상품을 통해 더 큰 수익을 추구하는데, Cboe Global Markets에 따르면 상승 수요는 2021년 Meme 주식 열풍 이후 가장 왜곡된 수준에 육박한다.
BK asset management 거시 전략가 Boris Schlossberg는 제일재경과의 인터뷰에서 미국 은행 펀드매니저 조사를 보면 기술주가 다시 가장 붐비는 거래가 되었음을 알 수 있다고 말했다.실제로 이들 거대 기술 기업들은 장외 자금의 추가 유입에 혜택을 볼 수 있다."놓칠까 봐 (FOMO) 심리의 영향으로 시가총액이 클수록 긍정적으로 보는 사람도 많아질 수 있다."
미국 은행의 스타 분석가 인 마이클 하트넷 (Michael Hartnett) 은 보고서에서 모든 자산 거품은 양호하고 견고한 경제 기반 위에 세워져 있으며 싸고 끊임없이 떨어지는 금리는 자산 거품을 형성하는 선결 조건이라고 상기시켰다.그러나 현재 미국의 고등급 채권과 미국 국채 금리 차는 2020년 이후 최저치인 86포인트로 좁혀졌고, 이와 함께 미국 주식 집중도는 2009년 이후 최고점에 달했다.
JP모건은 시장의 폭이 점점 더 불건전해지고 있다고 말했다.이 기관의 전략가 인 조두리 (Khuram Chaudhry) 는 추산 한 결과 MSCI 미국 지수 상위 10 대 성분주의 점유율이 2000 년 6 월에 기록한 33.2% 의 사상 최고치보다 약간 낮다는 것을 발견했다.
제일재경 기자는 현재 미국 주식의 평가 수준이 이미 역사적으로 높은 구간에 처해 있다는 점에 주목했다.S&P500지수의 12개월 선물수익률은 2022년 초 이후 처음으로 20을 넘어 5년과 10년 평균보다 훨씬 높았다.과학기술거두들의 인솔하에 나스닥100지수의 선물시장수익률은 더욱 높아 26배를 초과했다.
극단적인 상승과 투기 정서는 위험을 숨길 수 있다.Seeking Alpha는 일부 개별 주식의 교투가 비교적 뚜렷한 감마 압박 (Gamma Squeeze) 의 징후를 보이고 있으며, 인수 대비 인수 비율은 역사적 구간의 하단에 있으며, 암묵적인 변동률이 상승하고 인수 쪽으로 기울어지고 있다고 전했다."가마압박" 은 일종의 자아강화행위로서 투자자가 상승보유옵션을 구매하는데 이는 시장상인들이 주식을 구매하여 목적물을 상쇄함으로써 주식을 상승시킨다.
이는 강세장의 촉매제로 볼 수도 있지만 과도한 투기로 파동을 일으킬 수도 있다. 통상적으로 상승옵션에 내포된 파동률이 너무 높으면'가마압박'과정이 소진돼 주식이 크게 떨어지기 때문이다.슈퍼웨이컴퓨터 (SMCI) 의 추세가 가장 최근의 예다. 한 달 만에 3배 이상 상승하며 1000달러를 돌파한 뒤 지난주 금요일 주가가 20% 가까이 치솟았다.
투자자들이 실적이 기대에 못 미치는 개별 주식에 대해 사정을 봐주지 않는다는 점에 주목할 필요가 있다.작년 과학기술'빅7'중 하나인 테슬라의 주가는 올해 들어 누적 20% 이상 하락해 모든 S & P500 지수 성분주 중 꼴찌에서 3위를 차지해 전망 지침에 따른 부정적인 정서가 계속 발효되고 있음을 보여줬다.
따라서 엔비디아의 실적이 시장 기대에 미치지 못하면 시장 불안과 단기 조정을 유발할 수 있다.가신재테크는 시장전망보고에서 재보가 부진하면 과학기술 (특히 인공지능과 칩분야) 의 리익회수의 촉매제로 될것이라고 썼다.만약 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인상 지연이 채권 수익률에 미치는 추진이 더 겹친다면, 미국 주식이 여전히 침착하게 직면할 수 있을지는 의문이 있을 것이다.