米国のインフレが冷え込むにつれ、市場がFRBに注ぎ込んだのは急速に金利低下に転じる可能性がある。投資家は現在、FRBがあと数カ月で金利を下げる可能性は、予見可能な未来に再び金利を引き上げる可能性よりはるかに大きいと考えている。
しかし、スタンダード・グローバル格付け（S&amp ; P Global Ratings）によると、FRBの利上げツアーはまだ終わっていない可能性があり、同機関は12月に25ベーシスポイントの追加利上げを予定している。
同機関は火曜日、金融環境の引き締めに対する米国債利回りの役割が弱まっているため、FRBが来月に「究極の利上げ」を行う可能性があると予測した。
先月、米国債利回りが急騰して長期金利を5%以上に押し上げたが、最近は大幅に落ち込んでいる。
スタンダード氏によると、国債利回りの高騰は金融環境を引き締め、FRBが金利を5.25%から5.50%の区間で2回連続で安定させるよう促した。しかし、それ以来、金融状況は緩和され、FRBの再利上げの可能性が高まっている。
スタンダード氏は、米財務省が今後数カ月間、より短期間の債券を発行する計画で、10年債利回りの圧力を緩和していると指摘した。
また、予想を下回った10月の消費者物価報告書は、市場にさらなる利上げの可能性を排除し、2024年の早期に金利引き下げ予想を前倒しするよう促した。しかし、報告書によると、コアインフレ圧力の緩和の期待はある程度誇張されており、FRBにタカ派の立場を維持するよう求めている。
現地時間の火曜日、バウマンFRB理事も、インフレ上昇がより多くの金利上昇を引き起こす可能性があると述べた。彼女は、インフレをFRBの2%目標に戻すために、金融政策をさらに引き締める傾向があると述べた。
来年は急速に利下げに転じる
しかし、スタンダード氏は、来月の利上げ後、FRBは来年6月に急速に転換し、その時の月例非農業雇用報告はマイナスに転じ、インフレは目標に近づくと述べた。
金融政策が労働市場に与える影響がさらに明らかになるにつれ、来年下半期にFRBはさらに金利を下げる。同機構は、2024年末と2025年末にはそれぞれ4.6%と2.9%に金利が下がると予想している。
「経済成長の下振れリスクが現実になれば、FRBはためらうことなくさらに金利を下げるだろう。経済が繁栄を続ければ、制限的な立場が長く続く可能性がある」とスタンダード氏は述べた。
スタンダード氏によると、資本コストの上昇は米国の求人を弱め、失業率を3.9%から2025年には4.6%に上昇させる。経済成長の減速も労働力需要を押し下げるだろう。