先週、米国の3大株価指数は前期に続いて上昇し、スタンダード500指数は5000ポイントの整数関門を突破し、過去最高を記録した。ナスダック指数も16,000ポイントを突破し、2021年11月に記録した16212ポイントの史上最高値まで一歩近づいた。米株の動きは良好だが、上場企業の業績分化などのマイナス要因の影響に直面しており、米株の動きにはまだ多くの議論がある。
米国株の強気継続中国の資産表現が明るい
先週、ダウ平均はやや上昇し、スタンダード500種指数は1.37%、ナスダック指数は2.31%上昇した。中国の資産指標が注目され、ナスダック中国の金龍指数は5%超上昇し、米国株の3大指数に大きく勝ち、富時中国A 50先物指数の週間上昇幅は2023年7月末以来最大を記録した。
大型科学技術株は依然として市場をリードしている。
FAAANM（Facebook、Amazon、Apple、Alphabet、NVIDIA、Microsoft）の6大テクノロジー株が目立った。そのうち、英偉達は先週9.03%上昇し、時価総額は1475億ドル増加し、アマゾンに迫る。グーグルの親会社アルファベットは先週4.65%上昇し、時価総額は約826億ドル増加した。
大手科学技術株の動きは、同社が最近発表した予想を上回る季報に由来している。
このうち、Metaは会社史上最も強力な財務報告書を提出し、昨年第4四半期の業績と今年第1四半期のガイドラインはウォール街の予想を上回り、500億ドルの株式買い戻しと史上初の配当を発表した。財報が発表された後、会社の株価は20%上昇した後、先週も高値で取引されていた。
グーグルの親会社Alphabetの昨年4四半期の売上高と利益はいずれも予想を上回り、クラウドコンピューティングで初めて通期利益を達成した。アマゾンはコスト削減の効果があり、同社の昨年4四半期の純売上高は予想を上回り、第1四半期の業績ガイドラインもほぼ予想を上回った。アップルも同様に予想を上回る4季報を提供し、1株当たりの収益は過去最高を更新した。
人工知能のトップであるマイクロソフトは昨年4四半期にここ2年間の最適な四半期収入の増加幅を実現し、5四半期連続で収入の最高を記録し、EPSの1株当たり利益、クラウド事業の収入の増加など多くの指標で市場予想を上回った。会社の株価は週に2.27%上昇した。
現在までにマイクロソフトの時価総額は3兆1200億ドルに達し、アップルを再び上回り、世界市場第1位の企業となった。
英偉達の昨年第4四半期の財報は春節後の2月21日盤以降に発表される予定だ。アナリストは、同四半期の英偉達の利益は再び予想を上回り、チップ需要の急増のおかげで、英偉達調整後の利益の増加幅は400%に達すると楽観している。
上場企業の業績分化
しかし、すべての上場企業の業績が大手科学技術企業のようなものではなく、米株の動きが分化し始めている。
ブルームバーグニュースによると、現地時間の先週金曜日午後現在、大皿S＆P 500指数の成分会社のうち、約80%の会社が昨年第4四半期の業績が予想を上回り、74%の10年平均を軽々と上回った。その中で、エネルギー、情報技術、消費財業界が最も好調だった。
また、小皿株基準ラッセル2000指数のうち、昨年4四半期に損失を出した株式の割合は38%近くで、2019年以来の高水準となった。現在、この指数の約30%の成分会社が財報を発表している。
注目すべきは、ラッセル2000指数が1月にスタンダード500指数を走った幅が2020年3月以来の最高を記録したことだ。これは、米国の大手企業が鉢をいっぱい稼いでいると同時に、中小企業がより大きな困難に直面していることを示している。
JPモルガン・チェース戦略責任者のジェイソン・ハント氏は、「昨年第4四半期における小株の優れたパフォーマンスは終わったかもしれない。私たちから見れば、これはトレンドであり、長い間続いているようで、少なくとも短期的には回復するだろう。現在の市場は広さに欠けているが、スタンダード指数に広範で拡大した反発はないと確信できる」と述べた。
地域銀行の危機は緩和されていないエレンは市場をなだめようとしている
投資家の米株への懸念には、地域銀行危機の巻き返しも含まれている。
同行は昨年第4四半期の業績が市場予想を大幅に下回り、配当が減少したため、市場は信用資産に懸念を抱いている。週に42%下落したのに続き、ニューヨークのコミュニティ銀行は先週に引き続き18.87%下落した。連続した株安相場を経験した後、ニューヨークのコミュニティ銀行は、運営を維持するために十分な預金があることを保証した。また、同銀行は役員の交代などを通じて市場感情を安定させている。しかし、パニックは広がっている。格付け会社ムーディーズは、ニューヨークのコミュニティ銀行の信用格付けをジャンク級に引き下げた。
実際、この危機は米国本土だけにとどまらず、他の地域銀行も深刻化する可能性がある。
先週3日、ドイツの不動産投資に専念しているDeutsche Pfandbriefbank（PBB）は声明で、同行は2023年第4四半期に融資損失の計上を増やし、年間の調達総額は2億1500万ユーロ（2億317万ドル）に達し、米国の不動産市場の疲弊状況に対応していると明らかにした。同行は、準備は増えたが、財務力は依然として強く、銀行は利益を維持していると指摘した。しかし、PBBは今回の商業不動産リスクを金融危機以来最も深刻な不動産危機と形容している。同行株は先週18%下落した。
2週間で2番目に警告を出したドイツ銀行だ。これに先立ち、ドイツ最大銀行のドイツ銀行は、米国の商業用不動産による損失の可能性を吸収するために、昨年第4四半期に1億2300万ユーロの調達を追加したと発表した。これは、前年同期の予約金額の4倍に相当します。ドイツ銀行がフランクフルト取引所に上場した株式はこの1週間で10%下落し、今年までに累計25%下落した。
また、日本あおぞら銀行は、米国事務所関連の不良債権が四半期を通じて利益から損失に転じたと発表した。スイスのプライベートバンク、ポーソン氏も、欧州企業グループへの融資が回収できず、約6億8000万ドルの損失を出したため、年間利益は55%減少したと述べた。同企業は不動産開発に携わるオーストリア企業と分析されている。
また、商業用不動産を手放す機関もある。カナダ公的年金投資委員会は最近、マンハッタンのオフィスビルの29%の株式を1ドルで売却し、同ファンドの不動産への投資額は7100万ドルに達したという。
しかし、米金融高官も市場に警告した。
イエレン米財務長官は先週、米規制当局が非銀行系住宅ローン機関のリスクに注目しており、市場が高圧的になれば、1つの機関が倒産する可能性があると述べた。イエレン氏は先週木曜日、上院銀行委員会で、「金融安定監督委員会は、非銀行モーゲージ会社は預金を吸収できないが、銀行はできる」と述べた。非銀行機関はすでに住宅ローン市場の主要な参加者となっているが、彼らの運営資金は主に短期ローン融資ツールに依存しており、FRBの緊急融資ツール、つまり割引窓口を使用する権利はない。
しかし同時に、イエレンも市場をなだめようとしている。先週木曜日の公聴会でイエレン氏は、大手銀行のリスクは「かなり低い」と強調したが、オフィスビルの空室率が高く、金利上昇と推定値の低下に関連する圧力に直面している小さな銀行がいる可能性があると強調した。
「一部の銀行にとっては重大な懸念になるだろうが、全体的には金融システム全体の資本状況は良好だ。全体的には、米国の金融システムは健全だ」とエレン氏は述べた。