1年前の今頃、米国の投資機関Fundstrat Global Advisorsの共同創業者で研究責任者のTom Lee氏は、S＆P 500指数が2023年に4750ポイントまで20%以上上昇すると予測していたが、当時は多くの投資家が疑問を示していた。
しかし、木曜日の米株終値まで、スタンダード500指数は0.037%上昇し、4783.35点を報告し、Leeが年初に設定したポイントからわずか30点余りの差だった。ブルームバーグが追跡した戦略家の中で、彼の予測は最も近いと報道されている。
昨年のウォール街では数少ない多頭の1人だったLee氏は、株式市場が安定した年を迎えることを改めて予想し、2024年末のスタンダード＆プアーズ500種指数の目標ポイントは5200ポイントで、現在の水準より9%上昇する可能性がある。
クリティカルドライバ
Lee氏によると、2024年全体の金融状況の緩和は株式市場のさらなる上昇のカギとなる駆動力になるという。FRBは、次の金利決定は金利上昇ではなく金利低下である可能性が高いことを示唆しており、現在市場では来年少なくとも5回25ベーシスポイントの金利低下が予想されている。
金利が最近のピークから低下し続けると、住宅ローン金利が低下する可能性があり、不動産市場の再生に役立つはずです。インフレが低下し続け、金融環境が緩和されれば、消費者の実際の収入は増加し、購買力を高めるはずだ。
企業収益
Lee氏は、2024年のS＆P 500指数の1株当たり利益は11%増の240ドル、2025年には8%増の260ドルと予想している。これは主に利益の周期的な回復に後押しされている。
「過去数年間、企業の資本支出は減少したが、金融環境の緩和は資本支出の回復を意味する」と述べ、欧州とアジアのGDP成長は回復し、世界経済の活性化に役立つはずだと述べた。
また、2024年に企業の利益を上げるもう一つの要因は、ドル安と生産性の向上であるべきだ。
株式評価
「私たちは2024年には市場収益率が20倍に拡大すると予想しています。多くの人が推定値の圧縮を主張していますが、1937年以来、収益率が3.5%から5.5%の間になると、高い市場収益率が実現します。株価が4%から5%の間になると、市場収益率は65%を超えます」とLee氏は説明した。
2024年のS＆P 500指数の目標価格は5200ポイントで、2025年の1株当たり260ドルの予想市場収益率の20倍に基づいている。
個人の好み
Leeが2024年に最も期待しているのは小皿株で、小皿株は来年大皿に追いつく可能性があり、上昇幅は50%を超えると考えている。彼は金融、工業、科学技術分野の株も好きだ。