1カ月前、ゴールドマン・サックスのストラテジストはスタンダード500指数に2024年の目標値を設定した。米株の年末の上昇傾向が弱まる兆しを見せないことに伴い、彼らは先日、この基準指数の目標値予測を上方修正した。
デビッド・コスティン氏が率いるゴールドマン・サックスのストラテジストチームは報告書で、FRBが先週ハト派に転向したことに加え、消費者価格の下落が実質利回りの低下を招くとともに、株式評価を下支えすると書いている。
「株式市場はすでに積極的な経済活動に価格を設定しているが、今はより強い将来性を反映している」と述べた。
スタンダード500指数は来年末に5100ポイントに達する見込み
ゴールドマン・サックスは現在、スタンダード500指数が2024年に最高値を記録すると予想しており、バンク・オブ・アメリカやオッペンハイマー・アセットマネジメントなどウォール街の同業者はこれまで同様の見方を示してきた。
ゴールドマンサックスは最新報告書で、来年末までにスタンダード500指数が5100ポイントに達すると予想している。新しい目標価格は現在の水準より8%近く上昇する余地がある。
約1カ月前に発表された初歩的な展望では、ゴールドマン・サックスはスタンダード500指数が来年末に4700ポイントに達すると予想している。
コスティン氏は、緩和された金融環境が経済活動と会社の利益を高めるはずであるため、2024年の利益が前年同期比5%増加するとの予測に悲観的すぎる可能性があると述べた。
米国株が今年に入って急騰したのは、市場がFRB政策がハト派に転換すると予想し、人工知能の楽観的な感情が科学技術株を奮い立たせたためだ。
先週3日、FRBは3回連続で金利を据え置いた。FRBはまた、インフレ抑制のための大幅な利上げ措置が終了し、2024年には金利が下がる可能性も示唆した。
FRBの「利下げシグナル」が市場を騒がせ、過去数日、米株は上昇を続けている。月曜日には、三大指数が一斉に上昇し、ダウ平均は過去最高を更新し、スタンダード500指数は2022年1月に記録した過去の終値からわずか1.2%の差だった。
コスティン氏は、株式市場は反発しているが、金利上昇に伴い、今年は1兆4000億ドルが通貨市場基金に流入し、米株に流入した950億ドルをはるかに上回っていると指摘した。彼は、「金利が下がり始めるにつれて、投資家は現金の一部を株式市場に振り込む可能性がある」と指摘した。
金利引き下げ予想昇温
先週、ゴールドマン・サックスはFRBへの利下げ予想を調整し、初の利下げは来年3月に行われる見通しだ。1カ月前、FRBは来年第4四半期から金利を下げる見通しだった。
ゴールドマンサックスは、来年第1四半期から金利が下がると予想されるウォール街への投資は唯一ではない。
バンク・オブ・アメリカのエコノミストは月曜日、インフレの低下速度が予測より速いため、FRBの来年の利下げ幅を75ベーシスポイントから100ベーシスポイントに増やすと予想している。同行はこれまで、FRBが来年6月から金利を下げると予想していたが、現在は3月から始まる見通しだ。
CME FedWatchツールによると、全体的に言えば、FRBが来年3月に金利を下げる可能性は75%に近いと市場は見ている。1ヶ月前、この可能性は28%だった。
金利低下の期待が高まるにつれ、ウォール街は米株の先行きに楽観的になっている。モルガン・スタンレー戦略士のマイケル・ウィルソン氏でさえ、今年ウォール街で最も有名な空を見る人の一人である--FRBがハト派に転向したことは、軟着陸を実現するために政策をタイムリーに転換することを確保したいと表明した。
FRBが経済成長を維持することをインフレを目標水準に下げることにすれば、景気後退を回避する可能性が高まるからだ。