중국에는 정월 초닷새에 재물을 맞이하는 풍습이 있다.그러나 오늘 아침의 이 재물을 맞이하는 날, 바다 건너 월가는 오히려 뜻대로 되지 않는 것 같다. 미국 시장은 화요일에 수개월 동안 보기 드문 주식 채무 병살 시세를 만났는데, 이 배후에서 특히 불안한 것은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하에 대한 신뢰가 점점 약해지고 있다는 것이다.
시세수치가 보여준데 따르면 미국 3대 주가지수는 화요일 전부 대폭 약세를 보였는데 그중 다우지수의 하락폭은 일거에 500선을 초과했다.지수는 장 마감 현재 524.63포인트(1.35%) 내린 38272.75를 가리키고 있다.나지는 286.95포인트(1.80%) 내린 15655.60을 가리켰다.S&P500 지수는 68.67포인트(1.37%) 하락한 4953.17을 기록했다.
이는 다우지수가 2023년 3월 22일 이후 가장 큰 하루 하락폭으로, 장중 가장 큰 폭으로 떨어졌을 때는 750포인트 이상 폭락하기도 했다.
일련의 세분화된 영역의 표현은 심지어 더 나빠질 수도 있다.소형주는 화요일 5% 가까이 폭락해 2020년 6월 이후 최악의 날이었다.
공매도 비율이 가장 높은 한 바구니의 주식은 6% 이상 폭락해 2022년 6월 이후 가장 큰 하루 하락폭을 기록했다.
재력이 많은 미국의'빅7'조차도 이 재난을 피하지 못했다. 이는'빅7'이 지난해 10월 이후 두 번째로 나쁜 모습을 보인 거래일이다.
한편, 패닉 지수로 꼽히는 Cboe 변동률 지수인 VIX는 11월 이후 가장 높은 수준을 기록했다.
미국 주식과 마찬가지로 전날 큰 타격을 입은 곳은 미국 채권시장도 있다.각 기한의 미국 국채 수익률은 화요일 전 전선에서 상승하여"글로벌 자산 정가의 닻"으로 불리는 10년 만기 국채 수익률이 두 달 반 동안 고점을 찍었다.더욱 공포스러운 것은 금리 변동 전망과 가장 밀접한 관련이 있는 단채 수익률이 하루 급등폭만 20포인트 가까이 치솟았다는 점이다.채권 수익률이 가격과 역행하다.
뉴욕 시간대 막판까지 통상 금리 예상과 함께 변동하는 2년 만기 미국 채권의 수익률은 17.9포인트 오른 4.6493% 로 지난해 12월 13일 이후 가장 높았다.이 수익률은 지난해 5월 5일 이후 가장 큰 하루 기준 상승률을 기록할 것으로 보인다.
지표인 미국 10년 만기 국채 수익률은 화요일 14포인트 오른 4.31% 로 장중 4.314% 를 기록한 지난해 12월 1일 이후 가장 높았다.30년 만기 국채 수익률은 9.2포인트 오른 4.4618% 로 장중 4.465% 로 상승해 12월 1일 이후 가장 높았다.
화요일 미국 주식채권시장이 겪은 병살시세의 참혹함은 의심할 여지 없이 연내에 보기 드문 것이라고 할 수 있다.이는 미국 주식이 지난 몇 주 동안 사상 최고치를 기록한 배경에서 의심할 여지 없이 더욱 두드러질 것이다.그러나 만약 격야의 시장 소식면을 돌이켜보면, 이 일련의 폭락 시세의 출현은 또 꽤 순리적으로 보인다. 왜냐하면 화요일에 발표된 이상적인"뜨거운"미국 CPI 데이터는 확실히 폭락 시세와 비슷한"살상력"을 가지고 있기 때문이다.
이 CPI의 밤 영향력은 얼마나 큽니까?
화요일의 이 미국 인플레이션 보고서의 영향력은 과연 얼마나 될까?
답은 올해 상반기 금리 인하 노드에 대한 시장 인사들의 판단을 완전히 바꿨다는 것이다.이와 동시에 년간 금리인하폭에 대한 사람들의 예상도 미국련방공화국의 12월의 리률점도표에 무한히 접근하기 시작하고있다.다시 말해서, 이번 시장과 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 전망 게임에서'승리의 저울'이 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 로 넘어가고 있다.
미국 노동부가 화요일 발표한 보고서에 따르면 미국의 1월 소비자가격지수 (CPI) 는 전년 동기 대비 3.1% 증가해 시장 평균 예상치인 2.9% 를 웃돌아 미국 CPI 수치가'2시대'로 하락할 것이라는 기대를 무산시켰다.이와 함께 전치는 전년 동기 대비 3.4% 증가로 수정됐다.작년 12월에 비해 1월 CPI는 전월 대비 0.3% 상승했다.
