댈러스 연방준비은행 총재 Lorie Logan은 목요일에 최신 데이터와 채권시장 대출원가의 상승은 중앙은행에 정책고려공간을 제공했으며 다음단계의 통화정책동작을 신중하게 사고할수 있다고 밝혔다.
로건은 뉴욕대 통화시장 인사들의 모임에서 "우리는 아직 시간이 있다"며 추가 금리 인상을 할지, 금리 안정을 유지할지를 결정하면서 금융환경의 긴장이 유익하고 통화정책의 긴축을 부분적으로 반영한다고 지적했다.
Lorie Logan은 인플레이션을 통제하는 데 진전을 이뤘다고 인정했지만 가격 압력이 중앙은행의 2% 목표치로 하락하고 있는지는 여전히 불확실하다.여전히 강한 고용 시장은 중앙은행이 인플레이션 목표를 달성하도록 돕기 위해 더 속도를 줄여야 할 수도 있다.
목요일 초 파월 미국 연방준비제도이사회 (FRB) 의장은 뉴욕의 한 행사에서 경제가 둔화되지 않으면 더 많은 금리 인상이 필요할 수 있지만 국채 수익률 상승으로 인한 실제 대출 비용 상승은 중앙은행의 추가 금리 인상 수요를 억제하기에 충분할 수 있다고 말했다.
중앙은행의 다음 정책회의는 10월 31일부터 11월 1일까지 열릴 예정이며, 금융시장은 관리들이 다시 금리 인상을 유예할 것이라는 것을 거의 확신할 수 있다. 9월 회의에서 그들은 금리를 5.25% 에서 5.5% 로 유지했다.
인플레이션 압력의 완화가 중앙은행의 추가 금리 인상 압력을 경감시켰지만 관리들은 지난달 정책회의에서 연말까지 한 차례 더 금리를 인상할 것으로 전망했다.그때부터 일부 중앙은행 관리들은 금리가 거의 또는 정점에 이르렀다고 말했고, 다른 관리들은 인플레이션 압력이 다시 나타나지 않는 한 연방기금 금리를 다시 올릴 필요가 없다는 것을 분명히 했다.
Logan은"내 중점은 가격 안정과 우리의 임무를 달성하기 위해 어떤 추가 긴축 조치를 취해야 할지에 있다"고 말했다.
그는 수익률 상승이 경제 전망에 대한 시장의 조정을 반영한 것인지, 아니면 위험 부담에 대한 그들의 수요 증가를 반영한 것인지 이해하려 할 때 시장이 통화정책의 압력을 줄일 가능성이 있다고 덧붙였다.금융 환경의 긴장이 지속된다면 추가 금리 인상의 필요성을 낮출 수 있다.
또한 Logan은 중앙 은행의 대차대조표 축소 정책의 전망을 평가했다.중앙은행은 자신이 보유한 약 월 1000억 달러의 국채와 모기지 채권을 만기가 되면 교체하지 않도록 하고 있으며, 이 과정에서 2022년 여름 이후 중앙은행의 보유 자산은 약 1조 달러 줄었다.중앙은행이 대차대조표 축소를 끝낼 충분한 준비금이 있는지 확인할 수 있을 때까지 중앙은행이 현재 조건에 맞는 금융기관에서 흡수하고 있는 역환매 규모 (현재 1조 달러 이상) 는 0에 육박할 것으로 보인다.
그는 최근의 채권 수익률 상승이 질서 있는 것으로 보인다고 덧붙였다.시장 압력이 발생하면 중앙은행은 국채를 조건에 맞는 금융기관의 현금으로 빠르게 전환할 수 있는 상시 환매 수단 (Standing Repo Facility) 과 같이 대응할 수 있는 수단을 가지고 있다.