主要製品の再編、MR新品の量産、マクロ環境の良好化、アップル株価は史上最高値を連発

SNT · 发表于 2023-12-15 18:05:16

iPhone 15シリーズのまれな販売不振はアップルに克服されたようで、アップルは再び資本市場の寵児になった。12月14日の日米株終値までに、アップルの株価は0.08%上昇し、198.11ドル/株を回収し、時価総額は約3兆8000億ドルに達したが、一時199.62ドルに達し、再び史上最高値を更新し、世界1位の座を守った。
しかし、消費電子業界の大盤振る舞いの影響とその他の要因が重なり、アップルの時価総額は今年7月に初めて3兆ドルを突破した後、8月初めから大幅に下落し始め、現地時間8月4日にはさらに空振り下落の切欠きが生じ、当日181.506ドル/株を回収した。その後しばらくの間、アップルの株価は起伏していた。しかし、11月初めからアップルの株価は再び上昇の兆しを見せており、この勢いの継続はアップルの時価総額を現地時間の12月5日に再び3兆ドルに戻し、最近の市場表現から見ると、アップルは3兆ドルを安定させる兆しを見せている。
しかし、少し前までアップルは業績が低迷していた。アップルが11月初めに発表した財務諸表のデータによると、2023年度第4四半期、アップルの売上高は894億9800万ドルで、前年同期比1%減少した。これもアップルの第4四半期連続の収入低下だった。具体的には、iPhoneを除くすべてのハードウェア製品の売上高は下落傾向にあり、今シーズン、Macの収入は76億1400万ドルに達し、前年同期比3割近く下落し、iPadの収入は64億4300万ドル、前年同期は71億7400万ドル、ウェアラブルデバイス、ホーム、アクセサリー事業の売上高は93.22億ドルに達し、前年同期は96.50億ドルだった。
iPhoneはアップルの王者製品として、アップルが今季唯一成長したハードウェアプレートだが、その背後には珍しい値下げ操作が直接関連していないとは言い難い。今年の中国市場の「双十一」期間中、iPhone 15シリーズのすべての製品は電子商取引プラットフォームで値下げ戦略を開始し、ブルークジラ財経記者の不完全な統計によると、最高の下落幅は千元近くに達することができ、オフライン販売店も同時に値下げ販売を開始した。値下げの原因も新機の販売不振だ。Counterpoint Researchによると、iPhone 15が発表されてから2週間前の中国での販売台数はiPhone 14の販売台数より4.5%減少した。
これは消費電子全体の低迷と一定の関連があり、ファーウェイMate 60シリーズの回帰の影響も受けている。
市場のパフォーマンスだけでなく、アップル社内でもいくつかの調整に直面している。ブルームバーグ通信のマーク・ガーマン記者（マーク・グーマン）は12月9日、iPhoneとApple Watchを担当する現アップルデザイン副社長のタン（ドン・タン）氏が来年2月に退任し、「会社の最も重要な製品ラインの再編」につながると報じた。また、iPhoneのマルチタッチスクリーン、Touch ID、Face IDなどのキーテクノロジーを担当していたスティーブ・ホテリング（スティーブ・ホテリング）にも引退の噂がある。
しかし、アップルが最近外部に放出した信号を合わせると、このような態勢を転換する兆しが見えてきた。
アップルの初代MR（ハイブリッド・リアリティー）製品Vision Proも12月に新たな進展を迎える。インタフェースニュースは11月28日、アップルが今年12月に第1世代Vision Proを正式に量産し、第1陣の予備品は40万台前後で、2024年の販売台数は100万台、第3年に1000万台を目指すと報じた。ハードウェアコストは1700ドル前後です。また、外国メディアによると、第2世代Vision Proは2024年第2四半期にサンプリングを開始し、進捗状況によっては、早ければ2025年下半期に登場する見込みだ。アップルもARメガネを開発している。アップルの第2世代Vision Proには4つのモデルがあり、そのうち2つは第1世代と同様に高次市場向けで、もう1つは平価版で、アップルは平価版のBOM（BOM）コストを第1世代製品の50%に圧縮することを目標としている。
複数の市場調査機関のデータによると、2024年には消費電子が回復の時期を迎える。Counterpointはこれまでに発表した報告書で、2024年の世界のスマートフォン出荷台数は前年同期比3%増加する見込みで、新興市場の回復がさらに顕著になると予想している。Canalysは2024年までに世界のスマートフォン市場が反発し、出荷台数は2023年比4%増の11億7000万台に達すると予想している。2024年のPC出荷台数は前年同期比8%増の2億6700万台になる見込み。また、北京時間12月14日午前2時、FRBは連邦基金金利の目標区間を5.25%-5.5%に維持すると発表した。これはFRBの今回の利上げ周期の中で4回目の利上げ一時停止でもある。
重要な製品の再編とVision Proの量産、さらにマクロ環境の良さを重ねて、アップルの株価が上昇するのも理にかなっている。投資家は未来の利益をもっと理解しているのか、それとも注目しているのか。
ハードウェア製品の調整のほか、アップルが発表した財務報告書によると、サービス事業部門は強力な成長傾向を示し、第3四半期の売上高は前年同期比16.29%増の223.14億ドルで、収入構造から見ると、全体の収入の4割近くを占めている。米銀証券（BofA Securities）アナリストのワムシ・モハン氏（Wamsi Mohan）によると、SensorTowerのデータによると、アップルの第1四半期のApp Store収入は現在までに約11%増加した。11月の中国市場のアプリケーションストアの収入は前年同月比8%、10月は同10%増加し、9月、10月、11月のアプリケーションストアの強力なデータはアップルの業績にとってプラスの兆候だった。
つまり、ソフトウェアサービスはアップルの収入構成に変化が生じており、今年からアップルのサブスクリプションサービスが値上げされている。アップルは今年10月、海外で傘下のApple Music、Apple News、Apple TV+などのサブスクリプションサービスの価格改定を発表し、一般的に10～15%上昇したという。12月10日、アップルの公式サイトによると、Apple Music中国区は購読価格を値上げし、学生の購読価格は1元から6元/月に上昇し、個人の購読価格は1元から11元/月に上昇し、家庭の購読価格は1元から17元/月に上昇した。JPモルガン・チェースアナリストのSamik Chatterjee氏の予想によると、2025年までにApple MusicとApple Arcadeのユーザー総数は約1億8000万人に達する可能性があり、そのうち1億1000万人は会社の音楽サービスに支払い、7000万人はゲームに支払う可能性がある。これらは、アップルの今後数四半期の収益成長に役立ちます。

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