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Foxビジネス・ニュース・ネットワークは、「米国では2024年に大恐慌以来最悪の崩壊が起きるだろう」と報じた。
主な論拠は3つあります。
0 1
使用可能な通貨の量
コロナ禍の間に大量の紙幣が印刷され、経済が過熱し、インフレになったため、FRBは2022年から金利を大幅に引き上げたが、バイデン政府と国会は新型コロナウイルス前の水準をはるかに上回る政府支出を維持している。
通貨緊縮政策によりインフレ率は低下したが、価格を下げるには下落幅が足りない。
ほとんどの消費財やサービス、家賃や住宅価格は、新型コロナウイルスが爆発する前の水準をはるかに上回っている。
信じられないことに、現在の通貨供給量である現金、小切手可能預金、銀行預金口座の金額が大幅に減少している。
これは、価格が上昇しているにもかかわらず、使用可能な通貨の金額が下落し続けており、米国の家庭にかつてない圧力を与えていることを意味している。
最新の経済データによると、過去3四半期、M 2通貨供給の年間成長率はマイナスのままで、利用可能な通貨が急速に減少していることを意味している。
過去110年間、米国人がこのように急激な通貨供給の低下を見たのは1930年代初めで、大恐慌のピークだった。しかし、今回は状況が大きく異なる。
30年代には、通貨供給の年間成長率がマイナスに転じると、物価も下落した。私たちの現在の状況では、通貨供給が崩壊しても、物価は上昇しています。
私たちが今日見た状況では、これは一度も起きたことがありません。
02
家計貯蓄
サンフランシスコFRBが計算した結論は、これらの貯蓄は9月末にすべて使い果たしたということだ。
ブルームバーグ社の計算によると、最も貧しい人口の80%は現在、新型コロナウイルスが発生する前よりも手元にある現金が少ない。
FRBの政策とバイデン政府のインフレ性支出による通貨供給の減少で、米国の家庭は苦境に陥っている。
食料、水道、電気、住宅などの基本的な生活費を支払うために貯蓄と負債を使わなければならない人が増えている。
FRBの調査データによると、収入上位80%の人は、ほとんどの米国人を代表しており、現在の彼らの実際の家計貯蓄は、コロナウイルス発生前よりも少ない。一方、最高所得者の貯蓄は今後12カ月以内に2020年前の水準以下に落ち込む可能性がある。
高い物価と通貨供給の減少の組み合わせにより、クレジットカードや他の形の消費者債務に依存せざるを得なくなり、これまで以上に一般的に発生している。
03
債務
今春、米国人のクレジットカード債務総額が史上初の1兆ドルを突破した。より高い物価、より多くの政府支出と債務、およびより低いレベルの家計貯蓄。
ブルームバーグ経済研究の将来展望は、クレジットカードの延滞率が大幅に上昇し、特に若い米国人の間では、一部の自動車ローン市場の状況も悪化している。
コロナ禍期間中に遅延していた学生ローン（student loan）が10月1日に本格的に回復したことに加え、消費者の巾着から毎月80億ドルを吸い取ることができる。
原油価格は一時、夏の安値から25ドル近く上昇し、1バレルあたり95ドル以上に上昇した。現在、巴以の衝突が悪化し、石油供給にリスクがあり、油これらの要素を合わせると原油価格の高騰リスクが増加し、消費力がさらに弱まる。
個人債務のほか、国債もあります。今回、米国の債務規模は33兆ドルを突破した。6月に債務上限が解除されてから、わずか4カ月で2兆ドルの米刀が膨張した。
以上は、Foxニュースネットワークが米国経済が2024年に前例のない崩壊を起こすと見ている理由だ。
注意しなければならないのは、Fox Newsは共和党の代弁者として政治に奉仕する必要があり、可能性があるので、自分で判断する必要があるということだ。
しかし、編集長がFox Newsを嫌っていたとしても、上記の理由は十分ではありませんが、結論は推敲できると思いますが、衰退前の最も明らかな指標は長期と短期国債の利回り逆さまです。次に展開して言います。
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これはここ5年間の10年債vs 2年債利回りの対比であり、利上げ後、逆さま曲線が現れ、さらに深くなっていることが明らかになった。
10年債利回りvs 2年債利回り逆さま
今春、ニューヨーク連邦準備銀行のデータによると、米国の景気後退の可能性は今後1年間で58%に急騰した。これは1982年8月以来の高水準で、2007年11月のサブプライムローン危機前の40%、2001年12月の46%を上回った。
ニューヨーク連邦準備銀行のモデルは、債券利回り曲線の傾きまたは「期間差」を使用して、今後12カ月間の米国の景気後退を予測している。
期限差額とは、10年債と3カ月債の間の利回り差を指す。短期債の利回りが長期債の利回りより高い場合、債券利回り曲線は逆さまとされる。
1970年以来、逆さま債券利回り曲線は米国の最初の8回の景気後退を確実に予測してきた。
逆さま利回り曲線が景気後退を予告しているのはなぜですか。
