미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관리들은 최근 빈번히 목소리를 내어 시장의 금리 인하 전망을 압박하고 있지만, 미국 주식 시장은 여전히 승승장구하고 있다.
뱅크오브아메리카 애널리스트들은 연준이 전략적 실수를 범할 것이라는 시장의 베팅이라고 보고 있다. 연준의 3월 금리 인하는 거의 불가능하지만, 시장은 연준이 올해 남은 기간 동안 더 빠르고 큰 폭의 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있다.
시장 베팅: 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 잘못했다
파월 연준 의장이 지난주 1월 금리 결의에서 3월에 금리를 인하하지 않을 것이라고 거의 명시한 이후 미국 동부 시간으로 일요일에 방송된 TV 프로그램에서 파월 의장은 연준이 너무 빨리 금리를 인하하지 않을 것이라는 입장을 재차 강조했다.
파월은 3월에 금리를 인하할 가능성은 크지 않으며 여전히 인플레이션이 식었다는 것을 증명하기 위해 지속적인"좋은 데이터"가 필요하며 그 후에야 금리 인하를 시작할 수 있다고 강조했다.
그러나 이 발언은 투자자들의 낙관론에 타격을 주지 않은 것 같다. 미국 주식 시장의 상승은 이미"도리를 따지지 않는"지경에 이른 것 같다. 지난 금요일 미국의 강력한 비농업 데이터가 발표된 후, 비록 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 3월 금리 인하에 대한 시장의 베팅이 더욱 하락했지만, 미국 주식 시장은 여전히 상승하여 결국 S & P, 다우지수는 계속 사상 최고치를 기록했다.
미국 은행 분석가는 다음과 같이 썼다.
"파월의 강경한 성명은 3월 금리 인하 전망을 낮췄지만 시장은 여전히 올해 여섯 차례 정도 금리 인하를 예상하고 있다.우리가 보기에 이것은 그들이 가격 책정에 정책 오류를 계상했음을 보여준다"고 말했다.
작년 12월 점도표에 따르면 연준 관리들은 2024년에 세 차례 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있다.그러나 시장은 여전히 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 횟수가 이보다 더 많을 것으로 예상하고 있다. 일부 사람들은 심지어 여섯 번이나 금리를 인하할 것으로 예상하고 있다.
"더 빠르고 더 느리게"에서 "더 늦고 더 빠르게"로 전환
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 압박으로 첫 금리 인하에 대한 시장의 예상은 확실히 다소 늦어졌다. 앞서 CME 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 관찰 도구에 따르면 거래원들은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 3월 초에 전환할 가능성이 한때 70% 에 달했다고 베팅했다.그리고 이제 이 예상은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 압박으로 20% 대로 떨어졌다.
그러나 연준은 올해 금리 인하 폭에 대한 시장의 기대를 꺾지 못했다. 시장은 여전히 연준이 올해 4차례 이상 금리를 인하할 것으로 예상하고 있다.
뱅크오브아메리카 애널리스트들은"1월 회의에서 우리는 연준에 있어서 더 중요한 것은 금리 인하 속도에 대한 시장의 예상을 늦추는 것이지, 첫 금리 인하 시점의 예상을 늦추는 것이 아니라고 생각한다...그러나 연준은 역효과를 내고 있다"고 말했다.
"시장은 연준이'조금 더 빠르게, 조금 더'와'조금 늦었지만 빠르게'사이에서 선택해야 한다고 말할 수 있다.현재, 그것은 다음 항목을 선택하고 있다.우리는 우리의 새로운 기준이 직면한 위험이 이 방향으로 기울고 있다는 데 동의한다"고 말했다.
파월이 이번 주 매파 발언을 한 뒤 많은 월가 다수가 금리 인하를 더욱 확정했다.다른 사람들은 진정한 잘못은 연준이 금리를 너무 일찍 인하한 데 있다고 보고 있다.
애널리스트는"연준이 분기 속도로 금리를 인하하기를 원한다면 시장 가격을 끌어올리는 데 아직 할 일이 많고 의미 있는 금융 긴축을 유발할 가능성이 있다"고 썼다."