더욱 걱정스러운 것은 핵심 CPI의 재반등이다. 변동성이 큰 식품과 에너지 성분을 제거한 1월 핵심 가격은 전월 대비 0.4% 상승해 8개월 만에 최대 상승폭을 기록했다.핵심 CPI는 전년 대비 3.9% 상승했다.
구체적인 분류를 보면 평일 연준 관리들이 가장 자주 입에 올리는'슈퍼 핵심 CPI'인 주택 가격을 제외한 핵심 서비스 가격이 전월 대비 0.7% 급등한 것은 2022년 9월 이후 가장 큰 상승폭이다.
Annex Wealth Management의 수석 이코노미스트인 Brian Jacobsen은 CPI가 투자자들에게 등골이 오싹한 것은 사실이라고 말했다."연준은 일관된 금리 인하 기준이 없다. 우리는 모두 금리 인하 시기가 연기될 수 있다는 것을 알고 있다."
'신 연준 통신사'로 불리는 저명한 기자 닉 티미라오스는"미국 인플레이션이 1월에 월가의 예상보다 높아 연준의 금리 인하 길에 어두운 그림자를 드리웠고, 연준이 올해 중반까지 더 많은 숨통을 틔울 수 있다"고 기고했다.
"오늘 소비자 물가 지수 보고서는 많은 사람들을 당황하게 했다."독립 자문 연맹의 크리스 자카렐리는"많은 투자자들은 이전에 연준이 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 연준이 언제 금리 인하를 다시 시작할지 오랫동안 논쟁했지만 인플레이션이 여전히 끈적끈적하고 계속 급락하지 않을 수 있다는 것을 깨닫지 못했다."
Zaccarelli는 1 월의 CPI 수치는 아직 한 달간의 보고서에 불과하며 2 월에 인플레이션이 감소한다면 아직"길의 고비"에 불과하다고 지적했다.그러나 우리가 새로운 (점성) 인플레이션 패턴이 현재 수준에서 정체되거나 지금부터 상승하는 것을 본다면 주식 시장은 더 떨어질 것으로 예상된다.
사실 Zaccarelli의 우려는 일리가 없을 수도 있다.지난 몇 년간의 미국 CPI 데이터의 역사적 계절적 변동을 돌이켜보면, 2월의 CPI는 전월 대비 수치가 종종 더 높아지는 경향이 있다는 것을 어렵지 않게 발견할 수 있다.
금리 시장의 가격을 보면, 전날 강한 인플레이션 수치가 발표된 후, 미국 단기 금리 선물 거래원들은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 6월까지 금리를 인하하지 않을 것이라는 데 베팅했다.지상소의 FedWatch 도구에 따르면 시장은 현재 6월 회의가 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 가장 유력한 첫 금리 인하 노드로 예상하고 있다. 이번 회의에서 최소 25포인트 금리를 인하할 확률은 74.4% 이며, 5월 회의에서 금리 인하 가능성은 월요일의 60.7% 에서 36.1% 로 낮아졌다.
이와 함께 거래원들이 최근 예상한 연간 금리 인하 횟수는 4차례도 안 된다.실제로 금리 시장의 최신 가격 책정은 현재 연준이 올해 약 50% 의 기회만 4차례 금리를 인하할 것이라고 보고 있다. 1월 중순 (한 달 전) 에는 2024년에 170포인트 (6차 25포인트 금리 인하) 를 인하할 것이라는 시장 가격도 한때 나왔는데, 지금은 그 절반에 불과하다.금리 시장의 정가는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 12월 점도표가 예상한 연간 3차례의 금리 인하에 무한히 접근하고 있다.
CPI 데이터에 대해 업계 애널리스트 Ira Jersey는"시장의 첫 반응은 5월의 금리 인하 가능성이 50% 를 넘지 않을 것으로 예상하는 것이다. 전체와 핵심 CPI가 예상을 뛰어넘었기 때문이다.미국 채무 수익률 곡선이 하락하는 것은 놀라운 일이 아니다. 우리는 여전히 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 실제로 금리 인하를 시작하기 전에 2년 만기/10년 만기 국채 수익률 곡선이 거꾸로 매겨질 수 있다고 생각한다"고 말했다.
그리고 후장을 전망하면서 NatAlliance Securities 전략가 Andrew Brenner는 이번 주 남은 시간 동안 시장에 더 많은 파동이 일어날 것으로 예상하고 있다."빈 머리가 우위를 점하고 있기 때문에 여러 개가 여전히 완강하게 저항하고 있기 때문이다."
　　"아폴로 글로벌 매니지먼트 (Apollo Global Management) 의 토르스텐 슬룩 (Torsten Slok) 은"인플레이션 극복을 선언하기는 이르다.아마도 이'마지막 마일'은 확실히 더 어려울 것"이라고 말했다.