収益率曲線が逆さまになると、投資家は現在の短期収益率の高いレベルが景気後退を後押しし、中央銀行が将来的に金利を削減することを余儀なくされ、現在の低長期収益率を割引することを懸念している。これは、逆さま収益率曲線が一般的に景気後退の兆しである理由である。
国債利回り曲線逆さま：私たちは今どんな状態ですか？
今年3月、国債の期限スプレッドは-1.15%だった。10年物の金利は約3.5%だったのに対し、3カ月物の利回りは約4.65%だったからだ。
10年期と3カ月期の国債利回り格差はさらに悪化し、-1.6%となり、3カ月期の利回りは5.2%に急騰したが、10年期の利回りは3.6%前後で取引された。このような金利差を維持するか、さらに進むと、2024年3月までに景気後退が起こる57.8%の機会がある。これは今年第1四半期の予測です。
歴史的には、長期金利の逆さま解除は市場が金利低下予想に転じ、短期金利が長期金利を割り込むまで急落しなければならない。
現在、長期金利は短期金利を押し上げるために急騰しており、FRBが長期的に高金利を維持することを予告している。
前にも米国の天量債務についてお話ししましたが、今この長期的な高金利を加えると、誰がこんなに大規模な利息支出を埋めることができますか。
それ以外にも、現在4つの未解決のリスクがあります。
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第3四半期の米GDP、雇用データが好調な中でも、ブルームバーグの最新モデルは年末に景気後退の可能性が50%を突破すると予測している。彼らは通貨緊縮環境下のいくつかの経済指標を見たからだ。例えば、米国家経済研究局（NBER）が景気後退の影響が大きいと判断した6つの指標には、収入、雇用、消費者支出、工場産出指標などが含まれている。NBERは、米国の景気後退が2023年の最後の数カ月から始まったと発表する可能性が高い。それ以外にも、米国経済にぶら下がっているいくつかの利剣のような懸案的な要素があり、いつの間にか打ち落とされてしまった。
1、信用収縮
金利引き上げは止まっていない可能性があり、企業は融資が難しく、コストが高いリスクに直面している。最新のデータによると、大・中型銀行の約半分が商業ローンと工業ローンに対してより厳しい基準を実施している。疫病発生期間を除くと、2008年の金融危機以来の最高の割合だ。この影響は第4四半期に現れる見通しだ。
歴史的なデータを見ると、企業が簡単に借りることができない場合、投資や求人が低迷することがよくあります。例えば、前回の景気後退期の2008年、ミレニアム以降は信用緊縮の最高峰です。
2、政府の閉鎖
避けたばかりで、今週直面していた政府の閉鎖は最後の瞬間に回避されたが、この雷はまだ解除されておらず、11月まで引きずっているだけで、Kevin McCarthy下院議長の退陣は縁起ではない。このリスクは最終的には第4四半期のGDPデータにより大きな損害を与える可能性がある。数百万人の政府職員が給料をもらえず、政府資金に頼る機関や企業は閉鎖される。
ブルームバーグ経済研究によると、政府の閉鎖は1週間ごとにGDPの年次成長率を約0.2ポイント低下させ、政府が再開すれば、ほとんど（すべてではない）損失が回復するという。
3、自動車労働者のストライキ
米自動車労働者連合会（UAW）は、米自動車大手3社にストライキを呼びかけているが、同時にストライキの攻撃目標になったのは初めて。先週金曜日のストライキは約2万5000人の労働者に拡大した。この業界のサプライチェーンは長く、操業停止に大きな影響を与える可能性があることを意味している。1998年、GMの9200人の労働者が54日間のストライキを行い、就業者数が15万人減少した。
4、世界情勢
さらに大きな外因があり、世界の他の地域の情勢不安や経済見通しの弱さも米国を引きずる可能性がある。
巴以衝突の悪化、露烏衝突による大きな衝撃と不確実性、ユーロ圏の融資収縮の速度は主権債務危機が最も深刻な時よりも速いことは、この地域が停滞していた成長がさらに減速することを示している。
景気後退期、低リスク、高リターンの投資方法が第一選択です。
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参考記事：
https://www.foxbusiness.com/economy/new-data-reveals-crash-not-since-great-depression-could-hit-2024
https://qz.com/why-is-the-atlanta-fed-projecting-nearly-6-us-gdp-grow-1850744605
https://www.businessinsider.com/us-economy-recession-prediction-model-2023-10?amp
https://www.businessinsider.com/taylor-swift-beyonce-barbenheimer-lift-us-gdp-8-billion-bloomberg-2023-8#:~:text=High%2Dprofile%20concert%20tours%20by,countries%20%E2%80%93%20including%20Montenegro%20and%20Barbados.