미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인하 신호를 보낸 후, 이달 들어 소형주 지수인 러셀 2000은 먼지를 털고 15% 가까이 급등하여 3대 지수를 크게 앞섰다.최근 몇 년 동안 지속적인 침체를 겪은 후, 많은 기관들이 완화 주기 단계의 소형주의 성과를 긍정적으로 보고 있으며, 올해 인공지능을 대표로 하는 스타 과학기술주가 빛을 발한 후 2024년 핫스팟의 로테이션 발생 여부가 시장의 큰 볼거리가 될 것이다.
기술 지표는 돌파가 임박했음을 암시한다
장기간의 침체를 겪은후 소형주의 년말의 상승세는 점차 시장의 주목을 받기 시작했다.
연구기관 Renaissance Macro는 이번 주 보고서를 통해 미국 소형주 기준지수인 러셀 2000의 50일 평균선이 200일 평균선에 상향 접근하고 있다고 밝혔다.이는 흔히 자산의 장기적인 추세가 한창 전환되고있는 중대한 지표의 하나로 간주된다.
두 달 전과 비교했을 때, 이것은 현저한 정서 변화를 대표한다.당시 나스닥 100 지수가 사상 최고치를 강타하면서 러셀 2000 지수와 그 비율은 사상 최저치를 기록했다.
애널리스트들은 2024년 소형주의 지속적인 급등은 연준이 다음 단계에 핵심 금리를 어떻게 처리하느냐에 따라 달라질 것이라고 말했다.연준은 2022년 이후 모두 11차례 금리를 인상했고 연방기금 금리도 2001년 이후 최고치를 기록했다.
시카고상품거래소 FedWatch 도구에 따르면 거래원들은 현재 2024년 총 150포인트 금리 인하를 위해 가격을 책정하고 있으며 2024년 3월에 처음으로 금리를 인하할 것으로 예상된다. 이는 연준이 예상한 75포인트 금리 인하보다 훨씬 낙관적이다.
소형주식회사는 리률에 더욱 민감하다. 왜냐하면 대시가회사에 비해 그 대차대조표는 흔히 더욱 취약하고 채무압력이 더욱 높으며 동시에 고정리률채무가 더욱 적기때문이다.Ascent Private Capital Management의 글로벌 투자 전략가 인 Tom Hainlin은 대형 주식 회사의 평균 부채 기간이 약 11 년이고 소규모 주식 회사는 5.5 년이라고 밝혔다.
다우존스 시장 데이터에 따르면 이번 달 소형주 바로미터는 S & P500 지수보다 10% 포인트 가까이 우월해 2000년 2월 이후 가장 좋은 모습을 보였다.
다년간의 약세가 반전될 가능성이 있다.
Royce investment Partners의 공동 최고 투자 책임자 인 Francis Gannon은 금리 인상 사이클의 종료, 인플레이션의 냉각, 강력한 노동 시장 및 안정적인 소비자 지출이 소규모 주식의 성과를 계속 진작시킬 수 있다고 생각합니다.
히스토리 데이터도 이를 지원합니다.그가 취합한 결과, 9월 30일까지 5년 동안 러셀 2000 지수의 연간 수익률은 2.4% 로 이 지수가 설립된 이래 가장 낮은 5년 수익률 중 하나였다.그러나 5년간의 수익률이 평균수준보다 낮은 상황이 나타났을 때 그후 5년간의 수익률은 줄곧 평균수준보다 높으면 14.9% 에 달할수 있다.감농은 이 지수가 설립된 이래 10.4% 의 5년 롤링 수익률보다 훨씬 높다고 밝혔다.
모건스탠리의 최고투자책임자 겸 미국주식전략분석가 마이크 윌슨은 다음과 같이 표시했다. 미국련방공화국의 정책전환은"주식시장에 있어서 좋은 소식"이다. 이는 미국련방공화국이 통화팽창하강이 지속될수 있는가 없는가를 걱정하는것이 아니라 경제상승에 더욱 많은 관심을 돌리기 시작했음을 의미한다. 그러면 연착륙의 가능성이 상승하게 되는데 이는 소형주 등 올해 대형주에 약한 판이 보충상승시세를 맞이하게 된다.
Fundstrat 연구 책임자 인 Tom Lee (Tom Lee) 는 월스트리트에서 소규모 주식을 가장 선호하는 애널리스트 중 한 명이다.그는 러셀 2000이 앞으로 12개월 안에 50% 상승해 2024년 말까지 3000선에 이를 것으로 전망했다."연준이 이처럼 급진적인 금리 정책을 중단하면 투자자들은 앞으로 12개월 안에 (소장주) 우려가 해결되는 것을 보게 될 것"이라며 레버리지가 높은 소형주가 금리 인하로 더 많은 혜택을 볼 것으로 봤다.
Ascent Private Capital Management 글로벌 투자 전략가 하이잉린은 앞으로 주가의 지속적인 상승을 지원하기 위해 추가 연착륙 증거가 필요하다고 주장했다.그는"시장이 2024년에 기업 이익이 쇠퇴하거나 소비자 지출이 냉각되면 소형주가 부진할 가능성이 있다"고 말했다.
Horizon Investments 포트폴리오 관리 책임자 인 Zachary Hill (Zachary Hill) 은 이러한 반등이 지속 가능한지 판단하기 위해 소규모 주식 회사의 내년 1 분기 이익을 관찰하는 것이 중요하다고 말했다."싸다고 좋은 이유가 아니다"힐은 다음과 같이 썼다."1분기 재보시즌과 인도는 잠재적인 촉매제로서 지금까지 본 이런 반등을 실증할수도 있고 일부 투자자들의 재정립을 초래할수도 있다.»