FRBは3月に金利を下げるのか。「新債王」の副手が水を差す：楽観的すぎる！

连天风火_268 · 发表于 2024-1-5 15:49:04

「新債務王」Jeffrey Gundlach副手、Doubleline副首席投資責任者（CIO）Jeffrey Sherman氏によると、ウォール街はFRBが早ければ3月に金利を下げるとの見通しが楽観的すぎるとみている。
「この段階では、コアインフレが抑制されているのを見て、軌道は正しいが、市場はFRBが政策を正常化し、より低い金利に戻ると推論するに違いない」と述べ、インタビューで「今日は、これがすぐに発生すると考えており、早ければ3月に発生すると考えており、少し楽観的に見える」と述べた。
米国債利回りは木曜日に全線で上昇し、トレーダーが3月の金利引き下げへの賭けを減らしたため、労働市場は弾力性を維持し、FRBの12月議事録は金利が一定期間限定的な水準を維持する可能性を示している。3月の金利低下率は1日前の70%から約64%に低下し、トレーダーはこれまで3月が今回の緩和サイクルの最初の「始まり」と予想していた。
今週発表されたFRBの議事録によると、参加者は政策の将来性について議論する際、現在の政策金利が今回の緊縮サイクルの頂点に達するか、近づく可能性があると考えている。もちろん、実際の政策経路は経済の行方に依存している。
マクロジャーナリストとして知られ、「FRBマイクロホン」と呼ばれるニック・ティメロス氏は、いつ金利を下げるかという重要な問題について、議事録は有意義な議論を示していないとコメントした。
リッチモンドのバーキン連邦準備制度理事長（Thomas Barkin）も、米国経済が軟着陸の道を歩んでいることに自信があるが、いくつかの障害は依然として存在しているため、さらなる利上げの可能性があると述べた。
シャーマン氏も、米国経済はまだ衰退の危険から抜け出せていないと考えている。特にインフレが巻き返してきたり、FRBが金利をより高い水準に維持し続けていれば。彼は、米国債利回り曲線は依然として逆さまになっており、これは通常景気後退を予告していると指摘した。
「今年を展望すると、景気後退のリスクは依然として存在する。結局、雇用市場がどのように発展するかにかかっていると思う」と付け加えた。
シャーマン氏はまた、いわゆる「貪欲な」クレジット市場を指摘し、投資家はあまり供給されていない隅で収益率を追いかけ、企業の借り手全体の発行量の上昇傾向を利用した。
「これが私たちが忍耐と堅持を教える場所です」と彼は言った。「『貪欲』な分野を追いかけないで、自分に位置づけがあることを確認してください」

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